聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA高位震荡，PX主力合约收9330元/吨，周涨0.39%；PTA主力合约收6394元/吨，周涨0.13%。 现货市场：现货价格震荡，截止上周五，亚洲市场PX现货价格收于1208.33美元/吨；PTA现货价格收至6515元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月16日星期六 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据5月16日讯，美国消息人士称，五角大楼正在为恢复对伊朗的军事行动做准备，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。 （2）PX供给：截止5月14日，PX装置开工负荷为79%，周环比降负0.2%。装置动态：扬子石化89万吨装置近日降负停车中，预计2个月左右；福化集团一条80万吨PX装置4月20日停车，计划检修至7月末；金陵石化70万吨PX装置4月中旬停车检修，该装置计划停车检修55天左右；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划检修至5月末。 （3）PTA供给：截止5月14日，PTA装置开工负荷为67.6%，周环比提负0.3%。装置动态：嘉兴石化220万吨装置5月15日按计划重启，该装置于5月5日停车；华东一套250万吨装置停车检修，重启待定；台化兴业150万吨装置5月10日按计划停车检修；嘉通能源300万吨装置计划5月下旬检修。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：受地缘影响和终端负反馈，下游需求小幅走弱。截止5月14日，聚酯开工负荷为81.9%，周环比下降0.2%。 【市场逻辑】 装置检修规模继续增加，叠加进口减少，PX及PTA供应整体呈收缩趋势，下游及终端跟进疲软，对产业链形成负反馈，但因供给端收缩力度较大，聚酯原料供需格局维持偏紧。中东地缘局势仍持续，然市场存有担忧情绪，油价高位区间震荡偏强。【交易策略】 装置检修集中，供应持续收紧，成本端高位波动，PX及PTA或跟随高位震荡略偏强，建议观望或轻仓区间短线波段参与。PX支撑位8800-8850元/吨，压力位10000-10050元/吨；PTA支撑位6050-6100元/吨，压力位6800-6850元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃高位震荡，LLDPE主力合约收8034元/吨，周跌0.12%；PP主力合约收8749元/吨，周涨2.59%。 现货市场：现货价格震荡，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8200-9800元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价9450-9650 期货研究院 元/吨，华东地区9550-9670元/吨，华南地区9600-9850元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据5月16日讯，美国消息人士称，五角大楼正在为恢复对伊朗的军事行动做准备，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。 （2）供给：装置检修集中，供应维持低位。截至5月14日当周，PE开工率为69.98%，周环比-1.99%，PP开工率63.72%，周环比-0.25%。（3）需求：下游开工负荷季节性走弱，对聚烯烃需求减少。截止5月14日当周，农膜开工率20%（-2%），包装50%（持平），单丝41%（持平），薄膜47%（持平），中空42%（-1%），管材37%（-6%）；塑编开工率43%（持平）；注塑开工率45.46%（持平），BOPP开工率42.1%（+0.62%）。（4）库存端：2026-05-15，两油库存80.5万吨，与前一工作日相比-0.5万吨。截止5月15日，PE贸易库存12.726万吨（-0.03万吨），PP贸易库存10.81万吨（-0.522万吨）。 【市场逻辑】 塑料、PP装置集中规模检修，供应收缩明显，下游季节性走弱，对聚烯烃需求减少，聚烯烃供需整体偏紧。当前主要驱动因素在地缘端，当前地缘冲突持续，对供应担忧情绪仍存，油价高位区间震荡偏强，成本支撑尚存。 【交易策略】 供需偏紧，成本支撑尚存，预计短期震荡偏强运行，建议谨慎偏多对待，持续关注地缘后续进展。LLDPE09参考撑位7500-7550元/吨，压力位8850-8900元/吨；PP09参考支撑位8100-8150元/吨，压力位9350-9400元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值............................................................................................................