聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA跟随成本端反弹，PX主力合约收7742元/吨，周涨4.23%；PTA主力合约收5560元/吨，周涨3.08%。现货市场：现货价格上涨，截止上周五，亚洲PX现货价收于1017.67美元/吨；PTA现货价格收至5860元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月10日星期五 【重要资讯】 （1）成本端：地缘时有摩擦，扰动市场情绪，油价低位波动加剧。 （2）PX供给：截止7月9日，PX装置开工负荷为59.8%，周环比提负0.4%。装置动态：盛虹炼化400万吨装置6月底7月初停车，计划检修45天；海南炼化100万吨装置6月初停车检修，另66万吨装置6月30日停车，预计9月中旬重启；福化集团80万吨装置6月下旬停车，预计检修至7月底；东营威廉石化200万吨PX装置6月25日停车检修，预计检修时间45天。 （3）PTA供给：截止7月9日，PTA装置开工负荷为58.3%，周环比降负1.3%。装置动态：逸盛海南200万吨装置近期停车；嘉兴石化150万吨装置7月1日停车检修，重启待定；中泰石化120万吨装置7月1日停车检修预计1个月；台化兴业120万吨装置6月30日停车；虹港石化250万吨装置7月1日初停车，另一套250万吨装置计划近日停车；山东威廉化学250万吨装置6月29日停车检修，预计至8月中旬；新凤鸣250万吨装置6月24日开始停车检修，预计45天；福海创450万吨装置6月下停车；逸盛大连375万吨装置计划7月底8月初检修，另225万吨装置计划7月中下旬重启，四川能投100万吨装置7月底或计划重启。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止7月9日，聚酯开工负荷为81.2%，周环比提负1.6%。 【市场逻辑】 PX及PTA装置检修集中，PX及PTA维持去库，下游及终端处于季节性淡季，需求表现整体疲软，聚酯负荷边际低位小幅回升。成本端，地缘时有摩擦，扰动市场情绪，短期油价低位宽幅波动。【交易策略】 短期受地缘扰动，市场情绪波动加剧，短期或维持低位宽幅波动，建议暂时观望，或用期权工具进行风险管理，关注地缘后续走向。PX支撑位7000-7050元/吨，压力位8150-8200元/吨；PTA支撑位5050-5100元/吨，压力位5900-5950元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货研究院 期货市场：上周，聚烯烃跟随成本端上涨，LLDPE主力合约收7196元/吨，周涨4.99%；PP主力合约收7585元/吨，周涨4.81%。 现货市场：现货价格上涨，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7550-8600元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价8400-8520元/吨，华东地区8400-8500元/吨，华南地区8350-8480元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘时有摩擦，扰动市场情绪，油价低位波动加剧。（2）供给：装置检修与重启并存，供应小幅回升。截止7月9日当周，PE开工率为75.21%，周环比+1.58%，PP开工率67.86%，周环比+2.02%。（3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月9日当周，农膜开工率14%（+1%），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜40%（-1%），中空41%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率37.8%（-0.45%）；注塑开工率40.15%（-0.35%），BOPP开工率36.7%（-0.78%）。（4）库存端：2026-07-10，两油库存62万吨，与前一工作日相比-0.5万吨，周环比+1万吨。截止7月10日，PE贸易库存85.72万吨（-0.5万吨），PP贸易库存7.859万吨（+1.542万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季，表现疲软，塑料供增需弱；PP供应低位小幅回升，下游需求淡季维持疲软。近期地缘时有摩擦，扰动市场情绪，油价低位宽幅波动。【交易策略】 地缘扰动市场情绪，预计短期或跟随成本端波动调整，建议暂时观望，关注地缘后期走势。LLDPE09参考撑位6600-6650元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP09参考支撑位7000-7050元/吨，压力位8100-8150元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值.....................................................................