芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/08/05
PTA
- 关键数据：原油90.78美元/桶，石脑油1076.97元/吨，日本PX CFR 1818.88元/吨，台湾PTA 3310.35元/吨，内盘现货POY 150D/48F 2609元/吨，石脑油裂解价差-1050元/吨，PX加工差34.00元/吨，PTA加工差-3460元/吨，PTA平衡负荷73.96%，PTA负荷仓单+有效预报43.13%，TA基差产销-0.05。
- 周度观点：近端TA部分装置重启提负，开工环比回升，聚酯负荷持稳，库存维持快速去化，基差小幅反弹，现货加工费持稳。PX海内开工小幅下滑，海外开工持稳，石脑油回落后PXN环比改善，歧化效益持稳而异构化效益改善，美亚芳烃价差回落。后续PTA逐步进入提负阶段，聚酯开工相对平稳，去库速度预计逐步放缓，但绝对水平已来到低位，且PXN与加工费不高，关注逢低多配机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯9806元/吨，MEG外盘价格1355元/吨，MEG内盘价格1353元/吨，MEG华东价格1352元/吨，MEG远月价格1358元/吨，MEG煤制利润-503元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）62.26元/吨，MEG总负荷69.78%，煤制MEG负荷84.45%，MEG港口库存997万吨，非煤制负荷9.78%。
- 周度观点：近端国内油制提负而煤制重启，开工环比回升，海外维持大面积停车，港口库存小幅累积，周内到港预报继续回落，基差走强，煤制、乙烷制效益进一步走高。后续EG煤制检修推迟增加，但难改中东区域进口回落导致的港口持续去库时间拉长，盘面估值高位，观望为主，关注后续海峡通行情况以及比价走强后的潜在转产。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤7564元/吨，原生中空仿大化纤8254.52元/吨，涤棉纱8254.52元/吨，原生短纤负荷82.2%，再生棉型负荷12100%，涤纱开机率17.45%，短纤利润-3451元/吨，纯涤纱利润-3451元/吨，棉花-涤短-1081.65元/吨，粘胶-涤短-66.50元/吨。
- 周度观点：近端仪征、吉兴提负，浙江观晨检修，开工提升至82.2%，产销环比改善，库存小幅累积，现货加工费低位维持。需求端方面，涤纱端开工环比持稳，原料备货回落，成品库存环比累积，效益持稳。后续涤纱端开工未有改善，但短纤当前效益自身开工同样难有提升，对应库存无明显累积，且低效益持续时间已较长，后续减产力度或仍存提升空间，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货14021元/吨，美金泰混现货2195元/吨，人民币混合胶75.57元/吨，上海全乳胶水16800元/吨，泰国胶水13100元/吨，云南胶水16385元/吨，海南胶水14495元/吨，顺丁橡胶RU主力7680元/吨，NR主力7680元/吨。
- 周度观点：主要矛盾：关注后续供应端变化。策略：观望。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚)9800元/吨，纯苯(CFR中国)9317元/吨，纯苯(华东)9317元/吨，加氢苯(山东)7750元/吨，苯乙烯(CFR中国)10985元/吨，苯乙烯(江苏)10985元/吨，苯乙烯(华南)10960元/吨，EPS(华东普通料)5900元/吨。
- 周度变化：纯苯-石脑油价差-371元/吨，苯乙烯国产利润-283元/吨，EPS国产利润-926元/吨。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）8900元/吨，ABS（0215A)9500元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油-371元/吨，PS国产利润-283元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
- 日度变化：纯苯-石脑油价差-371元/吨，PS国产利润-283元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
