聚酯及聚烯烃期货期权周度策略

期货研究院 ading Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX及PTA震荡调整，PX主力合约收8776元/吨，周涨1.08%；PTA主力合约收6290元/吨，周涨2.68%。现货市场：现货价格震荡偏强，截止上周五，亚洲PX现货价收于1136美元/吨；PTA现货价格收至6450元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月05日星期五 【重要资讯】 （1）成本端：美伊谈判大方向趋向和谈，但期间消息反复，仍有摩擦，油价整体高位回落后震荡调整。（2）PX供给：截止5月28日，PX装置开工负荷为80%，周环比提负2.1%。装置动态：中金石化160万吨装置计划近期检修，重启时间待定；海南炼化100万吨装置计划6月初检修，计划3个月；扬子石化89万吨装置5月中旬停车，预计2个月左右。（3）PTA供给：截止6月4日，PTA装置开工负荷为66.7%，周环比提负5.7%。装置动态：逸盛海南250万吨装置6月4日停车；独山能源一套250万吨装置5月15日停车检修，重启待定；台化兴业150万吨装置5月10日按计划停车检修。（4）需求：受地缘影响和终端负反馈，下游需求疲软。截止6月4日，聚酯开工负荷为80.3%，周环比降负1.5%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX供应维持稳定，PTA供应低位小幅回升，下游需求维持疲软，PTA去库节奏有所放缓，对价格仍有支撑。近期地缘消息反复，但整体趋向缓和，油价高位回落后震荡调整，成本支撑一般。【交易策略】 地缘大方向趋向缓和，预计PX及PTA或跟随高位偏弱调整，建议观望或谨慎偏空对待。PX支撑位8150-8200元/吨，压力位9100-9150元/吨；PTA支撑位5450-5500元/吨，压力位6450-6500元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡，LLDPE主力合约收7916元/吨，周涨1.42%；PP主力合约收8714元/吨，周涨3.05%。现货市场：现货价格区间震荡，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8030-9150元/吨；PP市场，华北地区拉丝主流报价9570-9680元/吨，华东地区9650-9800元/吨，华南地区9800-10050元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美伊谈判大方向趋向和谈，但期间消息反复，仍有 期货研究院 摩擦，油价整体高位回落后震荡调整。 （2）供给：塑料低位小幅回升，PP供应维持低位调整。截止6月4日当周，PE开工率为75.15%，周环比+1.50%，PP开工率64.55%，周环比-0.62%。 （3）需求：下游开工负荷季节性走弱，对聚烯烃需求减少。截止6月4日当周，农膜开工率12%（-5%），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜45%（-1%），中空41%（持平），管材33%（-3%）；塑编开工率39.25%（持平）；注塑开工率41.36%（持平），BOPP开工率36.31%（+0.14%）。 （4）库存端：2026-06-05，两油库存74万吨，与前一工作日相比-1万吨。截止6月5日，PE贸易库存10.775万吨（+0.033万吨），PP贸易库存10.027万吨（-0.5775万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应低位小幅回升，下游需求季节性走弱，塑料供需边际转弱；PP供应维持收紧，开工低位小幅调整，下游需求淡季维持疲软，PP供需整体偏紧。当前主要驱动因素在地缘端，近期地缘消息反复，但大方向趋向缓和，油价冲高回落后震荡调整。 【交易策略】 短期受地缘消息波动反复，中长期偏空对待，前期空单谨慎持有，期权方面，看跌期权继续持有，关注地缘后续进展。LLDPE09参考撑位7500-7550元/吨，压力位8250-8300元/吨；PP09参考支撑位8100-8150元/吨，压力位9050-9100元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值..................................................................................................................................................................4图16：开工率:聚酯.....................................................................................