油品
- 原油：美伊谈判取得突破，但霍尔木兹海峡通航受限，供应难以迅速恢复，基本面偏强。需求旺季支撑油价，通胀压力抑制美联储降息预期。美伊协议待落实，地缘局势仍存不确定性。
- 燃料油：海峡恢复需时间，近端货源偏紧。高硫燃料油受原油大跌和近端货源偏紧支撑，夏季发电需求和中东货源缺口仍存。低硫燃料油受新加坡调油料到港偏低支撑，但未来供应存在增量。
- LPG：局势反复，LPG偏弱震荡。美伊谈判期间军事摩擦持续，价格反复。国内民用气采购意愿转弱，国际油价下行拖累。预计价格在协议落地前维持偏弱宽幅震荡。
芳烃-聚酯
- PTA：聚酯开工微升，下游及终端开工稳中有降。盘面收跌，现货基差回落，供给端华南装置临时停车，需求端聚酯及加弹负荷微升，江浙涤丝产销回落。
煤化工
- 甲醇：回调风险仍在。油价下滑抑制板块，港口库存降至低位，基差维持中高位，但部分装置停车，供需双减加剧，回调风险存在。
盐化工
- 纯碱：厂家检修支撑挺价。成本支撑和检修供应支撑增强，部分下游补库，但供应下降预期过后将回升，下游玻璃需求平淡，中长期偏下行。
- 玻璃：供需驱动不明朗，唯有成本支撑。日熔量回升，冷修计划存在，供应端持续下降概率偏低，需求端无改善迹象，需等待供应进一步收缩兑现后存在上行驱动。
- 烧碱：液氯维持高位，厂家挺价驱动弱。库存下降，现货市场驱动不强，液氯价格偏高，后期供应将回升，需新驱动才能上行。
有色金属
- 黄金：震荡偏强。美伊协议框架达成，中东不稳定带来通胀预期，不利于金价上涨，但古巴冲突带来纯正避险逻辑。
- 白银：震荡偏强。霍尔木兹海峡有望通航，市场风险偏好回归，通胀预期弱化，美联储降息预期下或将震荡偏强。
- 铜：震荡偏强。美铜关税预期，价差扩大，海运不畅，贸易周期拉长，托克注销仓单，中东缓和，协议大概率落定。
- 铝：沪铝震荡运行。美伊局势反复，美国经济数据加高通胀预期，几内亚铝土矿政策扰动支撑成本，需求端分化，海外库存低位，国内库存去化缓慢。
