欧线集运期货周度策略报告

Weekly Strategy Weekly Report on Containerized Futures (Europe Route) 期货研究院 摘要 多重利空叠加期市冲高后跳水 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 【行情复盘】 本周冲高回落。主力合约EC2607报收于3658.5点，按收盘价周环比上涨1.65%；次主力合约EC2610报收于1713点，按收盘价周环比下跌14.82%；最近月合约EC2606报收于3046点，按收盘价周环比下跌0.02%；最远月合约EC2703报收于1668.5点，按收盘价周环比下跌3.08%。本周八大合约交易量合计19.4万手，交易总额317.1亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月06日星期六 【重要资讯】 6月5日SCFI（上海→欧洲）录得$2605/TEU和$4342/FEU，周环比上涨5.3%和4.5%；NCFI（宁波→欧洲）录得1836.74点，周环比上涨2.3%；FBX（中国→欧洲）录得$4076/FEU，周环比上涨37.3%。6月上半月报价中枢$4300-4700/FEU。6月下半月报价（$/FEU）：OCEAN联盟（达飞轮船5100-5600、中远海运4725、长荣海运5560、东方海外6000）；GEMINI联盟（马士基4400-4700、赫伯罗特5100-5600），PREMIER联盟（海洋网联6006、韩新航运4928、阳明海运5000），地中海航运5640。7月上旬报价（$/FEU）：赫伯罗特6500、达飞轮船6700-6800。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 行情回顾：本周冲高回落，尤其远月合约回撤幅度较大。周一至周二上午期市大涨最重要的驱动力是火爆的即期市场，同时地缘局势难以缓和也起到辅助作用。从小周期来看，这是延续4月16日以来V型上涨趋势。头部班轮公司集中发布6月下半月涨价函和旺季附加费，市场看好7月进一步推涨。周二下午之后，多重利空集中袭来，导致期市出现拐点。马士基公布Week25开舱价仅$4300-4400/FEU，远不及预期，还下调了4月13日AE1航线报价$600/FEU至$3000/FEU；同时马士基下调了6月下半月美西航线报价，意味着世界杯发运潮已渐入尾声；特朗普多次声称能在一周内与伊朗达成协议；达飞轮船计划恢复一条印度—欧洲EPIC航线服务经苏伊士运河运营；欧美均有意发起关税战，利空世界贸易。相较而言，两大近月合约EC2606-2607有旺季和抢运加持，EC2606继续微涨，EC2607跌幅有限；六大远月合约EC2608-2703受多种利空影响放量跳水 后市展望：当前市场主要博弈旺季涨价落地成色、美伊谈判、欧美关税三方面。即期市场：6月上半月已爆舱，班轮公司还集中推涨6月上半月和7月上旬，短期还能提振市场。不过，世界杯发运潮即将进入尾声，未来可以抽调运力至欧线，将影响下一阶段涨价落地成色。中东地缘：下周世界杯就将开幕，预计特朗普政府并不会在本土举办的世界杯期间发动军事行动，地缘整体趋向缓和，美伊和以黎都有谈判意向，风险溢价回吐。不过，各方诉求差异悬殊，需要警惕倘若协议始终无法达成，特朗普在世界杯结束后发动军事行 期货研究院 动。对外贸易：欧美即将开启大规模贸易战，利空包括中国在内的世界贸易，不过有可能引发阶段性抢运。目前中国政府正在与欧盟交涉，关注后续协商效果。 【交易策略】 下周可以考虑区间交易。主力合约EC2607支撑位3450-3500点，压力位4000-4050点。 目录 第一部分期现端：船东积极挺价期市冲高回落....................................................................................2一、期货市场：冲高回落.........................................................................................................................2二、即期市场：船东继续推价..................................................................................................................3第二部分供给端：....................................................................................................................................3一、全球集装箱运力规模.........................................................................................................................3二、航线运营情况....................................................................................................................................41、东西三大主干航线舱位投放力度.........................................................................................................42、中国→欧洲舱位配置情况....................................................................................................................4三、班轮公司运力规模.............................................................................................................................5四、船效方面：全球供应链压力下降达飞有意试航苏伊士运河...............................................................6第三部分需求端：今年世界经济增速预期被下调贸易战风云再起............................................................6一、全球：OCED下调今年世界经济增速预期..........................................................................................7二、出口经济体：上海吞吐量低速增长....................................................................................................7三、进口经济体：欧元区失业率下降欧洲服务业萎缩.............................................................................7四、贸易关系骤然紧张.............................................................................................................................8第四部分成本端：船舶燃料油情况...........................................................................................................8第五部分汇率端：美元兑人民币...............................................................................................................8第六部分后市展望....................................................................................................................................9 第一部分期现端：船东积极挺价期市冲高回落 一、期货市场：冲高回落 本周冲高回落，尤其远月合约回撤幅度较大。主力合约EC2607报收于3658.5点，按收盘价周环比上涨1.65%；次主力合约EC2610报收于1713点，按收盘价周环比下跌14.82%；最近月合约EC2606报收于3046点，按收盘价周环比下跌0.02%；最远月合约EC2703报收于1668.5点，按收盘价周环比下跌3.08%。本周八大合约交易量合计19.4万手，交易总额317.1亿元。 周一至周二上午期市大涨最重要的驱动力是火爆的即期市场，同时地缘局势难以缓和也起到辅助作用。从小周期来看，这是延续4月16日以来V型上涨趋势。头部班轮公司集中发布6月下半月涨价函和旺季附加费，市场看好7月进一步推涨。周二下午之后，多重利空集中袭来，导致期市出现拐点。马士基公布Week25开舱价仅$4300-4400/FEU，远不及预期，还下调了4月13日AE1航线报价$600/FEU至$3000/FEU；同时马士基下调了6月下半月美西航线报价，意味着世界杯发运潮已渐入尾声；特朗普多次声称能在一周内与伊朗达成协议；达飞轮船计划恢复一条印度—欧洲EPIC航线服务经苏伊士运河运营；欧美均有意发起关税战，利空世界贸易。相较而言，两大近月合约EC2606-2607有旺季和抢运加持，EC2606继续微涨，EC2607跌幅有限；六大远月合约EC2608-2703受多种利空影响放量跳水。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、即期市场：船东继续推价 6月上半月报价中枢$4300-4700/FEU。6月下半月报价（$/FEU）：OCEAN联盟（达飞轮船5100-5600、中远海运4725、长荣海运5560、东方海外6000）；GEMINI联盟（马士基4400-4700、赫伯罗特5100-5600），PREMIER联盟（海洋网联6006、韩新航运4928、阳明海运5000），地中海航运5640。7月上旬报价（$/FEU）：赫伯罗特6500、达飞轮船6700-6800。 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 资料来源：GEEKYUM,方正中期研究院 第二部分供给端： 一、全球集装箱运力规模 截至6月6日，全球共有7545艘集装箱船舶，合计运力规模录得34223569TEU，周环比增长0.08%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、航线运营情况 1、东西三大主干航线舱位投放力度 截至6月6日，亚欧、跨太平洋航线和跨大西洋航线运力规模分别达到565136TEU、563701TEU、164350TEU，周环比增长0.97%、减少0.82%、增长0.46%。 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 2、中国→欧洲舱位配置情况 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 资料来源：乐域维运,方正中期研究院 三、班轮公司运力规模 四、船效方面：全球供应链压力下降达飞有意试