欧线集运期货周度策略报告

Weekly Strategy Weekly Report on Containerized Futures (Europe Route) 期货研究院 摘要 即期回调趋缓中东局势多变 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 【行情复盘】 本周宽幅震荡，八大合约涨跌互现。主力合约EC2610报收于1663点，按收盘价周环比下跌6.57%；次主力合约EC2609报收于2002点，按收盘价周环比下跌1.62%；最近月合约EC2608报收于2982.5点，按收盘价周环比上涨4.12%；最远月合约EC2706报收于1810.5点，按收盘价周环比上涨0.42%。本周八大合约交易量合计11.25万手，交易总额102.57亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月08日星期六 【重要资讯】 8月7日SCFI（上海→欧洲）录得$2964/TEU和$4934/FEU，周环比下跌2.5%和2.4%；FBX（中国→欧洲）录得$5084.6/FEU，周环比下跌8.1%；NCFI（宁波→欧洲）录得2051.07点，周环比下跌2%。马士基将Week34开舱价周环比下调$200/FEU至$4400/FEU。达飞轮船发布8月下半月涨价函至$3700/TEU和$6200/FEU。 【市场逻辑】 行情回顾：即期调价、中东局势、台风天气是引发本周盘面宽幅震荡的主因。继地中海航运后，达飞轮船也发布8月下半月涨价函，同时强台风即将袭击中国沿海，推动周一至周二上午盘面上涨。周二下午风云突变，马士基Week34开舱价周环比下调$200/FEU，虽跌幅有限，但意味着船东8月下半月涨价失败。同时，美伊对霍尔木兹海峡态度均有让步，美国考虑同意伊朗部分海峡管辖权，伊朗考虑允许未直接采取对伊军事行动且有排水雷能力的欧洲国家参与排雷，美国高层乐观预计美伊霍尔木兹海峡协议有望在最近两日达成。风险溢价大幅回吐，布伦特原油价格一度跌破80美元/桶，缓解班轮公司征收紧急燃油费加费的迫切性。即期和地缘双重作用导致盘面从周二下午至周四上午持续下挫。周四下午霍尔木兹海峡再度传出油轮被袭的消息，随后宁波舟山港和上海港先后发布本周五和周六因台风提前停止空重箱进出港口的官方通知，伊朗提出禁止美伊通航霍尔木兹海峡的提案，盘面筑底反弹。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 后市展望：本期SCFI（上海→欧线）跌幅不及预期；Week32-34即期运价回调有限，马士基开舱价累计回调$400/FEU；Week35舱位配置26.6万TEU，相对适中；8月处于台风高发季，将导致港口封航和堵塞以及高价船延期开航。9月处于发运淡季，周均舱位配置规模却比8月后三周多出2.5万TEU，运价回落在所难免。但是，台风将导致8月部分囤积货物延后至9月发运，并且9月同样可能受到台风影响，同时美国加征关税预期可能推动美线抢运，缓解欧线舱位压力。因此，9月回调斜率可能并不如盘面反映的如此陡峭。10月不确定极高，已确定周均舱位规模仅21.7万TEU，待定航次累计高达20个航次，周均待定舱位规模达到6.8万TEU，班轮公司将根据国庆假期货源和地缘局势决定待定航次的安排。伊朗要求霍尔木兹海峡协议禁止美国和以色列船舶通航，肯定会遭到美国抵制。即便 欧线集运期货周度策略报告 期货研究院 未来各方妥协让步达成霍尔木兹海峡协议，美伊还将围绕最核心议题——核问题反复博弈。同时，胡塞武装和以色列仍然在多地发起军事攻击，中东地缘冲突短期难以缓和。从目前情况判断，今年底前班轮大规模复航霍尔木兹海峡的可能性仍然较低，更有可能是个别航线阶段性小规模试航。 【交易策略】 下周可以考虑逢回调做多两大近月合约EC2608/2609。主力合约EC2610支撑位1500-1550点，压力位1850-1900点。 目录 第一部分期现端：即期下跌缓和期市宽幅震荡......................................................................................2一、期货市场：宽幅震荡.........................................................................................................................2二、即期市场：船东宣涨下跌趋缓.........................................................................................................3第二部分供给端：台风影响船效霍尔木兹海峡协议尚未敲定.................................................................3一、全球集装箱运力规模.........................................................................................................................3二、航线运营情况....................................................................................................................................41、东西三大主干航线舱位投放力度.........................................................................................................42、中国→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................43、上海→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................5三、班轮公司运力规模.............................................................................................................................5四、船效方面：7月全球供应链压力下降8月受台风袭扰.......................................................................6第三部分需求端：中国出口边际放缓........................................................................................................7一、出口经济体：中国出口边际趋缓........................................................................................................7二、进口经济体：欧盟消费不振...............................................................................................................8第四部分成本端：船舶燃料油情况...........................................................................................................9第五部分汇率端：美元兑人民币...............................................................................................................9第六部分后市展望..................................................................................................................................10 第一部分期现端：即期下跌缓和期市宽幅震荡 一、期货市场：宽幅震荡 本周宽幅震荡，八大合约涨跌互现。主力合约EC2610报收于1663点，按收盘价周环比下跌6.57%；次主力合约EC2609报收于2002点，按收盘价周环比下跌1.62%；最近月合约EC2608报收于2982.5点，按收盘价周环比上涨4.12%；最远月合约EC2706报收于1810.5点，按收盘价周环比上涨0.42%。本周八大合约交易量合计11.25万手，交易总额102.57亿元。 即期调价、中东局势、台风天气是引发本周盘面宽幅震荡的主因。继地中海航运后，达飞轮船也发布8月下半月涨价函，同时强台风即将袭击中国沿海，推动周一至周二上午盘面上涨。周二下午风云突变，马士基Week34开舱价周环比下调$200/FEU，虽跌幅有限，但意味着船东8月下半月涨价失败。同时，美伊对霍尔木兹海峡态度均有让步，美国考虑同意伊朗部分海峡管辖权，伊朗考虑允许未直接采取对伊军事行动且有排水雷能力的欧洲国家参与排雷，美国高层乐观预计美伊霍尔木兹海峡协议有望在最近两日达成。风险溢价大幅回吐，布伦特原油价格一度跌破80美元/桶，缓解班轮公司征收紧急燃油费加费的迫切性。即期和地缘双重作用导致盘面从周二下午至周四上午持续下挫。周四下午霍尔木兹海峡再度传出油轮被袭的消息，随后宁波舟山港和上海港先后发布本周五和周六因台风提前停止空重箱进出港口的官方通知，伊朗提出禁止美伊通航霍尔木兹海峡的提案，盘面筑底反弹。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、即期市场：船东宣涨下跌趋缓 马士基将Week34开舱价周环比下调$200/FEU至$4400/FEU。达飞轮船发布8月下半月涨价函至$3700/TEU和$6200/FEU。 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 第二部分供给端：台风影响船效霍尔木兹海峡协议尚未敲定一、全球集装箱运力规模 8月8日全球共有7621艘集装箱船舶，合计运力规模录得34574072TEU，周环比增长0.03%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、航线运营情况 1、东西三大主干航线舱位投放力度 截至8月8日，亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到562413TEU、600164TEU、155434TEU，周环比减少0.05%、增长1.29%、增长1.87%。 Week32-36（8月3日—9月6日），在全部计划开航的723个航次中，预计将有58个航次被取消，停航率约为8%。跨太平洋东行、亚洲—北欧/地中海、大西洋三大航线占比分别为60%、26%、14%。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 2、中国→欧洲舱位配置情况 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 3、上海→欧洲舱位配置情况 Week33-44上海→欧洲航线已确定舱位配置规模分别录得31.7、20、26.6、28.3、29