苯乙烯行业月报

市场逻辑： ①中东地缘冲突持续发酵对苯乙烯的直接影响有所减弱，市场关注点逐步转向需求端跟进情况。。 ②苯乙烯及主要上下游产品价格以下跌为主，产业链利润往上下游转移。 ③计划内、外装置检修较为频繁，国内供应明显下降。 2026年7月江苏苯乙烯现货呈先跌后涨、冲高后高位震荡走势，全月波动剧烈，成交区间由月初7250元/吨附近拉升至月内高点9090元/吨，价差最高达1840元/吨。上旬美伊地缘风险缓和，原油、纯苯走弱拖累成本，叠加港口存累库压力，下游仅刚需采买，行情震荡下行。中旬成本端反转走强，另外供应收缩、港口持续去库，基本面支撑价格触底回升。下旬原油、纯苯再度拉涨，叠加出口商谈听闻增加、后期货源仍存收紧预期，市场看涨情绪升温，货主捂盘惜售推动价格连续冲高。月末国际原油价格回落削弱成本利好，叠加港口库存再度回升，市场上行动力不足，涨势放缓后维持高位区间波动。纵观全月走势，月内苯乙烯涨价行情核心由成本上行、现货供应收紧双重逻辑驱动，下游终端需求并未出现实质性改善，价格上行空间始终存在约束，市场全程处于强成本、弱需求的博弈格局之中。 8月原料端纯苯国内多套检修装置集中重启，同时海外纯苯进口货源环比增量明显，纯苯月度供应大幅扩充，市场供需缺口快速收窄，现货商谈价格持续走弱，成本端对苯乙烯市场的支撑力度持续减弱，难以提振场内交投情绪。供应层面，8月国内苯乙烯工厂仍受高成本压制，装置降负生产或将延续，叠加多套装置进入计划内检修周期，行业整体开工率保持低位，预计国内苯乙烯月度产量低位调整。需求端来看：现阶段处于传统高温淡旺季，国内内销订单增量有限；虽月末下游企业或提前启动“金九银十”前置备货，刚需采购形成阶段性支撑，但不足以带动下游整体消费量大幅回暖，然海外出口订单能够提供部分需求托底。综合供需基本面来看，行业供给收缩、需求保持平稳，供需宽松格局持续修复，华东港口库存有望进入小幅去库通道。当前苯乙烯市场多空因素博弈加剧：供需边际改善带来底部支撑，但纯苯成本端上涨动能匮乏，市场缺少持续性、确定性走强逻辑。整体预计8月苯乙烯行情以宽幅震荡为主，苯乙烯与纯苯原料价差同步拓宽，现货价格重心小幅抬升。在国际原油无剧烈波动的前提下，预估江苏地区苯乙烯现货主流运行区间8100-9000元/吨。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内苯乙烯月度市场分析 本期苯乙烯市场小幅上行，江苏苯乙烯自提均价8258元/吨，环比微涨0.08%；华南送到均价8406元/吨，环比上涨0.31%；山东自提均价8238元/吨，环比小幅走高0.88%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2国内主流地区套利分析 2026年7月国内苯乙烯现货走出先抑后扬、冲高后高位宽幅震荡行情。全月上游纯苯商谈重心整体上移，成本支撑抬升带动苯乙烯现货同步上行，但苯乙烯涨幅明显不及原料纯苯，产业链成本压力持续凸显，非一体化装置加工利润大幅压缩。受持续亏损拖累，行业部分企业实施成本性降负操作。区域市场来看，山东苯乙烯价格与华东市场走势高度联动，区域货源呈结构性分化格局：前期检修的淄博峻辰装置7月顺利重启，但京博苯乙烯装置同步停车检修，一增一减对冲后，山东整体供应压力未出现增量。跨区套利维度，山东发往华东物流运费在240元/吨。本月两地价差难以持续拓宽，跨区套利操作空间相较6月进一步收窄，多数时段价差无法覆盖运输成本，套利窗口长期关闭。即便行情异动下短暂出现套利空间，山东本地可外销富余货源体量有限，难以形成稳定持续的跨区域货流，整体套利机会稀缺，实操价值较低。展望8月市场，国内苯乙烯市场去库节奏延续，供应端压力将明显缓解。供应端存在多重减量预期：山东利华益苯乙烯装置计划于8月上旬停车检修，同时京博装置重启时间尚未明确，区域整体流通货源存在进一步收缩预期。受山东货源趋紧、区域供需格局收紧影响，8月山东至华东跨区套利窗口打开概率较低；仅在行情大幅波动的个别节点，或短暂出现可操作套利空间，难以形成常态化跨区流通。 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系呈现供小于需的格局。月内供应端整体持续收紧，但下游终端订单整体表现低迷，叠加出口市场商谈氛围转淡，整体需求端显著走弱。综合来看，本月供需格局变动核心驱动仍集中于行业装置计划内、非计划检修进度，以及出口货源装船发运节奏。后市伴随市场出口发船增多，供需缺口逐步扩大，港口库存有望进入小幅去库阶段，后续库存低位或将对现货价格形成有力支撑。 供应方面：7月份本除长停装置外，月内苯乙烯处于停车检修状态的工厂涉及14家，共涉及产能446万吨。受此影响，国内苯乙烯总供应量小幅增加至139.69万吨，环比增加0.5万吨。 需求方面：7月份，受出口量大幅下降影响，国内苯乙烯总消费量或下降至144.76万吨，环比减少9.57万吨。 整体供需格局：本月供应小幅增加、需求收缩，供需差值进一步收窄；库存呈现分化走势，上半月持续去库，月末转入累库。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1苯乙烯非一体化装置利润分析 苯乙烯非一体装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，苯乙烯非一体化装装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游行情波动等；然近三年苯乙烯非一体化装置利润来看，多关注原料端纯苯及供需面关系调整。当苯乙烯价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化和情绪预期等;当苯乙烯价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考原料端纯苯走向及下游采购需求的变化，持续跟踪非一体化装置的理论生产利润，是预判苯乙烯供给变化和价格拐点的方法之一。 利润分析：本期，苯乙烯非一体化装置的利润均值为-606元/吨，环比减少239元/吨，降幅为64.98%。原料方面，华东纯苯本期均价为7657元/吨，环比增加334元/吨，增幅4.56%；东北亚乙烯均价为855美元/吨，环比下降8.5美元/吨，降幅0.95%，原料端涨跌互现。月内，苯乙烯市场呈窄幅上行走势，原料纯苯及乙烯价格同步上行。由于月内纯苯基本面显著强于苯乙烯，纯苯涨幅远超苯乙烯，直接拖累非一体化装置月度平均加工利润持续下探，独立炼厂生产亏损压力进一步加剧。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合而言，苯乙烯非一体化装置的成本与利润波动主要受上游原料纯苯、乙烯价格及苯乙烯市场走势的双重影响。本期，华东地区苯乙烯均价上涨7元/吨，原料纯苯均价上涨334元/吨，东北亚乙烯价格小幅走低。尽管苯乙烯与原料端纯苯价格均上行，但非一体化装置的成本涨幅明显高于苯乙烯价格涨幅。月内，纯苯与苯乙烯价差均值大幅收窄至600元/吨左右，直接导致非一体化装置理论月度平均利润大幅下滑。 3.2产业链价值传导分析 本期苯乙烯及上下游产业链各环节生产利润表现分化，利润往原料端集中的趋势较为显著，然整体利润多呈下行表现。从全产业链来看，行业盈利结构性分化进一步加剧，利润重心持续向上游原料端转移。分品类来看，上游纯苯盈利空间最为可观；下游PS、EPS产品盈利水平环比回落；ABS装置亏损幅度虽小幅收窄，但生产企业成本承压的现状并未得到实质性缓解。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月，国内苯乙烯产量环比小幅增加，但受当月自然天数变动影响，行业整体开工率有所回落，其中国内苯乙烯产能利用率62.89%，较上期减少1.81个百分点，较去年同期减少16.03百分点。除长停装置外，月内苯乙烯处于停车检修状态的工厂涉及14家，共涉及产能446万吨。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内除220万吨长停装置外，另外涉及年加工能力366万吨苯乙烯装置进行检修，部分检修装置为月内阶段性检修状态。具体情况如下：镇海利安德、淄博峻辰、盛虹炼化等装置的检修计划由前期顺延而来，预计检修时长大多在一个月及以上。从检修装置数量来看，本月计划内、非计划检修装置整体有所增加。除前期顺延的计划内检修装置外，本月新增5套计划内检修装置，合计年产能157万吨；市场同时存在部分企业因原料成本压力主动降负荷运行的装置，该部分降负产生的产量损耗未计入检修损失统计。 2026年7月检修损失量预计为45.44万吨，环比增加5.37万吨，降幅10.57%，同比增加16.65万吨，增幅57.84%。受政策及传统检修季影响，年内苯乙烯装置检修多在3-5月份及9-10月份进行。 数据来源：隆众资讯 4.3下期装置检修计划 截至撰稿当日，据隆众资讯统计，未来下月预计有一套苯乙烯装置进入计划内检修状态的装置，另外本月进入检修的装置所带来的损失量将部分延续至下个周期。分装置节奏来看，8月预计共有一套苯乙烯装置进入检修周期。新投产装置方面，东明国恩瑞华20万吨/年苯乙烯装置当前仍处于停车工艺调试阶段，短期暂无重启计划。综合供应端测算：尽管8月新增检修产能体量较7月回落，但前期延续停车的检修装置仍将持续产生产量损失。预计2026年8月国内苯乙烯总产量环比小幅减少，叠加当月出口发运量有所增加，供应紧平衡预期对苯乙烯现货价格形成支撑。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，苯乙烯传统三大下游消费量环比小幅增加。数据来看，国内苯乙烯三大下游消费量在105.41万吨，环比增加4.74万吨，增幅为4.70%。 数据来源：隆众资讯 主力下游PS市场：7月中国PS产量初步预计在32.40万吨，产能利用率约为46.40%。 更多内容请参考隆众资讯PS月报 主力下游ABS市场：7月国内ABS行业产量初步预计在55.88万吨，产能利用率约为58.80%。 更多内容请参考隆众资讯ABS月报 主力下游EPS市场：7月国内EPS行业产量初步预计在41万吨，产能利用率约为57.33%。 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 2026年7月国内华东苯乙烯港口总库存为39.92万吨，环比回落8.25万吨，降幅17.13%；同比下降16.55万吨，降幅29.31%（注：2025年6月统计周期为五期，环比数据参考价值有限）。分月内节奏来看，港口库存走出先去库、后小幅累库的走势。区域流通方面，山东通过汽运流入华东库区的货源量大幅收缩，但港口整体出口发运量同步走低；综合来看库区货源补充规模、下游提货量与对外出口总量整体波动有限，全月港口整体去库力度不足。展望2026年8月：国内苯乙烯整体供应依旧维持低位，同时出口市场商谈氛围较7月 边际改善，外发出货量有望提升。多重因素叠加下，预计华东港口库存将重回去库周期，库存压力持续缓解，进而对苯乙烯现货价格形成有力支撑。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 2026年6月，中国苯乙烯进口量0.12万吨，环比+40.99%，同比-94.28%，月均价1184.11美元/吨。1-6月累计进口量1.91万吨。当前，中国苯乙烯总产能已达2372.2万吨，产能的持续扩张对进口形成持续压制。在此背景下，国内苯乙烯进口商谈明显减少，而出口商谈则显著增加。展望2026年7月，预计进口量将继续维持在低位水平，约在0-2000吨左右的窄幅调整，一方面海外可流通货源供给有限，另一方面国内自产供给整体充足，进口商谈活跃度进一步走弱。 从1-6月份的贸易伙伴对比来看，我国苯乙烯进口的主要国家及地区一直为日本、