方正中期欧线集运期货周度策略报告20260209

Weekly Strategy Weekly Report on Containerized Futures (Europe Route) 期货研究院 摘要 宏观金融与航运团队 船东宣涨待观察地缘和贸易多变 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 【行情复盘】 本周宽幅震荡。主力合约EC2604报收于1231.2点，按收盘价周环比上涨0.34%；次主力合约EC2606报收于1531点，按收盘价周环比下跌0.76%；最近月合约EC2602报收于1739.9点，按收盘价周环比上涨1.35%；最远月合约EC2612报收于1415点，按收盘价周环比下跌1.39%。本周六大合约交易量合计19.6万手，交易总额124.5亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月07日星期六 【重要资讯】 2月6日SCFI（上海→欧洲）录得$1403/TEU，周环比下跌1.1%。2月线下报价约$1700-2200/FEU不等。地中海航运、达飞轮船、中远海运、赫伯罗特均已发布3月涨价函，集体涨价至$3000-3100/FEU。 【市场逻辑】 行情回顾：本周多空交织，市场宽幅震荡。周一美方释放与伊朗谈判信号令市场对于霍尔木兹海峡和红海航道安全问题大为缓解，同时贵金属引发全球资本市场跳水带动了集运期市的整体回调。周二美印签订贸易协定，有助于国际贸易关系缓和，同时国际资本市场转暖，黄金等多个大宗商品反弹，带动集运期货回升。周三赫伯罗特和达飞轮船先后下调2-3月报价，GEMINI联盟宣布ME11/IMX重返苏伊士运河，导致期市低开低走。随着光伏关税抢运货源逐步攀升，中东航线已出现爆舱，市场传言船东正在酝酿欧线涨价，下午期市大幅反弹。周四期市走势偏强，主要得益于地中海航运宣涨。周五达飞轮船和中远海运先后宣涨，但市场对于涨价成功持疑，期市冲高后跳水。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 后市展望：2月线下报价约$1700-2200/FEU不等，不过春节假期货源基本得到落实，运价继续回调空间较为有限。头部班轮公司集体宣涨3月至$3000-3100/FEU，其他船东很有可能也会利用光伏/锂电池等关税抢运潮宣涨，但舱位同样较多，Week11-13周度舱位规模很有可能超过30万TEU，因此涨价落地程度有待观察。4月关税抢运将告一段落，货源可能出现下降，同时舱位规模并不算少，并不利于船东挺价。地缘局势不明，伊核问题谈判存在较大变数，船东短期内不可能大规模复航，最多只是个别航线试航。贸易局势多变，特朗普的伊朗贸易二级关税涉及的国家太多，难以真正落地。临近春节假期，多空双方均有可能选择落袋为安，期市将出现较大波动。 【交易策略】 下周可以考虑区间交易。主力合约EC2604支撑位1100-1150点，压力位1300-1350点。 目录 第一部分期现端：船东宣涨期市震荡....................................................................................................2一、期货市场：宽幅震荡.........................................................................................................................2二、即期市场：2月降价3月宣涨............................................................................................................2第二部分供给端：舱位配置充沛班轮准班率下降....................................................................................3一、全球集装箱运力规模.........................................................................................................................3二、航线运营情况....................................................................................................................................41、东西三大主干航线舱位投放力度.........................................................................................................42、中国→欧洲航线运力投放情况.............................................................................................................43、上海→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................5三、班轮公司运力规模.............................................................................................................................5四、船效方面：准班率下降中东前景复杂...............................................................................................6第三部分需求端：吞吐量稳步增长贸易关系多变....................................................................................7一、出口经济体：中国港口吞吐量稳步增长.............................................................................................7二、进口经济体：欧洲两大央行维持利率不变..........................................................................................8三、贸易关系复杂多变.............................................................................................................................9第四部分成本端：船舶燃料油情况...........................................................................................................9第五部分汇率端：美元兑人民币...............................................................................................................9第六部分后市展望..................................................................................................................................10 第一部分期现端：船东宣涨期市震荡 一、期货市场：宽幅震荡 本周宽幅震荡。主力合约EC2604报收于1231.2点，按收盘价周环比上涨0.34%；次主力合约EC2606报收于1531点，按收盘价周环比下跌0.76%；最近月合约EC2602报收于1739.9点，按收盘价周环比上涨1.35%；最远月合约EC2612报收于1415点，按收盘价周环比下跌1.39%。本周六大合约交易量合计19.6万手，交易总额124.5亿元。周一美方释放与伊朗谈判信号令市场对于霍尔木兹海峡和红海航道安全问题大为缓解，同时贵金属引发全球资本市场跳水带动了集运期市的整体回调。周二美印签订贸易协定，有助于国际贸易关系缓和，同时国际资本市场转暖，黄金等多个大宗商品反弹，带动集运期货回升。周三赫伯罗特和达飞轮船先后下调2-3月报价，GEMINI联盟宣布ME11/IMX重返苏伊士运河，导致期市低开低走。随着光伏关税抢运货源逐步攀升，中东航线已出现爆舱，市场传言船东正在酝酿欧线涨价，下午期市大幅反弹。周四期市走势偏强，主要得益于地中海航运宣涨。周五达飞轮船和中远海运先后宣涨，但市场对于涨价成功持疑，期市冲高后跳水。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、即期市场：2月降价3月宣涨 2月线下报价约$1700-2200/FEU不等。地中海航运、达飞轮船、中远海运、赫伯罗特均已发布3月涨价函，集体涨价至$3000-3100/FEU。 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 第二部分供给端：舱位配置充沛班轮准班率下降 一、全球集装箱运力规模 截至2月7日，全球共有7517艘集装箱船舶，合计33830306TEU，周环比增长0.13%。马士基CEO表示：即将投入市场的新型集装箱船将给运费带来压力，红海航运的重新开放也将在2026年给运价带来更大压力。红海航运全面恢复将提升6%至7%的运力，新船将于2026年增加5%运力。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、航线运营情况 1、东西三大主干航线舱位投放力度 截至2月7日，亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到517594TEU、560607TEU、172390TEU，周环比增长0.98%、增长0.49%、减少0.02%。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 2、中国→欧洲航线运力投放情况 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 3、上海→欧洲舱位配置情况 Week7-18上海→欧洲航线已确定舱位配置规模分别录得30.9、23.3、16.8、16.6、31.4、33.8、28.4、26.9、27、28.3、26.5、23.9万TEU，其中Week13-15还有2.4、3.6、2.3万TEU。 三、班轮公司运力规模 请务必阅读最后重要事项 四、船效方面：准班率下降中东前景复杂 1月全球供应链压力指数录得0.41，低于前值0.54。1月全球十大主干航线班轮准班率录得42.75%，其中亚洲-欧洲航线录得38.24%，均连续两个月回调。马士基和赫伯罗特宣布重启印度-地中海联盟航线（ME11/IMX）返航苏伊士运河。伊朗表态不希望爆发局部战争，愿意降低铀浓缩丰度，第二轮伊核谈判将改变地点。与此同时，以“林肯”号航空母舰为首的美国海军打击群已进入对伊朗发动打击的阵地，伊朗军队同样保持高度戒备状态。 资料来源：船视宝,方正中期研究院 资料来源：船视宝,方正中期研究院 第三部分需求端：吞吐量稳步增长贸易关系多变 一、出口经济体：中国港口吞吐量稳步增长 202