AH股市场周度观察（8月第1周）

2026年08月09日 证券研究报告/策略定期报告 报告摘要 分析师：徐驰执业证书编号：S0740519080003Email：xuchi@zts.com.cn分析师：张文宇执业证书编号：S0740520120003Email：zhangwy01@zts.com.cn 一、A股： 【市场走势】本周A股量能显著放大、指数普遍上行，小盘与成长风格领涨。主要宽基指数全线上涨，其中中证2000（+9.83%）、中证1000（+8.54%）领涨，上证50（+1.28%）涨幅垫底。指数表现呈"中小盘弹性显著强于大盘"的分化格局。成长风格全面占优，小盘成长（+6.96%）、中盘成长（+6.75%）、大盘成长（+4.31%）均录得明显上涨；价值风格整体落后，中盘价值（+2.78%）、小盘价值（+0.24%）涨幅有限，大盘价值（-3.06%）逆势下跌。市场日均成交额约2.43万亿元，环比提升6.98%，量能温和放大，显示交投活跃度回升。 相关报告 【深入剖析】本周A股放量普涨,仅银行、食品饮料等大盘价值板块承压回调，催化因素上，8月3日修订后的《集成电路布图设计保护条例》正式公布并将于10月15日施行，此次修订拓宽保护范畴、优化办理流程、强化维权力度，适配新型集成电路技术发展需求，业内专家肯定条例吸纳过往知识产权建设经验、完善配套规则的做法，认为其能筑牢前沿集成电路知识产权防护屏障，提升国内相关领域保护水准。8月4日央行公告于8月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，净投放2000亿元、连续第二个月加量续作，保持市场流动性充裕的信号明确；同时全球存储芯片涨价潮持续发酵，华为终端高管称内存涨价或推动手机大规模提价，国产存储"需求+技术+资金"三重共振推动半导体材料、设备及存储板块走强。 1、《当前市场调整是大周期见顶还是结构性切换？》2025-08-10 2、《AH股市场周度观察（8月第1周）》2025-08-043、《7月政治局会议对市场影响几何？》2025-08-03 【预期展望】展望后续，科技板块短期反弹后内部或面临分化，行情能否由超跌修复转向趋势上涨仍需基本面和产业端进一步验证，在政策密集加持人工智能、自动驾驶、新型电力系统等新质生产力方向下，科技成长结构性机会依然值得关注。 二、港股： 【市场走势】本周港股整体震荡分化，恒生科技（+0.60%）小幅收涨，恒生中国企业（-0.94%）和恒生指数（-0.84%）小幅收跌，港股整体弹性弱于A股，指数间分化不大。领涨板块为原材料业（+10.24%）、医疗保健业（+8.09%）和工业（+3.07%），领跌板块为金融业（-3.96%）、必需性消费（-3.40%）、公用事业（-2.85%）。 【深入剖析】本周港股指数震荡整理。8月3日香港证监会与中国证监会联合出台多项资本市场深化合作举措，打通两地上市融资、指数研发、从业资格办理等多元渠道，充分挖掘两个市场、两类资源的潜力，助力跨境资本双向调配与高效流转。双方还将持续强化监管协同效能，健全风险监测与信息共享的风险防控机制，此举既有利于巩固提升香港国际金融中心地位，也有力推动内地与香港资本市场迈向更高水平的互联互通，进一步提升我国资本市场的国际影响力与对外吸引力。当日，港交所正式挂牌全球离岸市场首只以中国国债为标的的5年期人民币国债期货，丰富了离岸市场人民币风险管理工具。系列政策落地释放红利，两地互联互通持续深化，为港股市场送来重要政策暖风。 【预期展望】展望后续行情，在两地互联互通机制持续深化、人民币资产国际化稳步推进的多重利好加持下，港股市场内部结构性分化特征或将延续，医疗保健、科技与原材料等板块的结构性机会仍值得重点关注。但与此同时，金融、能源等权重板块，受到高股息投资风格回落、海外流动性环境扰动等外部因素的压制，短期行情大概率延续震荡格局。 风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。 内容目录 AH股市场周度观察（8月第1周）..........................................................................3一、A股：...........................................................................................................3二、港股：..........................................................................................................3风险提示.....................................................................................................................3 AH股市场周度观察（8月第1周） 一、A股： 【市场走势】本周A股量能显著放大、指数普遍上行，小盘与成长风格领涨。主要宽基指数全线上涨，其中中证2000（+9.83%）、中证1000（+8.54%）领涨，上证50（+1.28%）涨幅垫底。指数表现呈"中小盘弹性显著强于大盘"的分化格局。成长风格全面占优，小盘成长（+6.96%）、中盘成长（+6.75%）、大盘成长（+4.31%）均录得明显上涨；价值风格整体落后，中盘价值（+2.78%）、小盘价值（+0.24%）涨幅有限，大盘价值（-3.06%）逆势下跌。市场日均成交额约2.43万亿元，环比提升6.98%，量能温和放大，显示交投活跃度回升。 【深入剖析】本周A股放量普涨,仅银行、食品饮料等大盘价值板块承压回调，催化因素上，8月3日修订后的《集成电路布图设计保护条例》正式公布并将于10月15日施行，此次修订拓宽保护范畴、优化办理流程、强化维权力度，适配新型集成电路技术发展需求，业内专家肯定条例吸纳过往知识产权建设经验、完善配套规则的做法，认为其能筑牢前沿集成电路知识产权防护屏障，提升国内相关领域保护水准。8月4日央行公告于8月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，净投放2000亿元、连续第二个月加量续作，保持市场流动性充裕的信号明确；同时全球存储芯片涨价潮持续发酵，华为终端高管称内存涨价或推动手机大规模提价，国产存储"需求+技术+资金"三重共振推动半导体材料、设备及存储板块走强。 【预期展望】展望后续，科技板块短期反弹后内部或面临分化，行情能否由超跌修复转向趋势上涨仍需基本面和产业端进一步验证，在政策密集加持人工智能、自动驾驶、新型电力系统等新质生产力方向下，科技成长结构性机会依然值得关注。 二、港股： 【市场走势】本周港股整体震荡分化，恒生科技（+0.60%）小幅收涨，恒生中国企业（-0.94%）和恒生指数（-0.84%）小幅收跌，港股整体弹性弱于A股，指数间分化不大。领涨板块为原材料业（+10.24%）、医疗保健业（+8.09%）和工业（+3.07%），领跌板块为金融业（-3.96%）、必需性消费（-3.40%）、公用事业（-2.85%）。 【深入剖析】本周港股指数震荡整理。8月3日香港证监会与中国证监会联合出台多项资本市场深化合作举措，打通两地上市融资、指数研发、从业资格办理等多元渠道，充分挖掘两个市场、两类资源的潜力，助力跨境资本双向调配与高效流转。双方还将持续强化监管协同效能，健全风险监测与信息共享的风险防控机制，此举既有利于巩固提升香港国际金融中心地位，也有力推动内地与香港资本市场迈向更高水平的互联互通，进一步提升我国资本市场的国际影响力与对外吸引力。当日，港交所正式挂牌全球离岸市场首只以中国国债为标的的5年期人民币国债期货，丰富了离岸市场人民币风险管理工具。系列政策落地释放红利，两地互联互通持续深化，为港股市场送来重要政策暖风。 【预期展望】展望后续，在两地互联互通机制持续深化、人民币资产国际化稳步推进的多重利好加持下，港股市场内部结构性分化特征或将延续，医疗保健、科技与原材料等板块的结构性机会仍值得重点关注。但与此同时，金融、能源等权重板块，受到高股息投资风格回落、海外流动性环境扰动等外部因素的压制，短期行情大概率延续震荡格局。 风险提示 全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面授权行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。