聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

策略推荐

短期或宽幅震荡调整，谨慎者建议暂时观望，或用期权工具进行风险管理。PX支撑位7250-7300元/吨，压力位8600-8650元/吨；PTA支撑位5250-5300元/吨，压力位6050-6100元/吨。LLDPE09参考支撑位7150-7200元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09参考支撑位7450-7500元/吨，压力位8750-8800元/吨。

期货市场情况

上周，PX及PTA震荡。PX主力合约收8096元/吨，周涨2.64%；PTA主力合约收5852元/吨，周涨1.25%。聚烯烃震荡偏强，LLDPE主力合约收7932元/吨，周涨3.24%；PP主力合约收8464元/吨，周涨4.52%。

现货市场情况

现货价格震荡。亚洲PX现货价收于1093.67美元/吨；PTA现货价格收至6010元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8150-9100元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价8820-9050元/吨，华东地区8950-9050元/吨，华南地区8850-9100元/吨。

重要资讯

PX

• 成本端：地缘摩擦仍存，对油价有支撑。
• 供给：截止8月13日，PX装置开工负荷为67.8%，周环比+8%。盛虹炼化400万吨装置计划8月中旬重启；东营威廉石化一条100万吨装置8月9日重启，另一条100万吨装置计划8月中旬重启；福化集团160万吨装置计划8月中下旬重启。
• 需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止8月13日，聚酯开工负荷为81.4%，周环比降负0.2%。

PTA

• 成本端：地缘短期摩擦仍存，市场担忧情绪仍存，支撑油价重心抬升。
• 供给：截止8月13日，PTA装置开工负荷为57%，周环比提负7.5%。逸盛新材料360万吨装置计划8月中旬提负运行；山东威廉化学250万吨装置原计划8月10日晚间重启，现推迟5-6天左右；独山能源一套250万吨装置8月初停车，重启待定；虹港石化2套合计500万吨装置计划8月中旬重启。
• 需求：季节性淡季，下游需求疲软。

聚烯烃

• 成本端：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止8月13日当周，PE开工率为73.40%，周环比-0.21%，PP开工率68.52%，周环比-1.39%。
• 需求：季节性淡季，需求整体表现疲软，部分行业逐步边际好转。截止8月13日当周，农膜开工率28%（+2%），包装48%（持平），单丝40%（持平），薄膜40%（持平），中空42%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率37.8%（持平）；注塑开工率41.15%（持平），BOPP开工率37.13%（-0.78%）。
• 库存：2026-08-14，两油库存61万吨，与前一工作日相比-2万吨，周环比-1万吨。截止8月14日，PE贸易库存9.523万吨（+0.702万吨），PP贸易库存8.524万吨（+0.769万吨）。

市场逻辑

• PX：近期重启装置较多，供应预计低位明显回升；下游聚酯当前处于季节性淡季，需求表现疲软；成本端，地缘短期摩擦仍存，市场担忧情绪仍存，支撑油价重心抬升。
• PTA：台风影响因素消退，装置陆续恢复至正常运行，叠加后期有部分装置计划重启，供应预期回升；下游聚酯当前处于季节性淡季，需求表现疲软；成本端，地缘短期摩擦仍存，市场担忧情绪仍存，支撑油价重心抬升。
• 聚烯烃：塑料供应小幅调整，下游需求季节性淡季，表现疲软，但边际有所回暖；PP近期检修增多，供应预计小幅回落，下游需求淡季维持疲软，供需驱动不足；地缘短期局势仍存摩擦，油价重心小幅抬升。

供需基本面图解

• 图表展示了PX、PTA、聚烯烃的供需关系、开工率、产量、库存天数等关键数据。

期权市场

• 图表展示了PX、PTA、聚烯烃的期权品种持仓量与成交量、历史波动率等数据。