投资早报

一、盤勢分析與操作策略………………………………p.2 台灣股市：財報營收報喜，台積電與SONY合資，台股震盪盤堅 美國股市：美伊談判未見進展，三大指數連兩日收黑 大陸股市：中國長征7號發射失敗，上證指數下跌32點 桂盟上半年本業獲利大幅成長26％EPS 3.94元（工商時報） 交屋潮爆發！達麗上半年賺逾半個股本、遠雄每股賺1.99元（工商時報） 臻鼎上半年EPS 3.55元樂觀後市（經濟日報） 長榮航太財報／第2季獲利暴增1.8倍上半年EPS 4.59元、維修需求強勁（經濟日報） 裕民財報／第2季獲利翻逾2倍、EPS 2.34元乾散貨旺季助攻下半年（經濟日報） 南茂2026、2027年加碼調高資本支出跨足光通訊、AIASIC 原相Q3營收估持平無人載具、電競滑鼠扮動能 日電貿觀察MLCC等供應續吃緊AI推升最長交期上看36週 三、個股訪談報告及產業追蹤………………………p.10 竹陞科(6739.TT)長期受惠客戶擴廠與產品滲透率提升 臻鼎-KY(4958.TT)高階應用占比續增，2027年高階產能大幅開出 原相(3227.TT)面臨成本考驗，持續觀察毛利率走勢 Intel (INTC.US)良率提升吸引客戶積極下單，再次上修資本支出計畫 五、外資暨投信買賣超/上市櫃資券增減前十名…p.18六、近期重要事件與拜訪行程………………………p.20七、本月投資組合及推薦個股及法說會……………p.21八、市場行情摘要表…………………………………p.22九、出刊資訊…………………………………………p.23 台灣股市：財報營收報喜，台積電與SONY合資，台股震盪盤堅 【昨日盤勢】：美伊談判再陷僵局導致油價反彈及美債殖利率攀高拖累美股四大指數回檔。周二台股早盤在平盤附近震盪，11點後在聯發科及被動元件買盤推升助攻下，終場收紅站上4萬5，惟成交量萎縮。盤面資金呈現類股輪動，被動元件因之前跌深，加上傳出仍將持續漲價，股價出現強彈，多檔被動元件亮燈漲停。傳產方面，台灣自行車產業浮現谷底回升訊號，指標股巨大連續2個交易日強勢漲停，帶領該族群表現強勢。權值股方面，台積電上漲0.63%、鴻海下跌0.57%、聯發科上漲1.52%、廣達上漲0.64%，台達電下跌0.55%。盤面強勢股，華新電、禾伸堂、信昌電、蜜朢實、巨大、新普、金居、健鼎、藥華藥等共27檔漲停；美利達、創意、大立、日電貿、至上、順達等漲幅8%以上。盤面弱勢股，合勤控、廣積、光洋科、智伸科、愛普*、聖暉*等12檔跌停；聯鈞、飛捷、所羅門、精技、慧友等跌幅8%以上。終場台灣加權指數上漲191.96點，以45120.72點作收，成交量8690.17億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子上漲0.54%、傳產上漲0.72%、金融下跌1.13%。在次族群部份以生技醫療、居家生活、化學生技醫療表現較佳，分別上漲4.03%、3.13%、3.11%。 【資金動向】：三大法人合計買超280.13億元。其中外資買超223.29億元，投信買超32.24億元，自營商買超24.6億元。外資買超前五大為華邦電、至上、中鋼、第一金、南亞科；賣超前五大為友達、華航、合庫金、臺企銀、兆豐金。投信買超前五大為台新新光金、華南金、凱基金、南亞、順達；賣超前五大為聯電、華通、環球晶、台勝科、彰銀。資券變化方面，融資減11.44億元，融資餘額為5441.52億元，融券增0.22萬張，融券餘額為20.48萬張。外資台指期部位，空單減少277口，淨空單部位88924口，借券賣出金額211.73億元。成交比重：電子88.21%、傳產9.35%、金融2.44%。 【今日盤勢分析】：輝達計劃逾5,000億美元第三方資金，協助前沿AI實驗室、企業及AI雲端業者建設資料中心等AI基礎設施，此消息帶動私募信貸等相關公司股價走強。另外輝達也推出開源人工智慧模型Nemotron 3.5 Lightning，這是執行長黃仁勳公開加入開源AI政策辯論後，公司發表的首款開源模型。美伊和平協議未見實質進展，油價續漲，投資人靜待美國通膨數據出爐。週二美股四大指數漲跌互見，盤後美超微獲利優於預期盤後股價上漲逾8%，台積電ADR上漲0.86%，預期台股延續震盪盤堅。台股後市分析如下：第一、Sony與台積電昨(11)日宣布雙方簽署具法律效力之最終合作協議，於日本熊本縣合志市成立合資公司。在此策略合作夥伴關係下，Sony將在核心影像感測器技術的研發、產品規劃與設計中擔任領導角色，而此合資公司計畫利用台積公司的先進製程技術與製造專業來推動量產所需的生產研發與製造。透過此次合作，雙方將加速推動受客戶需求驅動的影像感測器產品進入市場，同時促進技術創新與強化製造能力。第二、台灣機械業受惠半導體及AI相關產業需求持續暢旺，電子設備及檢量測設備需求明顯增長，推升台灣機械設備7月出口連18紅，尤其工具機業接單回升，7月出口值也轉正，前七月工具機出口值年減幅收斂至1.5％。值得注意是，機械業關鍵零組件目前交期有拉長趨勢，恐影響後續交貨。第三、技術面觀察，週二加權指數維持季線之上震盪盤堅。技術指標，日KD高檔鈍化、RSI向上，MACD紅柱體微幅擴大，惟成交量低於9000億，上漲追價意願不足，後續若欲持續上攻，成交量須放量。第四、盤面資金聚焦被動元件、自行車、BBU等族群，包括華新電、禾伸堂、信昌電、巨大、新普表現強勢。 【投資策略】：美伊協議未見進展，油價居高不退，市場靜待即將公佈的通膨數據，藉以判斷Fed的利率決策路徑。台股維持季線之上震盪盤堅，追價意願不足成交量能難以放大。然7月營收與半年報佳音頻傳，搭配台積電與SONY合資及下週機器人展等利多，有利台股震盪盤堅。惟外資期貨淨空單仍逾8.8萬口，仍須提防行情劇烈波動。操作建議「逢低布局、反彈汰弱留強」，選股以流動性佳的中大型AI權值股為主。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、載板與PCB、電源管理相關、機箱滑軌、機器人概念、特用化學及自行車等族群。 美國股市：美伊談判未見進展，三大指數連兩日收黑 【昨日盤勢】：昨日美股弱勢震盪，四大指數收盤跌多漲少。儘管在美股盤前，巴基斯坦國防部透露美國與伊朗接近達成某種「和平協議」，一度幫助美股主要指數早盤開高。然而，隨後伊朗最高領袖顧問表態，美國必須接受伊朗提出的條件才會開放荷姆茲海峽；而且胡賽組織對沙烏地阿拉伯商船開火造成人員傷亡，都促使原油價格再度走高。此外，市場等待周三美國勞工統計局即將公布重要的CPI數據。觀望氣氛濃厚壓抑美股三大指數震盪收低、收盤連兩日下跌。標普11大類股表現方面，以公用事業類、能源類表現最佳；通訊服務類、不動產類則最為疲弱。道瓊成分股方面，以家得寶、雪佛龍表現最佳，漲幅分別達1.05%、0.89%；漢威聯合國際、Alphabet則表現最為弱勢，跌幅分別達5.27%、3.83%。終場四大指數跌多漲少，道瓊工業指數下跌184.1點，或0.34%，收在53791點；標普500指數下跌24.9點，或0.32%，收在7728.2點；那斯達克指數下跌159.9點，或0.60%，收在26445.4點；費半指數上漲104.6點，或0.87%，收在12098.4點。 【經濟分析】：7月成屋銷售MOM由-1.4%降至-1.7%，不如預期-1.0%。本週重要數據與事件：8/12(三)7月CPI YOY預期由3.5%降至3.4%；7月核心CPI YOY預期由2.6%降至2.5%。8/13(四)截至8/8初領失業救濟金人數預期由19.9萬人升至20.3萬人；7月PPI YOY預期由5.5%降至4.9%。8/14(五)7月零售銷售MOM預期由0.2%降至0.1%；8月密大消費者信心初值預期由55.2降至54.6；1年通膨預期預估持平4.2%；5-10年通膨預期預估持平3.3%。 【市場動態】：(1)匯率：美元指數升值0.02%至99.82；歐系貨幣漲跌互見，歐元貶值0.01%至1.154，英鎊持平。亞系貨幣漲多跌少，日圓升值0.006%至159.28，人民幣升值0.005%至6.745，韓圜升值0.44%，新台幣貶值0.21%至32.28。(2)避險：十年期美債殖利率下降1.83bps至4.688%；VIX恐慌指數下降1.16%至15.28。(3)商品市場：CRB指數上漲0.08%至390.48，原油類商品價格上漲，西德州原油上漲1.30%至83.2美元，布蘭特原油上漲1.35%至88.91美元；貴金屬價格漲跌互見，黃金上漲0.48%至4383美元，白銀下跌0.51%；大宗農產品價格漲跌互見。(4)企業財報：標普500企業累計已公布2Q26財報448家，獲利優於預期388家，比例86.6%。本週預計14家標普500企業將公布財報。 【投資策略】：儘管美伊衝突尚未落幕。不過，美國總統川普喊話仍可望達成協議、美方已100%控制荷姆茲海峽。隨著國際原油價格由高峰顯著回落，使今日將公布的CPI數據可望進一步降溫。而且強勁企業投資帶動美國經濟穩健擴張，美國失業率降至4.1%、創近一年新低；2Q26財報季更是表現良好，統計機構持續上修獲利年增率至接近五成。故預期美股呈現強勢格局。 大陸股市：中國長征7號發射失敗，上證指數下跌32點 【昨日盤勢】：昨日滬深兩市開低走低、縮量下跌。因上海市發布新政強力支持生物醫藥產業創新，激勵了CRO、創新藥概念走強。此外，中國國產半導體特殊塗層零部件龍頭「超純應材」在創業板上市首日狂飆650%，帶動半導體材料族群集體上攻，且AI應用、光電、算力租賃等題材同步活躍，一度催化創業板指盤中大漲逾1.8%；然而，受到中國長征七號改運載火箭發射失利衝擊，航太航空股表現受壓，加上近期強勢的有色金屬板塊漲多拉回，拖累三大指數午盤後震盪走低，上證指數終止連五紅。類股表現方面，以通信、紡織服飾類表現較佳；有色金屬、國防軍工類較為弱勢。A50成份股方面，以豪威股份、中國石油表現最佳，漲幅分別達4.62%、1.94%；洛陽鉬業、中微公司表現最差，跌幅分別達7.81%、6.90%。終場滬深兩市收盤同步下跌，上證綜合指數下跌32.50點，或0.82%，收在3,934.09點；深證成分指數下跌57.52點，或0.40%，收在14,259.44點；創業板指數上漲11.95點，或0.34%，收在3,549.16點。兩市成交額為23,209億元人民幣，較前一交易日減少8%。 【經濟分析】：7月CPI YOY由1%降至0.5%，低於市場預期0.8%；PPI YOY由4.1%降至3.5%，低於市場預期3.9%。7月出口YOY由27%降23.9%，優於市場預期23%；進口YOY由36%降至27.5%，不如市場預期29.7%；貿易收支由1256.2億美元降至1125億美元，優於市場預期1071億美元。本周重要數據：8/12(三)-8/15(六)7月M2 YOY預期由8%降至7.9%、M1 YOY預期由4%降至3.9%。 【重要訊息】：美伊局勢：(1)巴基斯坦國防部長阿西夫表示，美國與伊朗接近達成「某種和平安排」。(2)伊朗最高國家安全委員會新任秘書雷札伊表示，只要美國不調整既有舉措、不同意伊朗提出的終戰條件，荷姆茲海峽就會繼續關閉。中國相關：(1)上海市商務委員會等七部門發布《國家服務貿易創新發展示範區建設方案》，目標至2030年，服務貿易規模突破3,000億美元，努力建成具有全球影響力的服務貿易樞紐。(2)上海市經濟和信息化委員會發布《軟件和信息服務業發展「十五五」規劃》，目標至2030年，軟件與信息服務業產業規模達到4兆元人民幣，並打造成經濟增長「動力源」、AI賦能應用「主陣地」、參與全球競爭「橋頭堡」。其他政經：(1)美國芝商所(CME Group)宣布，將與雲端算力平台Silicon Data合作，預計在10/5（待監管核准）推出兩檔全新「compute futures」算力期貨。(2)美國無黨籍聯邦參議員桑德斯致函OpenAI、Anthropic與Meta三位執行長，要求立即暫停AI開發，並警告若不行動，參議院將介入。(3)