概览
- 市场回顾：周二A股主要指数集体上涨，上证综指涨0.50%，深证成指涨2.48%，创业板指涨2.99%。成交额32,938亿元，较上日减少2,455亿元。超3,000家个股上涨。板块方面，PCB概念、光学光电子、半导体板块涨幅居前；创新药、银行板块跌幅居前。
- 重要新闻：
- 制造业PMI：6月份我国制造业PMI为50.3%，重返扩张区间。产需两端同步扩张，生产指数51.4%，新订单指数51.2%。大中型企业PMI均高于临界点，中型企业景气水平明显回升。高技术制造业PMI为53.5%，高端制造发展持续向好。制造业生产经营活动预期指数54.3%，企业市场信心增强。
- 全球经贸摩擦：4月全球经贸摩擦指数为106，继续处于高位，摩擦措施涉及金额同比下降28.7%、环比上升5%。5月全国贸促系统签发原产地证书71.7万份，同比增长12.14%。优惠原产地证书签证金额同比增长43.89%，RCEP原产地证书签证金额同比增长36.21%。
研报精选
- 人形机器人：
- 行情回顾：上周人形机器人板块指数跑输主要指数，2026年初以来同样跑输主要指数。估值方面，人形机器人指数PE(TTM)为31.96倍，近五年处于历史底部区域，但近一年分位已升至41%。成交金额上周环比增长34.35%，显示流动性充裕。
- 产业动态：优必选投资5.5亿元建设京津冀具身智能机器人智造服务基地，计划到2030年建成全国最大整机交付生产智造和出口基地。智元机器人第15,000台具身智能机器人下线，再次刷新全球具身智能机器人量产纪录。
- 投资建议：建议关注已进入或有望切入特斯拉、宇树科技供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等环节。关注掌握核心零部件技术并能实现低成本、高质量量产的公司。
- 风险因素：政策效果不及预期风险、需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。
- 轻工制造：
- 投资要点：1-5月规模以上工业企业利润同比+18.8%，消费品制造业利润表现分化。造纸业、化学纤维制造业利润改善明显，农副产品加工、家具等行业利润有所恶化。
- 投资建议：建议关注商贸零售（潮玩、黄金珠宝、国货美妆）和纺织服装（运动服饰）板块。关注具备全产业链布局能力、IP资源丰富、渠道布局广泛的潮玩龙头；注重产品设计和运营能力的黄金珠宝龙头企业；强研发、产品力和营销能力的国货化妆品龙头；产品力与研发能力强、渠道布局多元化的功能性服饰企业；具备规模效应、客户资源稳定的上游运动服饰制造龙头。
- 风险因素：宏观经济恢复不及预期风险、贸易摩擦风险、政策力度不及预期风险。
