2026年07月01日财信证券晨会纪要

2026年07月01日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】科创方向走强，大盘延续反弹 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】中国6月官方制造业PMI为50.3% 【宏观经济】央行开展695亿元7天期逆回购操作 【经济要闻】中国信通院启动“算力词元（Token）出海生态计划” 【经济要闻】5月全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共6173个 【经济要闻】2026年4月份全球经贸摩擦指数为106 行业及公司动态 【行业动态】多地地方延续补贴支持，618清洁电器实现逆势微增 【行业动态】美的PortaSplit空调在欧洲出圈，本土化战略驱动全球突破 【行业动态】融捷能源与LineagePower签署磷酸铁锂电芯供应协议 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】十部门：到2030年主要都市圈1小时通勤人口占比达75%左右 【公司跟踪】黑猫股份（002068.SZ）：控股子公司增资扩股并引入投资者 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【公司跟踪】中粮科技（000930.SZ）：全资子公司拟以5830万元实施生物质锅炉新建项目 胡跃才分析师执业证书编号：S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】水羊股份（300740.SZ）：发布关于2025年度权益分派实施公告 【公司跟踪】豪悦护理（605009.SH）：发布2025年年度权益分派实施公告 【公司跟踪】珠海冠宇（688772.SH）：股东拟减持不超过2%的公司股份 【公司跟踪】京基智农（000048.SZ）：调整对汇博机器人投资方案，由控股改为参股 【公司跟踪】乐心医疗（300562.SZ）：远程血糖监测系统二类医疗器械注册认证已获得FDA受理 湖南经济动态 【湘股动态】华升股份（600156.SH）：拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 【湖南省地方动态及政策】2026全球独角兽榜发布，2家湖南企业上榜 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】科创方向走强，大盘延续反弹 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.69%，收于7148.7点；代表蓝筹股的上证指数涨0.50%，收于4094.4点；代表硬科技的科创50指数涨3.85%，收于2207.86点；代表创新成长的创业板指数涨2.99%，收于4342.71点；代表创新型中小企业的北证50指数涨2.10%，收于1251.2点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.06%，收于2989.4点；代表大盘股的中证A100指数涨1.46%，收于4866.34点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.07%，收于4979.43点；代表中盘股的中证500指数涨2.38%，收于9031.38点；代表小盘股的中证1000指数涨2.46%，收于8809.79点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.33%，收于3494.59点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，通信、电子、国防军工表现居前，银行、石油石化、煤炭表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3051家公司上涨，共有2363家公司下跌，其中涨停公司172家，跌停公司22家，全市场成交额32938.2亿元，较前一交易日减少2455.22亿元。 三、市场策略 科创方向走强，大盘延续反弹。近期科技线波动虽然有所加大，但AI产业链高景气下，相关板块利好较多，如韩国总统李在明将宣布大规模人工智能和芯片投资计划、全球近20家模拟及功率半导体企业即将于7月1日启动新一轮涨价等，使得市场风险偏好相对较高，当日科技线再度走强领涨，带动市场继续呈现反弹态势。盘面上，通信设备、元件、半导体板块表现靠前，而消费、红利板块普遍走弱。总体而言，上周五大跌后，指数层面已连续两个交易日反弹企稳，短期市场重心下移概率不大，但成交额有所缩量，叠加反弹至前高后压力加大，目前大盘或仍以震荡为主；结构上看，前一交易日科创方向完成探底回升后，当日再迎强势表现，体现出其市场主导地位，而医药与消费板块则未能延续活跃，因此其后续持续性和强度有待观察。因此短期内，投资者仍可参与市场结构性行情，目前科技抱团行情在短期内可能难以改变，后市盘面或在科技线为主、低位板块为辅的基础上轮动，但需注意科技线潜在的缩圈现象。方向上，一是关注业绩有高增预期的硬科技线，如半导体设备与材料、元件、光纤、存储等板块；二是关注消费板块的持续性，重点关注创新药、食品饮料等；三是关注受益于AI产业链高景气下的周期方向，如化工、稀土、建材等板块。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年6月30日，万得LOF基金价格指数：+0.70%；万得ETF基金价格指数：+1.15%；中证REITs全收益指数：+1.22%；上证50ETF华夏：0.00%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.21%；中证500ETF南方：+2.45%；创业板50ETF华安：+3.11%；A500ETF华泰柏瑞：+1.65%；科创综指ETF华夏：+4.35%；恒生ETF华夏：-1.10%；恒生科技ETF华夏：+1.07%；标普500ETF博时：+0.20%；日经ETF华夏：+1.21%；德国ETF华安：+0.11%；法国ETF华安：-0.17%；新兴亚洲ETF招商：-0.11%；巴西ETF华夏：-0.91%；沙特ETF南方：-0.88%；黄金ETF华安：-0.84%；国投白银LOF：+0.12%；豆粕ETF华夏：-1.15%；嘉实原油LOF：0.00%。6月30日，两市ETF合计成交额4903.73亿元，机器人类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，6月30日，1年期国债到期收益率上行2.00bp至1.12%，10年期国债到期收益率上行1.60bp至1.73%，1年期与10年期国债期限利差为61.13BP。1年期国开债到期收益率上行0.28bp至1.35%，10年期国开债到期收益率上行1.35bp至1.78%。DR001上行0.91bp至1.36%，DR007上行0.56bp至1.46%。国债期货10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差下行1.83bp至15.90bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】中国6月官方制造业PMI为50.3% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国6月官方制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点，我国经济景气水平有所回升。分项数据显示，制造业产需两端同步改善，装备制造、高技术制造业新动能持续扩容，金融业重回高景气区间；同时市场分化特征显现，小微企业经营压力仍存。 【宏观经济】央行开展695亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，6月30日以固定利率、数量招标方式开展了695亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量695亿元，中标量695亿元。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日5245亿元7天和3000亿元隔夜逆回购到期，据此计算，单日净回笼1550亿元。 【经济要闻】中国信通院启动“算力词元（Token）出海生态计划” 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国信通院启动“算力词元（Token）出海生态计划”。该计划以“摸态势、聚生态、优路径”为核心方向，聚焦算力词元出海全产业链的关键环节与共性痛点，结合中国信通院在算力、数字基础设施、数据跨境合规等领域的研究积累与技术能力，为行业提供动态更新的研究成果与公共服务，推动我国算力词元出海产业从探索起步向规范、高效、可持续的高质量发展阶段升级。 【经济要闻】5月全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共6173个 叶彬(S0530523080001) 国家能源局数据显示，2026年5月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共6173个，其中风电项目27个，光伏发电项目6136个，生物质发电项目10个；核发绿证3.58亿个，涉及可再生能源发电项目125.69万个，其中可交易绿证2.16亿个，占比60.41%，市场化流通绿证供给充足。 【经济要闻】2026年4月份全球经贸摩擦指数为106 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国贸促会发布数据显示，2026年4月份全球经贸摩擦指数为106，处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降28.7%，环比上升5%。经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、化工、机械设备、运输设备、轻工和医药行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。在涉华经贸摩擦方面，19个国家（地区）涉华经贸摩擦指数为107，处于高位，其中美国涉华经贸摩擦指数最高。包含芯片、通信设备和显示设备等产品的电子行业的相关指数也处于高位。 行业及公司动态 【行业动态】多地地方延续补贴支持，618清洁电器实现逆势微增 周心怡(S0530524030001) 根据奥维云网官方公众号，2026年618大促周期（26W20-26W25：5月11日-6月21日），线上清洁电器整体零售额达到80亿元，同比小幅增长5%；零售量454万台，同比增长10%，分品类来看，市场呈现明显分化。扫地机器人零售额43.5亿元，同比上涨7.1%；洗地机零售额27.1亿元，同比增长8.2%，两大主力品类依旧撑起行业基本盘。除螨机、布艺清洁机、拖把等细分小品类迎来爆发，其中布艺清洁机销售额同比大涨52.8%，拖把品类增速也达到38.4%，新兴小众品类成为拉动行业增量的新引擎。仅有吸尘器、擦窗机器人两个品类销售额同比下滑，吸尘器销售额同比下降19.1%，擦窗机器人小幅回落9.4%。 本轮大促能够实现逆势微增，多地延续补贴政策起到了关键托底作用。虽然全国性以旧换新补贴没有覆盖清洁电器，但江苏、湖北、上海、重庆等省市延续补贴支持，叠加平台满减、商家让利，有效激活换新需求，对冲了地产低迷与消费谨慎带来的压力，稳住了大盘销量。 风险提示：市场竞争加剧，补贴力度不及预期，需求不及预期 【行业动态】美的PortaSplit空调在欧洲出圈，本土化战略驱动全球突破 周心怡(S0530524030001) 近日，欧洲夏季极端高温现象多发，但空调并未成为欧洲地区的家庭标配，根据美的空调官方公众号，目前欧洲家庭的空调渗透率仅约20%。背后的原因是，欧洲大量民居属于百年历史保护建筑，严禁外墙打孔或破坏外立面；同时，租房群体庞大，租客无权改造房屋。即便条件允许，欧洲高昂的人工成本也让传统分体空调的安装费高达1500至2000欧元，且排期往往长达两三个月。 针对这些痛点，美的持续推进本土化战略，以深入的市场和用户洞察驱动产品创新的实践。通过精准洞察当地“安装难”的真实痛点，美的耗时三年打磨出完美契合欧洲市场需求的定制化产品，用创新产品成功打破了市场壁垒，最终推出了PortaSplit移动分体空调，并且在欧洲成为现