棉花及棉纱周度策略报告

摘要 农产品团队 棉花： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 【行情回顾】 本周主力09合约呈现震荡冲高回落走势；ICE棉花主力合约本周同样呈现冲高回落走势，周度表现偏弱。 【CFTC持仓】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月18日星期六 整体持仓量高位有所回落，非商业净多头寸高位运行。 【核心观点】 外盘来看，美棉出口忧虑，使得外盘高位回落，不过北半球仍处于生长期，部分主产国天气不算顺利，天气不确定性依然比较高，继续对外盘构成支撑，限制外盘的持续回落空间。国内棉花市场来看，周五下跌，理解为抛储政策的后续影响，叠加整体宏观情绪偏弱，短期期价或面临调整压力，不过新季天气干扰并未结束，下方支撑仍存，制约持续回落空间。 【北半球种植面积】印度种植进度相对加快 美国：美棉新年度实播面积预估985.0万英亩，同比增加6.1%。（USDA） 印度：截至7月10日，印度新年度棉花播种面积达795.4万公顷（约11931.0万亩），较去年同期（940.0万公顷，14100.0万亩）减少约15.4%。（棉花信息网） 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内：2026年全国棉花种植面积预估为4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网） 【北半球生长情况】美棉优良率下降国内生长同比偏慢 美国：截至7月12日当周，美国棉花优良率为44%，前一周为46%，上年同期为54%。结铃率为22%，此前一周为14%，去年同期为22%，五年均值为22%。 国内：截至2026年7月13日，全疆棉花进入花铃期，开花率约83.7%，较上周增加14.4个百分点，较去年同期快0.3个百分点。花位集中在第六、七台果枝，平均结铃数3.7个，较上周增加1.0个，较去年同期少0.3个。 【需求】下游开机率有所回落新疆维持维持，内地纺企降低开机，【政策】抛储政策落地 7月14日，棉花网发布《关于2026年中央储备棉销售的公告》，7月20日起，中国储备棉管理有限公司销售部分中央储备棉。根据国家相关部门要求和2026年中央储备棉销售的公告中公布的中央储备棉销售底价计算公式，第一周（7.20-7.24）储备棉销售底价16291元/吨(折标准级3128B)。7月20日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8006.0780吨，共28捆。 【库存】库存同比增幅维持稳定 截至6月底，全国棉花商业库存310.06万吨，较5月减少64.47万吨，同比增加27.08万吨，增幅9.57%。（棉花信息网） 期货研究院 【价差】 棉花以及棉纱内外价差继续高位区间运行。 【交易策略】 短期市场以消化抛储政策为主，期价预期面临压力。操作上建议多单离场观望。棉花09合约支撑区间预估15500-15600，压力区间预估16800-17000。 目录 第一部分市场行情回顾.............................................................................................................................4第二部分棉花供需表................................................................................................................................7一、全球棉花供需概况.............................................................................................................................7二、美国棉花供需概况.............................................................................................................................8三、USDA7月供需报告主要调整.............................................................................................................8四、国内棉花供需概况.............................................................................................................................9第三部分ICE美棉市场动态.......................................................................................................................9一、棉粮比价情况....................................................................................................................................9二、ICE美棉持仓情况..............................................................................................................................9三、美棉产区情况..................................................................................................................................10第四部分棉花出口国动态.......................................................................................................................11一、美棉出口情况..................................................................................................................................11二、巴西棉花出口情况...........................................................................................................................12三、澳大利亚棉花出口情况....................................................................................................................13第五部分纺织服装产销动态....................................................................................................................13一、孟加拉国纺织服装出口情况.............................................................................................................13二、印度纺织服装出口情况....................................................................................................................13三、越南纺织服装市场情况....................................................................................................................14四、巴基斯坦纺织服装出口情况.............................................................................................................15五、美国服装市场表现...........................................................................................................................15六、欧洲服装市场表现...........................................................................................................................16七、日本服装市场表现...........................................................................................................................16八、英国服装市场表现...........................................................................................................................17第六部分国内棉花市场动态....................................................................................................................18一、棉花检验情况..................................................................................................................................18二、棉花库存情况..................................................................................................................................18三、棉花进口量情况..............................................................................................................................19四、棉纱进出口情况.....................................................................................................................