聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA震荡偏强，PX主力合约收8034元/吨，周涨3.05%；PTA主力合约收5690元/吨，周涨1.43%。 现货市场：现货价格震荡偏强，截止上周五，亚洲PX现货价收于1054.33美元/吨；PTA现货价格收至5925元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月17日星期五 【重要资讯】 （1）成本端：美伊冲突不断升级，引发市场担忧，油价走势偏强。 （2）PX供给：截止7月16日，PX装置开工负荷为60%，周环比提负0.2%。装置动态：盛虹炼化400万吨装置6月底7月初停车，计划检修45天；海南炼化100万吨装置6月初停车检修，另66万吨装置6月30日停车，预计9月中旬重启；福化集团80万吨装置6月下旬停车，预计检修至7月底；东营威廉石化200万吨PX装置6月25日停车检修，预计检修时间45天。 （3）PTA供给：截止7月16日，PTA装置开工负荷为56.7%，周环比降负1.6%。装置动态：逸盛大连225万吨装置近日升温重启中；逸盛海南200万吨装置7月上旬停车；嘉兴石化150万吨装置7月1日停车检修，重启待定；中泰石化120万吨装置7月1日停车检修预计1个月；台化兴业120万吨装置6月30日停车；虹港石化250万吨装置7月1日初停车，另一套250万吨装置7月3日停车；山东威廉化学250万吨装置6月29日停车检修，预计至8月中旬；新凤鸣250万吨装置6月24日开始停车检修，预计45天；福海创450万吨装置6月下停车；逸盛大连375万吨装置计划7月底8月初检修；四川能投100万吨装置7月底或计划重启。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止7月16日，聚酯开工负荷为81.7%，周环比提负0.5%。 【市场逻辑】 PX及PTA装置检修集中，PX及PTA维持去库，下游及终端处于季节性淡季，需求表现整体疲软，聚酯负荷边际低位小幅回升。成本端，地缘冲突升级，油价近期反弹走高，成本支撑增强。【交易策略】 成本端有支撑，短期跟随成本端偏强波动调整，建议短期谨慎偏多对待，买入虚值看涨期权，关注地缘后续走向。PX支撑位7300-7350元/吨，压力位8800-8850元/吨；PTA支撑位5250-5300元/吨，压力位6100-6150元/吨。 聚烯烃： 期货研究院 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃上涨，LLDPE主力合约收7618元/吨，周涨5.85%；PP主力合约收8044元/吨，周涨6.01%。 现货市场：现货价格走势偏强，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8050-8900元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价8800-8970元/吨，华东地区8800-9000元/吨，华南地区8700-8900元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美伊冲突不断升级，引发市场担忧，油价走势偏强。（2）供给：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止7月16日当周，PE开工率为71.66%，周环比-3.55%，PP开工率67.88%，周环比+0.02%。（3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月16日当周，农膜开工率15%（+1%），包装48%（-1%），单丝40%（-1%），薄膜40%（持平），中空41%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率37.8%（持平）；注塑开工率40.15%（持平），BOPP开工率36.27%（-0.43%）。（4）库存端：2026-07-17，两油库存59.5万吨，与前一工作日相比-3.5万吨，周环比-2.5万吨。截止7月16日，PE贸易库存8.137万吨（-0.435万吨），PP贸易库存7.9275万吨（+0.0685万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应整体小幅回升，下游需求季节性淡季，表现疲软；PP供应低位小幅回升，下游需求淡季维持疲软，供需驱动不足。近期地缘扰动，霍尔木兹海峡通行受阻，市场担忧情绪升温，油价反弹走高，成本支撑增强。 【交易策略】 成本端有支撑，预计短期或跟随成本端偏强波动调整，偏多对待，建议前期看涨期权多头继续谨慎持有，关注地缘后期走势。LLDPE09参考撑位7300-7350元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09参考支撑位7500-7550元/吨，压力位8650-8700元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值..........................................