研报正文总结
PX及PTA
- 行情复盘：期货市场高位回落，PX主力合约周涨5.25%至9542元/吨，PTA主力合约周涨3.00%至6386元/吨；现货价格小幅走高，亚洲PX现货价格收于1233美元/吨，PTA现货价格收至6570元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：地缘消息反复，油价高位波动。
- 供给：PX装置开工负荷降至80.2%，主要装置检修；PTA装置开工负荷降至72.4%，多套装置检修。
- 需求：聚酯开工负荷为86.2%，周环比下降0.3%，刚需支撑但订单疲软。
- 市场逻辑：供应高位回落，供需偏紧，但终端负反馈导致现买现做效益差，部分工厂降负。主要驱动逻辑仍为地缘端，油价高位波动，不确定性较大。
- 交易策略：短期高位宽幅波动，多单谨慎持有或逢高离场，关注地缘进展。PX支撑位8100-8150元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。
聚烯烃
- 行情复盘：期货市场高位宽幅波动，LLDPE主力合约周跌1.66%至8129元/吨，PP主力合约周跌0.19%至8429元/吨；现货价格高位震荡，LLDPE主流价8250-9800元/吨，PP主流价9100-9600元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：地缘消息反复，油价高位波动。
- 供给：PE开工率66.71%，PP开工率60.14%，装置检修规模增加，供应收缩。
- 需求：下游开工负荷小幅走弱，农膜、塑编、注塑等开工率下降。
- 库存：两油库存88万吨，周环比下降3万吨；PE贸易库存14.282万吨，PP贸易库存12.975万吨，均有所下降。
- 市场逻辑：供应收缩明显，下游刚需支撑但订单有限，对高价货源存抵触心理。供需偏紧但地缘不确定性及油价波动影响较大。
- 交易策略：建议多观望少操作，关注地缘进展。LLDPE09支撑位7450-7500元/吨，压力位9300-9350元/吨；PP09支撑位7900-7950元/吨，压力位9400-9450元/吨。
