日报系列

能源板块 - 原油：

• 逻辑：中东局势紧张（胡塞武装袭击沙特油轮）支撑油价，但OPEC+可能从10月起暂停增产，基本面下方有支撑。美伊谈判缓和或缓解通胀压力。
• 风险提示：中东冲突、美伊谈判进展、红海局势、海峡通航情况。

芳烃-聚酯板块 - PTA：

• 逻辑：美伊冲突反复影响市场情绪。盘面收跌，现货基差走强但略有松动。供给端PX负荷下降，PTA负荷上升，华东一供应商降负运行。需求端聚酯及加弹负荷下降，江浙涤丝产销偏弱。
• 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

煤化工板块 - 甲醇：

• 逻辑：伊朗与阿曼会谈引发下跌风险。港口基差走弱，内地库存压力较大，需求跟进有限。山东烯烃产线重启预期或改善局部需求。
• 风险提示：油价异动、伊朗甲醇开工情况、地缘动态、霍尔木兹海峡动态。

盐化工板块：

• 纯碱：库存高位，但未有集中减产。纯碱价格持续下探，行业开工率偏低但产能占比大且成本低的厂家仍维持高开工，导致整体供应高位，库存难去化。中长期需求稳中略降，但新投产能多为低成本厂家，或进一步压低行业平均成本。
  • 风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
• 玻璃：减产不断但库存拐点未显现。市场囤货意愿低，中下游去库存，供应下滑对库存的影响是慢变量。湖北地区价格波动需关注，若油改气项目推迟，减产计划无法集中兑现，市场情绪难修复。中长期地产底部徘徊，玻璃供需双弱格局难改，但价格已处相对底部，仍可能继续减产去匹配弱需求。
  • 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。
• 烧碱：出口低价限制政策带动盘面反弹，但库存高位且成本支撑弱化。下游氧化铝需求有投产预期，但整体需求改善不明显，国内氧化铝供需过剩对烧碱需求形成压力。
  • 风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。

有色金属板块：

• 黄金：美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡有望通航，白宫积极推动外交和解，缓解通胀压力，短期美元回落对黄金有所支撑。
  • 风险提示：美元大幅波动，央行购金扰动。
• 白银：银价波动幅度大，美国通胀数据降温对白银有所支撑。短期关注美伊动向及美联储议息，就业数据若偏强可能强化加息预期，对银价形成压力。
  • 风险提示：现货趋紧，需求波动加大。
• 铜：智利矿山地震风险暂停扩建项目，凸显上游开发挑战，但国内冶炼厂检修恢复，现货供应或将回升。日央行干预汇市致美元下挫，南美铜产出受恶劣天气影响，供应收缩预期较强，加工费再创新低。
  • 风险提示：印尼复产，加工费波动。
• 铝：沪铝偏强震荡，地缘风险缓和叠加就业数据下滑致美元承压，但现货升水回落，社库小幅增库，需求兑现情况需关注。技术面周线偏强，短期调整空间有限。
  • 风险提示：中东局势，供应释放节奏，国内库存去化节奏。