2026年8月PX&PTA&MEG报告

核心观点与关键数据

PX

• 开工率低位反弹：截至7月31日，亚洲PX开工负荷为56.5%，中国PX开工负荷为58.2%，均处于历史低点。
• 装置重启：辽阳石化、福化集团、中金石化、东营威联石化等装置计划于8月重启。
• 供需修复预期：地缘扰动情绪持续，8月检修装置重启，TA供应恢复，PX供需双双修复。
• 价格预测：PX价格偏强震荡，去库节奏放缓。

PTA

• 开工负荷低位反弹：截至7月31日，PTA开工负荷为63.4%，计划重启装置包括虹港石化、山东威联化学等。
• 检修计划：仪征化纤、逸盛（大连）等装置计划于8-9月检修。
• 供需分析：TA供应宽松预期，下游聚酯开工反弹，涤丝产销回暖，长丝短纤库存去化。
• 价格预测：PTA价格以震荡格局看待，关注涤丝产销和重启装置落地情况。

MEG

• 检修推后：合成气制MEG检修推后至9月，8月合成气制负荷上修。
• 供需分析：中东装置持续停车，海外仍有价差，国内装置检修持续，供应收紧预期。
• 价格预测：乙二醇结构九一价差走扩，呈现近强远弱结构，关注地缘扰动下原料和供应恢复情况。

进出口

• PX：6月中国PX进口48.19万吨，下半年进口量将渐进式修复。
• PTA：6月中国PTA出口35.80万吨，印度、越南等市场需求稳健。
• 乙二醇：6月乙二醇进口量约为12.3万吨，出口量为9.8万吨，出口略超预期。
• 聚酯出口：6月聚酯产品出口总量120.5万吨，环比下滑，海外需求热度大降。

库存

• PX：预计三季度PX去库。
• PTA：库存快速下滑。
• MEG：港口库存8月去库通道，预计到港量持续低位。

需求

• 聚酯负荷：国内大陆地区聚酯负荷在81.9%，月环比抬升3.1%。
• 终端需求：织造订单天数低迷，终端需求反弹拐点待观察。
• 瓶片需求：聚酯瓶片需求更具韧性，出口比重最大，受益于地缘溢价。
• 纤维-纺服出口：1-6月纤维-纺服产业链出口量同比增长6%，6月同比增长8%。

持仓

• PTA期货持仓量增加。
• MEG期货持仓量增加。
• PX期货持仓量变化不大。

研究结论

• PX：供应紧张，但检修装置重启和TA供应恢复将修复供需预期，价格偏强震荡。
• PTA：供应宽松预期，下游需求反弹缓慢，价格以震荡格局看待。
• MEG：供应收紧预期，需求低位反弹，结构九一价差走扩。
• 聚酯出口：海外需求热度大降，但瓶片出口受益于地缘溢价，纤维-纺服出口增速回升。
• 终端需求：反弹拐点待观察，去库可持续性存疑。

关注点

• 涤丝产销情况
• 重启装置落地情况
• 地缘扰动对原料和供应的影响
• 终端需求反弹拐点