黑色金属周报
国贸期货黑色金属研究中心2026-08-17 薛夏泽从业资格证号：F03117750投资咨询证号：Z0022680 董子勖从业资格证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 从业资格证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 02铁矿石 01焦煤焦炭 钢 材 数 据 略 有 失 真 ， 关 注 下 期 数 据 煤 焦 大 幅 上 涨 ， 蒙 煤 报 价 创 年 内 新 高 焦煤焦炭 PARTONE 焦 煤 焦 炭 ： 煤 焦 大 幅 上 涨 ， 蒙 煤 报 价 创 年 内 新 高 行 情 回 顾： 煤 焦 大 幅 上 涨 ， 蒙 煤 报 价 创 年 内 新 高 n现货端：焦煤现货报价新高，焦炭提涨预期升温，港口贸易准一湿熄焦1680（周环比+90），准一干熄焦1880（周环比+30） ，炼 焦 煤 价 格指 数1764.4（周环比+46）；蒙煤方面，口岸贸易企业报价维持高位，下游市场对高价蒙煤接货意愿有限，市场成交情况一般，蒙古国线上电子竞拍蒙5原煤成交溢价明显，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1300（周环比+90），蒙5精煤1555（周环比+246），河北唐山：蒙5精煤1600（周环比+35）。 期货端：煤焦领涨，蒙煤现货报价新高，期货大幅上涨，主要是焦煤供给持续受限，板块内其他品种受到带动有限。 煤 焦 需 求 ： 华 东 大 面 积 台 风 降 雨 下 ， 数 据 表 现 超 预 期 n华东大面积台风降雨下，数据表现超 预 期 ：本 周 五 大 材 产 量811.01（+5.05），需求835.64（+34.49），本周产量小增，需求增加，库存下降，数据表现比较利多，特别考虑到同期华东大面积台风暴雨，不过也有可能是数据存在一些统计问题，关注下一期的情况。 煤 焦 需 求： 钢 厂 盈 利 率 有 所 好 转 n钢厂盈利率有所好转：本周247家钢厂样本日均铁水238.20（+0.17），盈利率33.77%（+1.74%）。铁水产量维持，且个别钢厂开始消化低成本原料库存，开始扭亏转盈，钢厂盈利率也有所好转。 焦 煤 供 给： 国 内 供 给 依 然 受 限 ， 市 场 情 绪 回 暖 n国内煤矿供给依然不正常：煤矿主产区山西某些大矿复产，产量有所回升，但除主产区外其余省份减产明显，短期产量回升空间有限，安监形势依然严峻，国内煤矿生产依然不正常，供应缺口较大。 n蒙煤成交情绪较好：口岸贸易企业报价维持高位，下游市场对高价蒙煤接货意愿有限，市场成交情况一般，蒙古国线上电子竞拍蒙5原煤成交溢价明显。 n海煤成交回暖：澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR234美金/吨（周环比-1），海煤成交回暖，后半周价格回升。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 利 润 继 续 收 缩 ， 焦 化 限 产 增 多 n焦化利润继续收缩，焦化限产增多：本周焦炭日均产量合计108.5（-0.8）万吨，焦化利润-110（-69），焦炭第三轮提降落地，而原料煤成本却快速抬升，焦企利润快速收缩，焦化厂限产增多。 煤 焦 库 存： 焦 煤 供 给 受 限 ， 焦 企 开 始 补 库 n焦煤供给受限，焦企开始补库：除了焦化厂的原料煤外，煤焦全环节去库，市场基于焦煤供给持续受限，焦企开始对原料煤进行补库，价格快速走强。 煤 焦 库 存： 焦 煤 供 给 受 限 ， 焦 企 开 始 补 库 n本周焦炭总库存1053.9（‑15.1）万吨，其中焦企库存‑9.3万吨，港口‑0.5万吨，钢厂库存‑5.3万吨，可用天数11.5（‑0.2）天。 煤 焦 库 存： 焦 煤 供 给 受 限 ， 焦 企 开 始 补 库 n本周炼焦煤总库存3612.6（‑82.6）万吨，其中矿山库存‑18.0万吨，洗煤厂库存‑2.9万吨，独立焦企炼焦煤库存+ 14.2万吨，可用天数11.3（+0.3）天，钢厂焦化炼焦煤库存‑13.5万吨，可用天数11.6（‑0.2）天，沿海16港库存‑38.0万吨，三大口岸库存‑24.4万吨。 煤 焦 库 存： 焦 煤 供 给 受 限 ， 焦 企 开 始 补 库 铁矿石 PARTTWO 铁 矿 石 ： 钢 材 数 据 略 有 失 真 ， 关 注 下 期 数 据 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-四 大 矿 山 发 运 维 持 稳 定 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。