PX及PTA市场总结
行情复盘
- 期货市场：上周PX及PTA主力合约分别下跌6.91%和6.67%，收于7544元/吨和5458元/吨。
- 现货市场：亚洲PX现货价收于986.33美元/吨，PTA现货价格收至5690元/吨。
重要资讯
- 成本端：地缘局势降温，霍尔木兹海峡通航数量增加，油价回落。
- PX供给：截止6月25日，PX装置开工负荷为73.4%，周环比降负3.5%。主要装置检修情况：
- 福化集团80万吨装置检修至7月底。
- 东营威廉石化200万吨装置检修45天。
- 中金石化160万吨装置重启时间待定。
- 海南炼化100万吨和66万吨装置分别计划检修3个月和3个月左右。
- 扬子石化89万吨装置检修2个月左右。
- PTA供给：截止6月25日，PTA装置开工负荷为67.9%，周环比降负1.3%。主要装置检修情况：
- 新凤鸣250万吨装置检修45天。
- 虹港石化500万吨装置计划6月底检修。
- 福海创450万吨装置逐步停车。
- 台化兴业120万吨装置计划6月底停车。
- 逸盛大连375万吨装置计划7月下旬检修。
- 逸盛海南250万吨装置计划2开后停车。
- 嘉兴石化150万吨装置7月可能有检修计划。
- 中泰石化120万吨装置计划7月初检修。
- 山东威廉化学250万吨装置计划6月底检修。
- 逸盛大连225万吨装置计划7月中上旬重启。
- 逸盛海南250万吨装置计划7月中上旬重启。
- 四川能投100万吨装置7月计划重启。
- 需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止6月25日，聚酯开工负荷为78.8%，周环比提负0.3%。
- 进出口数据：
- 5月PX进口量48.18万吨，环比下降30.61%，同比下降37.65%。
- 5月PTA出口量32.61万吨，环比增长12.10%，同比增长22.96%。
市场逻辑
- PX供应维持收紧，PX去库，PTA装置检修计划增加，供应预期低位收缩。
- 下游需求疲软，但PTA去库节奏加快，终端开工稍有改善，对价格有支撑。
- 成本端油价疲软，成本支撑不足。
交易策略
- 短期单边谨慎偏空对待，套利方面建议做多PTA加工费。
- PX支撑位7100-7150元/吨，压力位8400-8450元/吨。
- PTA支撑位5050-5100元/吨，压力位5900-5950元/吨。
聚烯烃市场总结
行情复盘
- 期货市场：上周LLDPE主力合约下跌6.06%，收于6852元/吨；PP主力合约下跌8.09%，收于7143元/吨。
- 现货市场：LLDPE主流价格在6990-8000元/吨，PP华北地区拉丝主流报价7700-8100元/吨，华东地区7600-8100元/吨，华南地区7900-8300元/吨。
重要资讯
- 成本端：地缘局势降温，油价回落。
- 供给：装置重启，供应低位逐步回升。截止6月25日，PE开工率75.06%，PP开工率66.18%。
- 需求：季节性淡季，需求疲软。各下游开工率基本持平或下降。
- 库存：两油库存下降，PE贸易库存8.983万吨，PP贸易库存6.245万吨。
- 进出口数据：
- 5月PE进口量50.89万吨，环比下降24.21%，同比下降52.36%。
- 5月PE出口量51.60万吨，环比下降5.34%，同比增长390.84%。
- 5月PP进口量15.63万吨，环比下降23.76%，同比下降38.14%。
- 5月PP出口量55.85万吨，环比下降12.65%，同比增长79.97%。
市场逻辑
- 塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季表现疲软，供需两弱。
- PP供应低位小幅回升，下游需求淡季维持疲软，叠加现货市场抛货压制价格。
- 地缘持续降温，油价运行疲软，成本支撑不足。
交易策略
- 建议空单继续持有，期权方面持有虚值看跌期权。
- 空PP多塑料跨品种套利策略继续持有。
- LLDPE09参考支撑位6600-6650元/吨，压力位7450-7500元/吨。
- PP09参考支撑位6550-6600元/吨，压力位7650-7700元/吨。
