聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA下跌走弱，PX主力合约收8104元/吨，周跌7.83%；PTA主力合约收5868元/吨，周跌7.33%。现货市场：现货价格下跌走弱，截止上周五，亚洲PX现货价收于1051.33美元/吨；PTA现货价格收至6045元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月20日星期六 【重要资讯】 （1）成本端：美伊签署电子版谅解备忘录，但以色列对黎巴嫩发动袭击，使中东地缘再生变数。 （2）PX供给：截止6月18日，PX装置开工负荷为76.9%，周环比降负0.4%。装置动态：华东一套200万吨PX装置计划6月25日开始停车检修，预计检修时间45天；中金石化160万吨装置5月底停车检修，重启时间待定；海南炼化100万吨装置6月初停车检修，计划3个月；扬子石化89万吨装置5月中旬停车，预计2个月左右。（3）PTA供给：截止6月18日，PTA装置开工负荷为69.2%，周环比提负1.5%。装置动态：华东一套250万吨装置计划6月25日开始停车检修，预计检修时间45天；6月15日，华东一套300万吨装置因故降至5成，后续计划检修；逸盛海南250万吨装置6月4日停车。（4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止6月18日，聚酯开工负荷为78.5%，周环比降负0.4%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX供应维持收紧，PX维持去库，PTA供应低位小幅回升，但后续装置检修预期再度增加，虽然下游需求疲软，但PTA维持去库，且近期终端开工有所回温，对价格仍有支撑。成本端，地缘仍存变数，关注后续地缘进展。 【交易策略】 地缘仍存不确定性，建议前期空单逢低止盈离场观望。PX支撑位7850-7900元/吨，压力位8950-9000元/吨；PTA支撑位5500-5550元/吨，压力位6450-6500元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃下跌走弱，LLDPE主力合约收7206元/吨，周跌9.15%；PP主力合约收7647元/吨，周跌11.45%。现货市场：现货价格下跌走弱，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7600-8750元/吨；PP市场现，华北地区拉丝主流报价9000-9300元/吨，华东地区8950-9200元/吨，华南地区8850-9400元/吨。 【重要资讯】 期货研究院 （1）成本端：美伊签署电子版谅解备忘录，但以色列对黎巴嫩发动袭击，使中东地缘再生变数。 （2）供给：塑料低位小幅回升，PP供应维持低位调整。截止6月18日当周，PE开工率为74.08%，周环比-0.55%，PP开工率62.94%，周环比+0.36%。 （3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止6月18日当周，农膜开工率13%（持平），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜42%（持平），中空41%（持平），管材31%（-2%）；塑编开工率38.45%（-1.03%）；注塑开工率40.78%（-0.47%），BOPP开工率36.79%（+0.54%）。 （4）库存端：2026-06-18，两油库存69.5万吨，与前一工作日相比-2万吨。截止6月18日，PE贸易库存9.143万吨（-1.198万吨），PP贸易库存7.642万吨（-1.1207万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季表现疲软，塑料供需两弱；PP供应维持收紧，开工低位小幅调整，下游需求淡季维持疲软，PP供需整体偏紧。成本端，地缘仍存不确定性，关注后续进展。 【交易策略】 地缘仍存变数，建议前期空单减仓止盈离场。套利方面，空PP多塑料跨品种套利策略继续持有。LLDPE09参考撑位7050-7100元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP09参考支撑位7500-7550元/吨，压力位8350-8400元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值..................................................................................................................................................................4图16：开工率:聚酯..............................................................