棉花及棉纱周度策略报告

摘要 农产品团队 棉花： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 【行情回顾】 本周主力09合约呈现震荡偏弱走势，再度来到前期运行平台下沿；ICE棉花主力合约本周同样呈现震荡偏弱的走势。 【CFTC持仓】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月27日星期六 整体持仓量维持稳定，非商业净多头寸小幅增长。 【核心观点】 外盘来看，美元强势施压外盘，短期期价进入震荡。目前市场聚焦于北半球产区天气情况以及美棉出口情况，美棉产区旱情忧虑有一定缓解，削弱多头情绪，不过印度播种同比偏慢，新季减产去库仍不能证伪，下方支撑仍存，不过暂不构成强驱动。当前外盘深跌的可能性不大，不过利多驱动也略显不足，期价预计呈现区间波动。国内棉花市场来看，淡季压力尚不能抵消供应季节性收紧的支撑，新季减产忧虑尚不能证伪，外盘区间波动的情况下，国内期价预计跟随区间波动。 【种植面积】 2026年全国棉花意向种植面积4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网） 【生长情况】同比偏慢，但是幅度不大截至2026年6月22日，全疆棉花进入初花期，开花率约20.3%，较去年同期慢2.0个百分点；开花位置集中在第一、二台果枝。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 内地纺企开机率持续下滑；新疆整体维持高位运行，仅少数企业因品种及库存压力略有下调。 【政策】相对影响延续 5月21日，棉花协会发布：关于网传有关储备棉轮出不实信息的辟谣声明。 2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元，统筹考虑近年来新疆棉花生产情况，以及当地水资源、耕地资源状况，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。 【库存】库存同比增幅略有扩大 截至6月15日全国棉花商业库存341.36万吨，较5月底减少33.17万吨，减幅8.86%，高于去年同期28.67万吨，增幅9.17%。（棉花信息网） 【价差】 棉花以及棉纱内外价差继续高位区间运行。【交易策略】 中期支撑仍在，不过缺乏强驱动，短期期价或区间波动。操作上建议观望或者低位多单轻仓持有。棉花09合约支撑区间预估15580-15620，压力区间预估16800-17000。 目录 第一部分市场行情回顾.............................................................................................................................4第二部分棉花供需表................................................................................................................................7一、全球棉花供需概况.............................................................................................................................7二、美国棉花供需概况.............................................................................................................................8三、USDA6月供需报告主要调整.............................................................................................................8四、国内棉花供需概况.............................................................................................................................9第三部分ICE美棉市场动态.......................................................................................................................9一、棉粮比价情况....................................................................................................................................9二、ICE美棉持仓情况..............................................................................................................................9三、美棉产区情况..................................................................................................................................10第四部分棉花出口国动态.......................................................................................................................11一、美棉出口情况..................................................................................................................................11二、巴西棉花出口情况...........................................................................................................................12三、澳大利亚棉花出口情况....................................................................................................................13第五部分纺织服装产销动态....................................................................................................................13一、孟加拉国纺织服装出口情况.............................................................................................................13二、印度纺织服装出口情况....................................................................................................................13三、越南纺织服装市场情况....................................................................................................................14四、巴基斯坦纺织服装出口情况.............................................................................................................15五、美国服装市场表现...........................................................................................................................15六、欧洲服装市场表现...........................................................................................................................16七、日本服装市场表现...........................................................................................................................16八、英国服装市场表现...........................................................................................................................17第六部分国内棉花市场动态....................................................................................................................18一、棉花检验情况..................................................................................................................................18二、棉花库存情况..................................................................................................................................18三、棉花进口量情况..............................................................................................................................19四、棉纱进出口情况..............................................................................................................................19五、棉纱开机情况..................................................................................................................................20六、纺织服装消费表现............................................................................................................