航运及碳排放日报

2026 年 8 月 10 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 现货跌幅不及预期叠加台风引发的船舶延误扰动结算指数，EC2608延续向上修复贴水。今日盘后马士基宣布A19复航苏伊士，关注本周MSK WK35周开舱价：8月10日，EC2608收盘报3032.5点，较上一日收盘价+1.68%。8/7日最新一期SCFI欧线报2964美金/TEU，环比-2.47%。周一盘后SCFIS欧线指数最新一期报3383.88点，环比-3.86%，受台风影响，运价跌幅不及预期。考虑目前台风影响对于船舶延误预期影响仍存，下期08结算指数或将偏高（更多的高价船计入SCFIS欧线指数）。消息面上，马士基宣布，AE19航线将改为通过苏伊士运河通行，而不再经过好望角，变更即刻生效。 【逻辑分析】 现货方面，现货处于降价通道，预计8月缓降，9月跌幅可能出现加速，MSK WK34上海-鹿特丹开舱价4400美金/FEU，环比降200。OA联盟中CMA8月下半月4900，OOCL8月中上旬4800，EMC8月第一周报价4900-5000；PA联盟方面，YML8月中下旬4450，部分航次特价4050，ONE8月上半月线下集量4100-4300；MSC8月下半月4840。供给端，2026/8/10日，上海-北欧5港7/8/9/10月周均运力分别为20.72/25.78/26.84/27.72万TEU，上期（8/3）7/8/9/10月周均运力分别为21.01/28.26/28.46/25.62万TEU。整体来看，8月与9月运力均出现较大减少，主因近期台风天气多发，并持续扰动国内沿海港口的作业效率，导致多数船舶出现跳港以及延误现象。其中8月运力环比上周排期下降8.8个百分点，而9月运力环比上周排期下降5.7个百分点，后续需关注船期持续紊乱对于运价指数结算的最终影响。地缘方面，中东局势呈现复杂博弈态势。伊朗议会批准海峡安全纲要并强硬表态将维持控制直至美方接受全部条件，致使伊阿临时航道谈判虽近尾声但海峡全面重开仍取决于美方履约，同时美方暂缓动武转向经济施压。后续重点关注美伊核心诉求的谈判进展、霍尔木兹海峡新航道的实际通行情况红海海域的航运安全局势。 【交易策略】 1.单边：08走交割逻辑预计延续小幅反弹修复，关注实际现货下跌速率。淡季10合约跟随地缘波动，以逢高空思路为主。 2.套利：9-10正套，10-12反套，11-12反套持有 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.新华社：8月9日，据伊朗迈赫尔通讯社9日报道，伊朗议会国家安全与外交政策委员会批准了确保霍尔木兹海峡安全与发展的战略行动计划纲要。 2.金十数据：8月10日，据Axios报道，美国总统特朗普在当地时间周日表示，他准备加大对伊朗的经济压力，而不是下令发动新的军事行动，尽管伊朗仍在继续对抗美国。 3.新华社：8月9日，伊朗伊斯兰革命卫队发言人穆赫比9日说，伊朗当前的战略是保持对霍尔木兹海峡的控制，直至敌方接受伊朗的全部条件并承认失败。穆赫比表示，伊朗已迫使敌人放弃此前设定的所有目标，对方当前正将精力集中于“重新开放霍尔木兹海峡”。伊朗将保持对海峡的控制，“直到敌人接受我们的全部条件，承认其失败”。穆赫比说：“（伊方的）抵抗将永远持续、没有终点，击败敌人是伊朗不可改变的战略。” 4.央视新闻：当地时间9日，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗正与阿曼就调整霍尔木兹海峡航道进行磋商，目前已进入最后阶段。他同时强调，即使双方就航道调整达成协议，也不意味着霍尔木兹海峡重新开放，海峡重新开放仍需满足一系列条件。阿拉格齐称，目前，双方讨论以新航道取代原有航道，相关专家正在开展技术工作。（央视新闻） 5.金十数据：8月8日，伊朗伊斯兰革命卫队发言人称，重开霍尔木兹海峡与伊朗同阿曼之间的谈判无关，而是取决于美国是否完全接受伊朗的条件，并停止干涉地区谈判。“一旦美国接受伊朗的条件，海峡必将重新开放。” 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年8月7日，BDI指数报3089点，环比+1.05%；BCI指数报5128点，环比1.50%；BPI指数报2298点，环比+1.01%；BSI指数报1603点，环比-0.31%。 干散货现货运价：2026年8月7日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价35.71美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价16.30美金/吨；2026年8月6日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19539美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16969美金/天。 【逻辑分析】 近期BDI指数延续上行态势，周内再度攀升至3000点上方，但各船型市场走势呈现明显分化。其中，中大船市场整体货盘充裕，叠加台风天气对船舶周转造成干扰，即期运力被持续吸收，基本面偏紧支撑运价继续上行。而中小船市场则维持震荡偏弱的格局，部分地区因市场询盘有限，区域运价出现小幅回落。从基本面来看，当前市场呈现“需求分化、周转承压”的格局。需求端，矿石方面，8月正值巴西传统发运旺季，充裕的货盘叠加长运距效应，显著推升吨海里需求，带动大船租金大幅上行；煤 炭方面，受夏季高温提振制冷用电需求，澳煤与印煤出口运输保持稳健；粮食方面，随着南美收割季步入尾声，后续谷物货盘预计将逐步回落。周转端，新台风正持续逼近我国东部沿海，加上前期“红霞”、“巴威”等台风导致部分港口货物积压，预计后续港口作业恢复速度将放缓，船期延误和物流成本上涨的风险正进一步增加。短期来看，台风带来的港口作业积压或将延缓运力恢复节奏，现货运费支撑仍存，后续仍需关注市场货盘的释放量与节奏能否持续支撑运价维持高位。中长期看，下半年干散货市场或将延续震荡偏强的态势，且考虑年内供应链扰动频发，整体租金费率中枢有望保持坚挺且不弱于往年水平，但预计下半年在地缘缓和油价中枢下跌的背景下，成本端支撑预计减弱。 二、行业资讯 1.Splash:纳斯达克上市的Castor Maritime将2015年建造的卡尔萨姆型散货船"Magic Starlight"转入由Fearnley Securities安排的合资企业，获得1875万美元现金同时保留30%权益。合资企业收购资金来自合作方现金投入和一家欧洲银行1150万美元可持续发展挂钩贷款。Castor预计第三季度录得约290万美元净收益。此前公司刚以近8000万美元购入两艘现代卡尔萨姆型船，并于2024年底以1.828亿欧元收购MPCCapital控股权。 2.Splash:希腊Diana Shipping为好望角型船"Florida"争取到18%租金涨幅，与日本邮船（NYK）签订新租约，日租金从Bunge租约的25,900美元升至30,500美元，租期32-35.5个月，预计产生约2928万美元总收入。 3.巴西矿业协会Ibram：2026年上半年，巴西矿业收入达1507亿雷亚尔，较去年同期增长8.2%。Ibram报告称，今年前六个月，该行业出口收入达到251亿美元，同比增长24.1%。上半年，巴西矿业出口总量达到1.962亿吨，较2025年同期增长2.4%。该矿业组织表示，同期铁矿石出口总量为1.894亿吨，较2025年上半年增长2.4%。 4.政知见：据美国方面9日消息，美国总统特朗普表示，目前正在“低调处理”伊朗问题，并暗示相比于重新发动大规模军事行动，他更倾向于加大经济施压。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年8月10日，开盘价99.00元/吨，最高价99.00元/吨，最低价98.10元/吨，收盘价98.52元/吨，收盘价较前一日下跌0.02%。今日挂牌协议交易成交量210,234吨，成交额20,711,760.80元；大宗协议交易成交量200,000吨，成交额19,500,000.00元；今日无单向竞价。8月7日，CCER市场成交均价94.01元/吨，较上一交易日-0.43%，成交量19.08万吨，成交额1793.8万元。7月以来，发电企业在配额预分配后将采购前置，叠加配额方案征求意见稿释放较强收紧信号、节能降碳政策持续加码及用能需求偏强，推动碳价快速升至96元以上。当前碳价有所回落，但下方职场较强，短期预计将维持高位震荡；中长期价格中枢仍有上移空间。 欧盟碳市场：2026年8月4日，欧盟碳市场EUA拍卖价80.86欧元/吨，相较上一个交易日+0.53%，拍卖224.65万吨。期货市场，8月5日，ICE连续合约最终结算价81.09欧元/吨，较上一交易日结算价-0.31%。当前地区局势缓和，能源价格下跌，对于碳价上涨动力有所削弱。不过，当前正值履约清缴前的最后阶段，企业刚性采购 需求仍为碳价提供底部支撑，预计短期EUA维持震荡调整。 【逻辑分析】 中国碳市场方面，近期碳价连续上涨，主要受供给趋紧、采购前置、政策收严及基本面改善共同推动。供给端看，发电企业在 6 月底获得预分配配额后，对自身盈缺判断更加清晰；预分配比例下调、历史配额结转机制拟退出等安排进一步强化供给收紧预期，盈余企业惜售意愿上升，市场有效流通量下降。需求端看，缺口企业为避免临近季末或履约期集中采购推高成本，主动将部分买盘前移，在传统淡季提前补库，形成持续现货需求。政策端看，8 月 5 日《新型电力系统建设“十五五”规划》意见征集截止，后续正式版方案将决定今年整体碳市场供需情况。短期看，政策预期与采购需求仍将支撑碳价偏强运行，但连续上涨后需警惕获利盘离场引发的高位震荡；中长期看，配额约束趋严仍将推动碳价中枢上移。后续需关注分配方案正式文件、配额核定发放、火电出力及履约采购节奏。 欧盟碳市场方面，本周天然气和煤炭价格回落，气电经济性改善，气转煤动力减弱；但卡塔尔 LNG 复产继续推迟，霍尔木兹海峡尚未实质恢复通航，叠加欧洲天然气库存偏低，供应风险仍存。极端高温推升制冷负荷，部分核电、水电出力受限，火电调峰及配额需求增加。政策端，ETS 改革仍围绕工业竞争力与减排约束博弈，改革方向存在不确定性。短期看，能源价格回落限制上行动能，但高温用电、履约采购及 8 月拍卖缩量仍提供支撑，预计 EUA 维持高位震荡偏强。中长期走势取决于 ETS 改革结果、能源成本及欧洲经济表现。 二、行业资讯 1. 8 月 10 日，据财联社消息，央行研究局透露已制定钢铁、化工、纺织等 11 个行业转型金融标准，引导金融机构开发与企业碳减排成效挂钩的特色金融产品，江苏等地已落地"减排越好、利率越低"正向激励机制。。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、iFinD、彭博 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户