聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA宽幅震荡，PX主力合约收7936元/吨，周跌2.82%；PTA主力合约收5800元/吨，周涨0.28%。现货市场：现货价格宽幅震荡，截止上周五，亚洲PX现货价收于1105美元/吨；PTA现货价格收至6105元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月07日星期五 【重要资讯】 （1）成本端：地缘大方向有缓和迹象，但短期仍存摩擦，市场担忧情绪仍存，油价波动反复。 （2）PX供给：截止8月6日，PX装置开工负荷为59.8%，周环比+1.2%。装置动态：浙石化250万吨装置目前重启中，预计下周出产品；辽阳石化70万吨装置7月底检修一周，目前已重启；中金石化160万吨装置目前重启中，预计下周出产品；东营威廉石化200万吨装置目前重启中；福化集团160万吨装置计划8月中下旬重启。 （3）PTA供给：截止8月6日，PTA装置开工负荷为49.5%，周环比降负13.9%。装置动态：台化兴业150万吨装置计划8月6日晚间降负至8.5成运行；恒力石化250万吨装置短停，预计5天左右；嘉通能源600万吨装置降负至7-8成运行；独山能源850万吨装置8月初降负至7成运行；逸盛大连375万吨装置8月初停车检修，预计3个月；独山能源一套250万吨装置8月初停车，重启待定；虹港石化2套合计500万吨装置计划8月中旬重启；山东威廉化学250万吨装置预计8月中旬重启。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止8月6日，聚酯开工负荷为81.6%，周环比降负0.3%。 【市场逻辑】 PX近期重启装置较多，供应预计低位明显回升，PTA装置意外停车或降负运行，短期供应再度回落至低位，PX去库放缓，PTA去库维持明显去库，下游聚酯当前处于季节性淡季，需求表现疲软。成本端，地缘大反向趋向缓和，但短期摩擦仍存，扰动市场情绪，油价波动加剧。 【交易策略】 地缘短期仍存不确定性，成本端波动反复。供需来看，PX、PTA近期装置变动较多，PX去库节奏放缓，PTA维持明显去化，建议前期看跌期权多头继续持有。跨品种方面，建议做多PTA加工费，即多PTA空PX，PX支撑位7250-7300元/吨，压力位8600-8650元/吨；PTA支撑位5250-5300元/吨，压力位6050-6100元/吨。 聚烯烃： 期货研究院 ading Strategy 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡调整，LLDPE主力合约收7739元/吨，周涨0.38%；PP主力合约收8159元/吨，周跌1.27%。 现货市场：现货价格震荡，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7800-8900元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价8650-8920元/吨，华东地区8750-8850元/吨，华南地区8700-8950元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘大方向有缓和迹象，但短期仍存摩擦，市场担忧情绪仍存，油价波动反复。（2）供给：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止8月6日当周，PE开工率为73.61%，周环比-0.79%，PP开工率69.91%，周环比-0.51%。（3）需求：季节性淡季，需求整体表现疲软，部分行业逐步边际好转。截止8月6日当周，农膜开工率26%（+3%），包装48%（持平），单丝40%（持平），薄膜40%（持平），中空42%（持平），管材29%（-2%）；塑编开工率37.8%（-0.2%）；注塑开工率41.15%（-0.1%），BOPP开工率37.92%（-0.17%）。（4）库存端：2026-08-07，两油库存62万吨，与前一工作日相比持平，周环比+4万吨。截止8月7日，PE贸易库存8.821万吨（-0.25万吨），PP贸易库存7.755万吨（-0.52万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应小幅调整，下游需求季节性淡季，表现疲软，边际有所回暖；PP供应延续低位小幅回升，下游需求淡季维持疲软，供需驱动不足。地方大方向趋向缓和，但短期局势仍存摩擦，油价波动反复。 【交易策略】 地缘短期仍存不确定性，成本端波动反复，单边暂时观望，期权方面，前期看跌期权多头继续持有。LLDPE09参考撑位7150-7200元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09参考支撑位7300-7350元/吨，压力位8550-8600元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值.......................