台股盤勢分析
週一台股隨著電子權值股領漲，加上電子類股占大盤的成交金額比重超過80%。金融指數小幅拉回修正，盤面呈現電強金弱，台股延續多方攻擊盤。終場加權指數上漲1276.31點(+2.75%)，以47741.51點作收，持續創下歷史新高；櫃買市場上漲1.44%。市場聚焦美伊談判進展以及本週PCE、GDP等經濟數據公佈，週一美股漲跌互見，標普500與NASDAQ分別收低0.37%與1.32%；道瓊小漲0.29%；費半攻高2.04%。
技術與籌碼面觀察，台股週一收盤價再度創下歷史新高，後續成交量需要維持五日均量的水準，大盤才能透過量滾量的架構，推升指數盤堅攻高。日KD指標開口擴張向上，惟大盤已突破前高，K值尚待突破前高，否則指數與指標將出現背離現象。台股月線的扣抵值，本週起將快速向上扣高，大盤必須維持價漲量增，並站穩月線位置，加權指數才能延續多方氣勢，預估台股本週將在45000點至48000點，呈現高檔震盪。
選股方向上，面板級扇出型封裝(FOPLP)、功率半導體、封裝測試、記憶體等族群漲勢整齊，被動元件走勢相對分歧。功率半導體產業，台廠相關供應鏈可望雨露均霑。投資人可留意環球晶、富鼎、強茂、德微、聯電、茂矽、日月光投控、捷敏-KY、順德、長科等指標股後續走勢。
技術分析
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藥華藥(6446 TT，持有-超越同業)
美國Ropeg用藥人數成長強勁，靜待更好買點浮現
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結論建議：
• 美國PV用藥人數成長強勁，1Q26 EPS優於市場預期27%；2Q26/3Q26 EPS預估上調56%/33%至6.97元/7.23元。
• 3Q26有望取得美國ET藥證，預估美國平均ET用藥人數從2026年約244人逐年成長600-1,000人，挹注下一成長動能。
• Ropeg坐穩MPN治療領導地位，預估2027年EPS 41.7元(YoY +35%)，上調目標價至1,125元(27x 2027F EPS)，維持持有評等。
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重點分析：
• 美國PV用藥人數成長強勁，1Q26 EPS優於市場預期27%
藥華藥1Q26營收51.21億元，QoQ+4.9%/YoY+57.2%，符合市場預期；稅後淨利優於元大/市場預期77%/27%，1Q26調整後EPS為5.79元。展望後市，預期2Q26/3Q26底美國用藥人數QoQ+9%/+9%，帶動2Q26/3Q26合併營收達69.71億元/71.96億元，QoQ+36%/+3%，2Q26/3Q26 EPS預估上調56%/33%至6.97元/7.23元，QoQ+20%/+4%。
• 3Q26有望取得美國ET藥證，挹注下一成長動能
藥華藥以SURPASS-ET臨床三期試驗(二線治療)數據為基礎申請各國藥證，並以EXCEED-ET作為確認性證據，自2025年12月29日起，美國ET藥證申請進入實質審查階段，FDA審查目標完成日期(PDUFA date)為2026年8月30日，公司將爭取Ropeg作為ET全線療法核准。預估美國平均ET用藥人數從2026年約244人逐年成長600-1,000人，美國ET病患人數達14.8萬人，預期Ropeg用於治療ET於2036年銷售高峰可達19.9億美元。
• Ropeg坐穩MPN治療領導地位，預估2027年EPS達41.7元
展望2027年，Ropeg在美國低風險及高風險PV病患的滲透率持續提升，加上新適應症原發性血小板增生症(ET)核准，使Ropeg在美國目標病患族群翻倍，預估2027年年底Ropeg美國用藥人數將成長至6,774人(YoY+33%)，帶動2027年合併營收達379.55億元(YoY+34%)，毛利率91.2%，預估2027年EPS為41.69元(YoY+35%)。藥華藥獲利成長趨勢明確，將目標本益比從前次的25倍上調至27倍，改以2027年EPS 41.69元，推得新目標價1,125元，目前評價合理，維持「持有-超越同業」評等，建議待股價修正後再留意長期買點。
產業動態
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聯發科力壓博通搶進TPU v9(工商)(買進：2454聯發科)
Google新一代TPU供應鏈傳出洗牌，聯發科因成功配合客戶導入336G特殊規格SerDes方案，取得TPU v9主要訂單；博通受制於技術成熟度與產品時程壓力，暫時失去主導權。
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鈊象：美市場動能最強(經濟)(買進：3293鈊象)
鈊象(3293)召開股東常會，董事長李柯柱指出，受惠海外市場拓展順利，今年美國市場成長動能最為強勁，在各區域市場持穩推進下，下半年表現優於上半年，全年營收與獲利將同步成長。
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長榮擴張運能砸百億造櫃(工商)(持有：2603長榮)
長榮海運斥資113.53億元採購14.05萬個新造貨櫃，展現持續擴張運能與搶占市場版圖的企圖心。短期營運面，歐美返校需求的備貨旺季，加上美國關稅調整，推動近期運價上漲，預估2Q26至3Q26營運向上。不過推估搶運潮將在6月底7月初告終，之後整體貨載需求降溫，運價回檔修正機率大。
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東元澳洲綠能報捷(經濟)(持有：1504東元)
東元透過澳洲子公司TAC攜手盛齊綠能及東電綠能，共同投資澳洲維多利亞州Seaspray 5.48MWp/11MWh太陽能暨儲能案場，並同步布局第二批50MW/200MWh分散式能源投資組合。本次合作的意義在於東元正式由設備供應商進一步延伸至海外能源資產投資與能源基礎建設整合服務領域。
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保瑞拓展專科用藥版圖(經濟)(持有：6472保瑞)
保瑞宣布以4,500萬美元買下專科用藥重要產品Vigadrone粉劑美國ANDA藥證，取得此產品全數經濟利益。Vigadrone主要用於2歲以上難治性複雜部分性癲癇患者，以及1個月至2歲嬰兒痙攣症患者。
股票市場
美股走勢分歧，道瓊小漲，標普與納指受大型科技股回檔壓抑而收低。盤面資金明顯輪動至不動產、能源與半導體；通訊服務則因Alphabet人才流失疑慮而領跌大盤。
雙率市場
美債走弱、殖利率上行，受企業債供給增加與市場延續對偏鷹利率路徑的再定價影響；美元隨殖利率上行引發的利差優勢小幅走強。日圓仍延續偏貶格局。新台幣收跌。
商品市場
金價震盪收低，儘管美伊談判帶來避險題材，但仍不敵美元走強與殖利率上行對無息資產的壓抑。油價下跌，主因美伊談判進展與60天售油許可推升供給回升預期，加上荷姆茲通行量改善，使風險溢價回落。
投資評等說明/免責聲明
買進：建議投資人於投資部位中增持該股。
持有-超越大盤：本中心認為根據目前股價，該檔個股基本面吸引力高於同業。
持有-落後大盤：本中心認為根據目前股價，該檔個股基本面吸引力低於同業。
賣出：建議投資人於投資部位中減持該股。
評估中：本中心之預估、評等、目標價尚在評估中，但仍積極追蹤該個股。
限制評等：為遵循相關法令規章及/或元大之政策，暫不給予評等及目標價。
總聲明
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