方正中期欧线集运期货周度策略报告20260302

总结

核心观点与市场逻辑
本周欧线集装箱期货呈现冲高回落走势。节后首个交易日因国际利多消息（如美国最高法院裁决、中东紧张局势等）推动主力合约EC2604一度逼近1400点，但随后因3月上半月船东实际开舱价远低于预期、美伊谈判取得进展以及美国启动取消中国永久正常贸易待遇调查等因素导致市场回调。周五虽有马士基发布地中海航线涨价函引发反弹，但中美贸易前景不确定性再度令期市跳水。核心矛盾在于3月上半月涨价落地不佳，而红海危机及潜在战争风险为市场带来新的上涨动力。

关键数据

• 期货市场：主力合约EC2604收1224.4点，周跌3.58%；EC2606收1629.6点，微跌0.39%；EC2612收1445点，微涨0.7%。总交易量18.37万手，总额123.44亿元。
• 即期市场：Premier联盟Week11报价2050/FEU；马士基Week11下调舱位价100/FEU至1800-1900/FEU；Ocean联盟整体降500-800/FEU至2300-2500/FEU；地中海航运降至2340/FEU。
• 运力规模：全球集装箱船舶7521艘，总运力3386.64万TEU，周环比增0.05%；1月新签订单40艘，交付13艘。亚欧、跨太平洋、跨大西洋航线运力分别达517.9万、565.6万、173.4万TEU。
• 船效：Week8欧地航线绕航箱量309艘，红海危机导致多家船东暂停霍尔木兹海峡航线。

研究结论与交易策略

• 后市展望：美以与伊朗冲突或阶段性爆发，红海危机及3月底退税抢运预期支撑欧线上涨，但贸易前景（如中美关税调查）仍存变数。偶数合约压力位参考2025年对应合约交割价。
• 交易策略：下周逢低做多，尤其远月合约，主力合约支撑位1150-1200点，压力位1400-1450点。
• 风险提示：需关注伊朗局势、船东涨价落地及中美贸易调查进展。