东南亚指数双周报第31期：新加坡领涨，越南波动回落

新加坡领涨，越南波动回落——东南亚指数双周报第31期 摘要： 陈熙淼(分析师)021-38031655chenximiao@gtht.com登记编号S0880520120004 分国家具体看：（1）iSharesMSCI印度尼西亚ETF涨1.86%，跑赢0.25pct。近两周印尼市场冲高回落，主要影响包括央行加息成效显现、央行行长人选落地与二季度经济数据等。（2）iSharesMSCI新加坡ETF涨4.34%，跑赢2.73pct。近两周新加坡市场持续走强，8月11日升至历史最高位后小幅回落，主要受到三大银行二季度业绩创纪录与政府大幅上调GDP增长预测等（3）iSharesMSCI泰国ETF跌0.30%，跑输1.91pct。近两周泰国市场呈现震荡整理的过程，在通胀低于预期、外资获利了结与经济结构改革等因素下持续波动（4）iSharesMSCI马来西亚ETF跌0.28%，跑输1.89pct近两周马来西亚市场呈现冲高回落后反弹的过程，受到工业生产数 据强劲、美伊局势缓和二季度GDP等影响。（5）GlobalXMSCI越南ET F跌1.46%，跑输3.07pct。近两周越南市场小幅上涨后持续波动，主要受国家银行推出中小企业优惠信贷计划、FDI与制造业景气度改善、政府定调增长目标等影响。 汪立亭(分析师)021-23219399wangliting@gtht.com登记编号S0880525040004 风物长宜放眼量：看好ESG投资的长期价值—可持续投资·半月观（第1期）2026.08.02新加坡延续上行，越南先抑后扬——东南亚指数双周报第30期2026.08.01印尼跑赢，越南走弱——东南亚指数双周报第29期2026.07.19区域小幅下跌，印尼再次转弱——东南亚指数双周报第28期2026.07.05区域回暖，印尼触底反弹——东南亚指数双周报第27期2026.06.20 风险提示：东南亚地区宏观经济波动风险、地缘政治风险。 目录 1. ETF行情回顾：东南亚ETF涨1.61%..........................................................32.各国重点指数及个股表现............................................................................43.附录.............................................................................................................74.风险提示......................................................................................................9 1.ETF行情回顾：东南亚ETF涨1.61% ETF行情回顾：东南亚ETF涨1.61%，新加坡跑赢2.73个百分点。近两周（2026/08/01-2026/08/14，下同）,GlobalXFTSE东南亚ETF涨1.61%。全球来看，东南亚ETF跑赢印度、英国，跑输日本、非洲、美国、中国。主题ETF中，东南亚科技ETF涨4.49%，跑赢东南亚ETF2.88个百分点。 分国家具体看：（1）iSharesMSCI印度尼西亚ETF涨1.86%，跑赢0.25pct。近两周印尼市场冲高回落，主要影响包括央行加息成效显现、央行行长人选落地与二季度经济数据等。（2）iSharesMSCI新加坡ETF涨4.34%，跑赢2.73pct。近两周新加坡市场持续走强，8月11日升至历史最高位后小幅回落，主要受到三大银行二季度业绩创纪录与政府大幅上调GDP增长预测等（3）iSharesMSCI泰国ETF跌0.30%，跑输1.91pct。近两周泰国市场呈现震荡整理的过程，在通胀低于预期、外资获利了结与经济结构改革等因素下持续波动（4）iSharesMSCI马来西亚ETF跌0.28%，跑输1.89pct。近两周马来西亚市场呈现冲高回落后反弹的过程，受到工业生产数据强劲、美伊局势缓和二季度GDP等影响。（5）GlobalXMSCI越南ETF跌1.46%，跑输3.07pct。近两周越南市场小幅上涨后持续波动，主要受国家银行推出中小企业优惠信贷计划、FDI与制造业景气度改善、政府定调增长目标等影响。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 流动性上，新加坡、泰国环比增长，印尼、马来西亚、越南环比下降。GlobalXFTSE东南亚ETF近两周成交量20.1万份，环比增长6.8%。具体看各国：iSharesMSCI新加坡ETF成交量1236.7万份，环比增长14.3%；iSharesMSCI印度尼西亚ETF 成交量1054.2万份，环比下降15.3%；iSharesMSCI泰国ETF成交量59.1万份，环比增长95.9%；iSharesMSCI马来西亚ETF成交量255.7万份，环比下降6.8%；GlobalXMSCI越南ETF成交量4.7万份，环比下降69.8%。 2.各国重点指数及个股表现 （1）印尼：16家上涨，14家下跌 印尼雅加达综指近两周涨2.66%，雅加达最活跃45成份近两周涨1.78%。近两周印尼市场呈现冲高回落的过程，主要影响包括央行加息成效显现、央行行长人选落地与二季度经济数据等，具体来看：①8月3日，金融体系稳定委员会（KSSK）召开第三次例行会议，代理央行行长汇报5-6月累计加息100个基点的成效，二季度外资净流入约90亿美元，通胀率回落至2.5%，盾币汇率趋稳。②8月10日，总统普拉博沃正式向国会提名德斯特里·达马扬蒂为央行行长唯一候选人，盾币走强，市场预期货币政策保持连续性。③8月5日，印尼中央统计局公布二季度GDP同比增长5.29%，高于去年同期的5.12%，但较一季度的5.61%有所回落，居民消费和投资仍是最大贡献来源。板块方面，公用事业、原材料、房地产板块领涨。个股方面，个股涨幅前三为Indosat（+30.0%）、Indocement水泥（+12.4%）、卡尔贝制药（+10.3%），个股跌幅前三为CPFoods（-6.7%）、阿斯特拉国际（-5.9%）、印尼淡水河谷（-5.2%）。 （2）新加坡：13家上涨，17家下跌 富时新加坡指数近两周涨1.75%，富时新加坡海峡时报指数近两周涨2.04%。近两周新加坡市场持续走强，8月11日升至历史最高位后小幅回落，主要受到三大银行二季度业绩创纪录与政府大幅上调GDP增长预测等，具体来看：①8月5日至7日，星展、华侨、大华三大银行陆续公布二季度业绩，净利润均创历史纪录，同比分别增长9%、22%和10%，财富管理业务为主要驱动。②8月11日，贸工部将2026年GDP增长预测从2.0%-4.0%大幅上调至4.5%-5.5%，二季度GDP同比增长5.9%，主要受益于全球AI投资热潮带动制造业和出口强劲增长。板块方面，公用事业、科技、必选消费板块领涨，金融、能源板块领跌。个股方面，个股涨幅前三为扬子江船业（+17.9%）、华侨银行（+9.1%）、新科工程（+8.7%），个股跌幅前三为华业集团（-6.3%）、怡和合发（-6.2%）、怡和控股（-6.1%）。 （3）泰国：15家上涨，15家下跌 泰国SET指数近两周跌0.90%，泰国SET50指数近两周跌0.95%。近两周泰国市场呈现震荡整理的过程，在通胀低于预期、外资获利了结与经济结构改革等因素下持续波动，具体来看：①8月1日，副总理兼财政部长Ekniti批准设立五大战略工作组推动经济结构改革，目标2029年投资占GDP比重提升至30%，为市场提供中长期改革预期。②8月4日，AsiaPlus报告指出外资获利了结流出等四大因素拖累股市，前7个月累计近29%涨幅后市场吸引力下降，外资由净买入转为净卖出。③8月5日，商务部公布7月CPI同比上涨1.95%，低于市场预期的2.40%，为货币政策维持宽松提供空间。④8月13日，政府副发言人拉丽达宣布实施“新航线-新航空公司”措施，8月10日起一年内对新航线的起降及停场费减免50%，以扩大区域航班选择、刺激旅游与经济。板块方面，能源、原材料、公用事业板块领涨，通信、金融、房地产板块领跌。个股方面，个股涨幅前三为泰 联集团（+9.8%）、PTTGC（+8.2%）、HomePro（+3.1%），个股跌幅前三为中央置业（-4.3%）、泰达电（-3.6%）、IndoramaVentures（-2.7%）。 （4）马来西亚：14家上涨，15家下跌 富时吉隆坡综指近两周涨0.14%，富时马来西亚100指数近两周涨0.33%。近两周马来西亚市场呈现冲高回落后反弹的过程，主要影响包括工业生产数据强劲、美伊局势缓和等，具体来看：①8月11日，统计局公布二季度工业生产指数（IPI）同比增长7.7%，较一季度4.0%明显加速，电气电子产出增长14.2%，受AI相关半导体需求驱动。②8月14日，统计局公布第二季度GDP同比增长6%，高于初值预估的5.8%，环比增长2.5%，创下2020年第二季度以来最强增速。③8月首周，美伊有望达成和平协议、霍尔木兹海峡有望重开的乐观预期提振市场。板块方面，科技、公用事业、工业板块领涨，可选消费板块领跌。个股方面，个股涨幅前三为益纳利美昌半导体（+9.0%）、云顶集团（+5.7%）、森那美（+4.2%），个股跌幅前三为亚通集团（-7.5%）、马来西亚国家石油化工集团（-5.9%）、MRDIY（-5.1%）。 （5）越南：20家上涨，10家下跌 胡志明指数近两周跌0.39%，越南VN30指数近两周涨0.25%。近两周越南市场小幅上涨后持续波动，主要受国家银行推出中小企业优惠信贷计划、FDI与制造业景气度改善、政府定调增长目标等影响，具体来看：①8月3日，国家银行（SBV）在8月政府例行发布会上宣布推出总额220万亿越南盾（约83亿美元）的中小企业优惠信贷计划，由国有银行提供低息贷款支持实体经济。②8月3日，国家统计局公布前7个月实际到位FDI达152亿美元、同比增11.8%创近五年同期新高，注册FDI更达380.6亿美元、同比增58%；同期7月制造业PMI升至52.9，连续处于扩张区间，基本面稳健。③8月7日，越南政府要求各部委及地方全力推动经济增长、保持宏观稳定，明确力争2026年全年经济增速达10%以上，并加快公共投资拨付、吸引新一代外资。板块方面，必选消费、医疗保健、公用事业板块领涨。个股方面，个股涨幅前三为投资与工业发展股份银行（+20.6%）、越南橡胶集团（+13.5%）、越南石油天然气公司（+10.8%），个股跌幅前三为Vinhomes（-54.0%）、军事商业联合股份银行（-11.1%）、Vingroup（-6.4%）。 3.附录 请务必阅读正文之后的免责条款部分7of10东盟资本市场多起步于20世纪60-70年代，早期主要以本国投资者为主，外资参 与度较低，且制度相对不完善。20世纪80-90年代，东盟开始意识到区域一体化的重要性，逐渐开放资本市场，吸引外国直接投资。1997年亚洲金融危机对东盟资本市场造成重大冲击，随后各国开始加强金融监管和金融基础设施建设，推动市场改革和效率提升。2015年东盟经济共同体的成立使资本市场的互联互通得到加强。如今，东盟资本市场已经成为全球投资者重要目的地之一，市场规模和流动性持续增长。 主要区域资本市场概况如下表： 报告使用指标释义如下表： 4.风险提示 1、东南亚地区宏观经济波动风险：受外部需求疲软与政策宽松影响，增长不确定性上升。 2、地缘政治风险：区域供应链重组与外部势力博弈加剧不稳定因素。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明