航运及碳排放日报

2026 年 4 月 27 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 中东地缘局势进展曲折，市场持续博弈5月宣涨落地情况，EC盘面整体维持震荡走势:从盘面表现来看，4月27日，EC2606收盘报1772.2点，较上一日收盘价-0.17%。今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报价1567.2点，环比-2.7%，为EC2604合约第三期交割结算指数，至此EC2404合约的最终交割结算价为1635.26点，符合市场预期。4/24日发布的SCFI欧线报1497美金/TEU，环比-0.27%。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司陆续开启5月下半月GRI，宣涨目标多在3500-3600美金/FEU附近，但落地仍有压力。其中，双子星方面，MSKWK19上海-鹿特丹开舱价2500美金/HC，环比上周调涨300美金，5月下半月宣涨3600，HPL5月初降至2300，下半月宣涨3500；OA5月上半月报价多在2500-2900附近，其中，EMC5月上旬线上2300-2600，OOCL5月初线上报价2500，CMA5月上半月报价2550，下半月宣涨3500，COSCO报2600-2900；PA联盟5月上半月报2200-2300，其中ONE5月上半月报2300，YML5月上半月报价2250，单船特价1850；MSC5月上旬降至2440，环比4月下旬持平。运力方面，最新船期表显示，2026/4/27日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.57/26.72/28.96万TEU，上期（4/20）2026年4/5/6月周均运力分别为26.9/25.7/27.63万TEU。本次排期较上周整体变化不大，其中6月运力略有增加，环比上周上涨4.8%，主因部分5月底的船舶跨周延后至6月所致，另外近期MSC采取了多条航线换船的策略，特别是Lion和BRITANNIA这两条航线，关注地缘冲突背景下船东对于航线间运力调配部署的情况。目前5月第一周因假期因素揽货一般，第二周开始有所好转，但不同船司间仍存分歧，CMA OCR航线加挂宁波和上海，且通行红海，给现货带来压力，关注后续船司航线间运力调配的情况以及货量淡转旺开启的节奏。近期霍尔木兹海峡通行依旧受阻，美伊谈判陷入僵局，关注后续谈判情况。 【交易策略】 1.单边：船司揽货分歧较大，现货仍面临回调压力。地缘美伊仍在博弈，不确定性较大，暂时观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据4月27日讯，伊朗方面消息人士称，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。谈判第一阶段的重点是彻底结束战争，并获得防止对伊朗和黎巴嫩重新发动战争的保证。如果在第一阶段达成协议，各方将进入第二阶段，该阶段将专门研究霍尔木兹海峡如何管理的问题。第三阶段与核问题讨论有关，但在前两个阶段达成协议之前，伊朗绝不会参与核问题谈判。（央视） 2.金十数据4月27日讯，美国总统特朗普26日表示，如果伊朗希望通过谈判结束两国之间的战事，可以主动联系美国。（新华社） 3.金十数据4月27日讯，黎巴嫩公共卫生部26日晚发表声明说，以色列当天对黎南部发动的多次空袭已造成14人死亡，其中包括两名儿童和两名女性，另有37人受伤。（新华社） 4.金十数据4月26日讯，据伊朗塔斯尼姆通讯社26日报道，伊朗外长阿拉格齐当天前往巴基斯坦展开磋商。除双边关系会谈外，阿拉格齐将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦，条件包括在霍尔木兹海峡实施新的法律制度、获得赔偿、确保不再发动军事侵略、解除海上封锁等。谈判条件与核问题无关。（新华社） 5.金十数据：4月26日，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席阿齐兹在接受采访时表示，所有希望通过霍尔木兹海峡的船只必须缴费。他还表示，霍尔木兹海峡已成为伊朗实力的重要支柱之一。（央视） 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年4月24日，BDI指数报2665点，环比-0.3%；BCI指数报4282点，环比-0.76%，BPI指数1960点，环比-0.25%；BSI指数报1535点，环比+0.85%。 干散货现货运价：2026年4月24日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价33.07美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.00美金/吨；2026年4月24日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价18473美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18828美金/天。 【逻辑分析】 近期中东地缘局势略有缓和，美伊双方重新回归谈判桌带动船用燃料油价格逐步回落，与此同时，巴西和西非等地货盘的放量为市场提供了稳定的需求，长航线运力相继被锁定进一步支撑本月干散货市场租金费率维持高位。预计5月干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但中枢依旧受油价影响较大，所以仍需关注地缘进展以及大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。需求端，澳巴矿石发运在天气因素消 退后整体维持正常水平，而几内亚的铝土矿发运自今年以来一直维持高位，但仍需关注几内亚政府对于限制铝土矿的策略执行情况，粮食方面，上半年整体发运表现良好，但由于中东事件对于化肥供应的终端预计将逐步传导至粮食的生产方面，关注后续中东地缘冲突持续的市场以及霍尔木兹海峡解封的时间。周转端，关注巴拿马运河争端时间的进展，若该事件长时间难以得到解决，所带来的港口拥堵等问题将会加据整个干散货市场的供应链紊乱程度。 二、行业资讯 1.船务咨询：2026财年上半年，巴拿马运河的船舶通行量与货运吨位均录得明显增长。受全球贸易活跃度提升以及中东地缘冲突引发的供应链调整影响，运河预约通行系统需求激增，部分船舶为获取临时加急通行舱位，单次支付费用已突破百万美元大关。巴拿马运河管理局局长Ricaurte Vásquez Morales强调，尽管全球地缘政治变局持续影响贸易航线布局，但运河始终保持全面开放与满负荷运转。当前运河水资源处于最优状态，能够充分承接持续增长的通航需求。 2.海事服务网CNSS：据新华社引援伊朗迈赫尔通讯社25日报道，伊朗伊斯兰议会议员贝赫纳姆·赛义迪表示，伊朗已就管理霍尔木兹海峡形成一个综合方案。赛义迪在接受采访时称，该方案的一项重要内容是，在所有信函和商业文件中，仅承认“波斯湾”这个名称，不接受任何其他名称。该区域内航行的船舶和舰艇必须获得伊朗的许可。 3.船舶振兴：2026年4月26日，“大连海运01”轮正式投运。表面看，这是一家新航运公司的首艘船启航；拆开看，这是一步酝酿已久的战略落子。这艘首航船定位清晰：绿色环保、低能耗，主打煤炭、矿石、粮食等大宗散货运输。官方表述是“各项性能效率指标处于国际较高水平”。 4.央视新闻：当地时间26日，美国方面基于船舶追踪数据称，当天仅有2艘船只通过霍尔木兹海峡。截至当地时间26日下午，仅有1艘货船通过霍尔木兹海峡离开波斯湾，还有1艘油轮从阿曼湾通过霍尔木兹海峡进入波斯湾。据悉，受信号干扰、部分船只关闭船舶自动识别系统等因素影响，数据可能与实际情况不一致。 5.金十数据：美国总统特朗普当地时间周六表示，在伊朗首席谈判代表仅与巴基斯坦官员会面后便离开伊斯兰堡的情况下，他已取消派遣美国特使维特科夫和库什纳前往 巴基斯坦的计划。特朗普称，他已取消美国代表团前往巴基斯坦伊斯兰堡与伊朗方面会晤的行程。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年4月27日，:开盘价79.30元/吨，最高价79.50元/吨，最低价78.50元/吨，收盘价79.00元/吨，收盘价较前一日上涨1.82%。今日挂牌协议交易成交量20,001吨，成交额1,580,019.50元；大宗协议交易成交量282,558吨，成交额19,419,816.70元；今日无单向竞价。4月24日CCER市场成交均价83.46元/吨，价格上涨3.97%，成交2.05万吨，总成交额171.1万元。4月10日钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配后，市场活跃度在经历前期沉寂后逐步回升。尽管当前碳市场成交量仍处于历史低位，但新纳入的三大行业为传统交易淡季注入了新的活力。随着企业对配额价值的认知逐步深化，大宗交易价格有望回升，挂牌协议市场的竞价机制也有望增强。当前市场仍呈现履约期结束后交易淡季的典型特征，部分企业已开始熟悉碳市场配额的交易属性，并逐步尝试参与交易。未来市场交易预计仍将以企业间的大宗协议买卖为主，短期碳价或延续震荡走势。 欧盟碳市场：2026年4月23日，欧盟碳市场EUA现货拍卖价73.63欧元/吨，较 前一日下跌0.37%。期货市场，4月24日，ICE连续合约最终结算价73.92欧元/吨，较上一交易日结算价下跌1.73%，成交331手。短期看，欧盟碳市场或维持震荡偏强格局。政策端，欧盟未通过放松EU ETS或削弱MSR来缓解工业压力，而是以电价补贴、转型资金和产业支持计划进行定向纾困，稳定了配额供给预期，并修复企业采购信心。基本面上，欧洲宏观仍处弱修复阶段，PPI和制造业需求尚未明显转强，难以驱动EUA单边上行。同时，地缘局势缓和、天气转暖带动气价和电价回落，“气转煤”动力阶段性减弱，能源端对碳价支撑有限。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。4月10日，钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额预分配，这一关键节点标志着市场正式告别前期沉寂，活跃度步入回升通道。此次行业扩容不仅直接扩充了可交易配额容量，更通过引入多元市场主体，为市场注入了全新活力。受预分配总量约束及部分企业交易策略尚不成熟影响，近期碳价整体呈震荡运行态势。基本面来看，二季度制造业步入传统旺季，叠加4月10日配额预分配落地，市场活跃度边际改善；工业生产修复与用电需求回升带动配额需求增加，夯实价格底部。当前企业仍处于交易适应期，交易以大宗协议为主，市场流动性整体有限，短期碳价预计延续震荡偏强走势。 中长期维度，今年经济开局良好，二季度制造业有望复苏扩张，拉动生产及用能需求增长；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》及配套考核办法出台，标志“双碳”工作由目标引导转向刚性约束，强化碳价长期价值预期。电力行业配额基准线持续收紧，供需双向作用下行业面临刚性缺口；2026年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需格局由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑，预计2026年碳价中枢将高于2025年。后续需重点关注配额分配及新纳入行业结转等政策更新情况。 欧盟碳价近期围绕 70 欧元/吨关口呈现震荡格局，整体走势基本符合预期。周二，受能源板块整体走弱及交投清淡影响，碳价逼近关键技术位。当前市场低迷情绪主要受美伊谈判牵制：目前双方延续停火，但未达成新的协议，局势依旧不明朗。受此影响，企业采购意愿下降，部分交易因观望情绪推迟，导致价格出现小幅下跌。这种谨慎情绪 也反映在能源基本面中，尽管能源价格近期处于低位，但供给紧张预期仍支撑其维持高位区间震荡。在此背景下，尽管“气转煤”的利润驱动边际弱化，但能源供给的脆弱性依然为碳价提供了底层支撑，一旦地缘局势明朗，市场波动或将加剧。政策层面，欧盟本周公布了第一季度 CBAM 证书价格及 EU ETS 框架下的上一年度减排成绩，明确释放了对碳市场保持积极支持的信号，可能意味着后续 EU ETS 的改革大概率不会大幅放松，为碳价提供了坚实的政策托底。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且 MSR 新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS 的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、