棉花及棉纱周度策略报告

摘要

行情回顾：本周主力09合约震荡偏强，ICE棉花主力合约平台突破。

CFTC持仓：整体持仓量高位回落，非商业净多头寸继续高位运行。

核心观点：

• 外盘：美棉期价平台突破，受北半球棉花生长天气影响，短期震荡偏强。
• 国内：宏观面扰动及抛储对期价上行空间形成制约，但新疆高温天气对单产的制约仍存，短期棉价存在支撑。

北半球种植面积：

• 美国：预估985.0万英亩，同比增加6.1%。
• 印度：截至7月31日，播种面积1036.0万公顷，同比减少2.4%。
• 国内：预估4516.8万亩，同比下降4.5%。

北半球生长情况：

• 美国：优良率42%，现蕾率88%，结铃率55%。
• 国内：开花率99.3%，平均结铃数7.4个，高温天气致部分棉田早衰。

需求：下游开机率环比平稳，维持在六成左右。

政策：储备棉投放量12万吨，成家率100%；临时关税到期，关税政策调整。

库存：截至7月15日，全国棉花商业库存279.21万吨，同比增幅9.82%。

价差：棉花及棉纱内外价差继续高位运行。

交易策略：天气不确定性支撑，期价预期震荡偏强。建议低位多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间15500-15600，压力区间16500-16600。

供需表：

• 全球棉花供需概况：供需平衡表显示全球棉花供应充足。
• 美国棉花供需概况：产量及期末库存情况分析。
• 国内棉花供需概况：供需平衡表及市场动态分析。

ICE美棉市场动态：

• 棉粮比价情况：美棉与其他农产品比价分析。
• ICE美棉持仓情况：非商业净空持仓分析。
• 美棉产区情况：干旱区域及气温降雨预报。

棉花出口国动态：

• 美棉出口情况：美国棉花出口数据及趋势。
• 巴西棉花出口情况：巴西棉花出口量分析。
• 澳大利亚棉花出口情况：澳大利亚棉花出口量分析。

纺织服装产销动态：

• 孟加拉国、印度、越南、巴基斯坦纺织服装出口情况。
• 美国、欧洲、日本、英国服装市场表现。

国内棉花市场动态：

• 棉花检验情况：全国棉花检验数量。
• 棉花库存情况：商业库存及工业库存数据。
• 棉花进口量情况：进口数量分析。
• 棉纱进出口情况：进出口数据及趋势。
• 棉纱开机情况：纺企开机率分析。
• 棉纺织企业情况：营收利润率及亏损面分析。
• 纺织服装消费表现：服装类商品零售数据。
• 替代品市场情况：棉花与粘胶短纤、涤纶短纤价差分析。
• 棉花及棉纱注册仓单情况：仓单数量及变动。

期权相关数据：

• 棉花期权数据：成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率等。