聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA震荡调整，PX主力合约收8770元/吨，周涨0.39%；PTA主力合约收6352元/吨，周涨1.70%。现货市场：现货价格震荡，截止上周五，亚洲PX现货价收于1145美元/吨；PTA现货价格收至6550元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月12日星期五 【重要资讯】 （1）成本端：美伊协议有望达成，市场担忧情绪降温，油价回落走弱。（2）PX供给：截止6月11日，PX装置开工负荷为77.3%，周环比提负1.3%。装置动态：中金石化160万吨装置5月底停车检修，重启时间待定；海南炼化100万吨装置计划6月2日停车检修，计划3个月；扬子石化89万吨装置5月中旬停车，预计2个月左右。（3）PTA供给：截止6月11日，PTA装置开工负荷为67.7%，周环比提负1%。装置动态：逸盛海南250万吨装置6月4日停车；独山能源一套250万吨装置5月15日停车检修，重启待定。（4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止6月11日，聚酯开工负荷为78.9%，周环比降负1.4%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX供应维持收紧，PX维持小幅去库，PTA供应低位小幅回升，下游需求进一步走软，PTA去库节奏有所放缓，但近期终端开工有所回温，对价格仍有支撑。近期地缘消息反复，短期市场情绪波动有所加大，但美伊谈判大方向趋向缓和，油价高位偏弱运行。【交易策略】 供需偏紧，但成本支撑不足，建议短线谨慎偏空操作，设好止损，期权方面，买入虚值看跌期权，持续关注地缘走向。PX支撑位8350-8400元/吨，压力位9100-9150元/吨；PTA支撑位5850-5900元/吨，压力位6600-6650元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡，LLDPE主力合约收7902元/吨，周跌0.08%；PP主力合约收8596元/吨，周跌1.15%。 现货市场：现货价格区间震荡偏弱，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8130-9050元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价9650-9700元/吨，华东地区9650-9850元/吨，华南地区9730-10000元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美伊协议有望达成，市场担忧情绪降温，油价回落走弱。 期货研究院 （2）供给：塑料低位小幅回升，PP供应维持低位调整。截止6月11日当周，PE开工率为74.63%，周环比-0.52%，PP开工率62.58%，周环比-1.97%。 （3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止6月11日当周，农膜开工率13%（+1%），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜42%（-3%），中空41%（持平），管材33%（持平）；塑编开工率39.48%（+0.23%）；注塑开工率41.25%（-0.11%），BOPP开工率36.25%（-0.06%）。 （4）库存端：2026-06-12，两油库存72万吨，与前一工作日相比-3万吨，周环比-2万吨。截止6月12日，PE贸易库存10.341万吨（-0.434万吨），PP贸易库存8.7627万吨（-1.2643万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季表现疲软，塑料供需边际转弱；PP供应维持收紧，开工低位小幅调整，下游需求淡季维持疲软，PP供需整体偏紧。当前主要驱动因素在地缘端，近期美伊协议有望达成，油价回落走弱。 【交易策略】 成本支撑不足，聚烯烃跟随调整，建议短期谨慎偏空，设好止损，期权方面，买入虚值看跌期权，谨防价格回落风险，关注地缘后续进展。LLDPE09参考撑位7500-7550元/吨，压力位8450-8500元/吨；PP09参考支撑位8100-8150元/吨，压力位9050-9100元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值..................................................................................................................................................................4图16：开工率:聚酯..................................................................................