行情复盘
本周欧洲航线期货市场呈现冲高回落态势。主力合约EC2607上涨1.65%报收3658.5点，次主力合约EC2610下跌14.82%报收1713点，近月合约EC2606微涨0.02%报3046点，最远月合约EC2703下跌3.08%报1668.5点。本周八大合约交易量合计19.4万手，交易总额317.1亿元。
重要资讯
- 即期市场：SCFI（上海→欧洲）报价上涨5.3%至$2605/TEU，NCFI（宁波→欧洲）上涨2.3%至1836.74点，FBX（中国→欧洲）上涨37.3%至$4076/FEU。6月上半月报价中枢$4300-4700/FEU。
- 下半月报价：OCEAN联盟（达飞轮船$5100-5600、中远海运$4725、长荣海运$5560、东方海外$6000）；GEMINI联盟（马士基$4400-4700、赫伯罗特$5100-5600）；PREMIER联盟（海洋网联$6006、韩新航运$4928、阳明海运$5000）；地中海航运$5640。
- 7月上旬报价：赫伯罗特$6500、达飞轮船$6700-6800。
市场逻辑
- 行情回顾：周一至周二上午期市上涨主要受即期市场火爆和地缘局势影响，延续4月16日以来V型上涨趋势。头部班轮公司发布6月下半月涨价函，市场看好7月进一步推涨。周二下午后，马士基公布Week25开舱价$4300-4400/FEU不及预期，下调AE1航线报价至$3000/FEU，同时下调美西航线报价，意味着世界杯发运潮渐尾声；特朗普声称一周内与伊朗达成协议；达飞轮船计划恢复印度—欧洲EPIC航线经苏伊士运河；欧美均有意发起关税战。近月合约EC2606-2607受旺季和抢运加持，EC2606微涨，EC2607跌幅有限；远月合约EC2608-2703受多重利空影响放量跳水。
- 后市展望：当前市场主要博弈旺季涨价落地成色、美伊谈判、欧美关税三方面。即期市场短期仍受提振，但世界杯发运潮即将尾声，影响下一阶段涨价落地成色。中东地缘预计世界杯期间趋向缓和，但需警惕特朗普在世界杯后发动军事行动。欧美贸易战利空世界贸易，但可能引发阶段性抢运。中国政府正与欧盟交涉，关注协商效果。
交易策略
下周可考虑区间交易。主力合约EC2607支撑位3450-3500点，压力位4000-4050点。
供给端
- 全球集装箱运力规模：截至6月6日，全球共有7545艘集装箱船舶，合计运力规模34223569TEU，周环比增长0.08%。
- 航线运营情况：亚欧、跨太平洋、跨大西洋航线运力规模分别达到565136TEU、563701TEU、164350TEU，周环比增长0.97%、减少0.82%、增长0.46%。
- 中国→欧洲舱位配置情况：具体数据见原文图表。
- 班轮公司运力规模：具体数据见原文图表。
- 船效方面：5月全球供应链压力指数1.77，低于前值1.82。霍尔木兹集装箱船舶通航量3航次，63艘船舶滞留波斯湾内，占全球比重0.81%。达飞轮船计划恢复印度—欧洲EPIC航线经苏伊士运河。
需求端
- 全球：OECD将2026年世界经济增速预期下调0.1BP至2.8%，2027年预期上调0.1BP至3.1%。
- 出口经济体：5月上海港集装箱吞吐量479.1万TEU，同比增长3%。4月印尼出口贸易额增长22%，5月韩国出口贸易额增长53.2%，5月越南商品出口贸易额增长18.5%。
- 进口经济体：4月欧元区失业率6.3%，连续两个月下降。5月欧元区HICP同比增长3.2%，创2023年10月以来新高。5月欧元区服务业PMI47.7，高于前值和预期。5月英国服务业PMI49.3，高于前值和预期。
- 贸易关系：美国提议对包括中国在内的60个经济体加征额外关税，欧盟警告可能发生贸易战，对涉华焊接钢网发起反倾销调查。
成本端
船舶燃料油情况：具体数据见原文图表。
汇率端
美元兑人民币：具体数据见原文图表。
后市展望
当前市场主要博弈旺季涨价落地成色、美伊谈判、欧美关税三方面。即期市场短期受提振，但世界杯发运潮即将尾声，影响下一阶段涨价落地成色。中东地缘预计世界杯期间趋向缓和，但需警惕特朗普在世界杯后发动军事行动。欧美贸易战利空世界贸易，但可能引发阶段性抢运。中国政府正与欧盟交涉，关注协商效果。
交易策略
下周可考虑区间交易。主力合约EC2607支撑位3450-3500点，压力位4000-4050点。
