苯乙烯行业月报

市场逻辑

• 中东地缘冲突对苯乙烯的直接影响减弱，市场关注点转向需求端。
• 苯乙烯及上下游产品价格下跌，产业链利润向上下游转移。
• 计划内外装置检修频繁，国内供应明显下降。

2026年7月市场回顾

• 江苏苯乙烯现货呈先跌后涨、冲高后高位震荡走势，成交区间7250-9090元/吨，价差最高达1840元/吨。
• 上旬受美伊地缘风险缓和、成本走弱、港口库存压力影响，行情震荡下行。
• 中旬成本端反转走强，供应收缩、港口去库，基本面支撑价格触底回升。
• 下旬原油、纯苯拉涨，出口商谈增加，后期货源收紧预期升温，市场看涨情绪升温，价格连续冲高。
• 月末国际原油价格回落，港口库存回升，涨势放缓，维持高位区间波动。
• 月内价格上行核心由成本上行、现货供应收紧驱动，下游需求未实质性改善，市场处于强成本、弱需求的博弈格局。

8月市场展望

• 纯苯国内多套检修装置集中重启，海外进口货源增加，市场供需缺口快速收窄，现货价格持续走弱。
• 国内苯乙烯工厂受高成本压制，装置降负生产或将延续，叠加计划内检修，行业整体开工率保持低位。
• 下游传统高温淡旺季，内销订单增量有限，月末下游企业或提前启动“金九银十”前置备货，但不足以带动整体消费量大幅回暖。
• 海外出口订单提供部分需求托底，供需宽松格局持续修复，华东港口库存有望进入小幅去库通道。
• 预计8月苯乙烯行情以宽幅震荡为主，苯乙烯与纯苯原料价差同步拓宽，现货价格重心小幅抬升，江苏地区苯乙烯现货主流运行区间8100-9000元/吨。

第一章 本期市场概述

• 国内苯乙烯月度市场小幅上行，江苏苯乙烯自提均价8258元/吨，环比微涨0.08%；华南送到均价8406元/吨，环比上涨0.31%；山东自提均价8238元/吨，环比小幅走高0.88%。

第一章 本期市场概述

• 国内主流地区套利分析：7月山东苯乙烯价格与华东市场走势高度联动，区域货源呈结构性分化格局，跨区套利操作空间收窄，价差难以持续拓宽。
• 展望8月，山东至华东跨区套利窗口打开概率较低，仅在行情大幅波动的个别节点，或短暂出现可操作套利空间。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 本期供需平衡关系供小于需。供应端整体持续收紧，但下游终端订单整体表现低迷，叠加出口市场商谈氛围转淡，整体需求端显著走弱。
• 7月国内苯乙烯总供应量小幅增加至139.69万吨，环比增加0.5万吨；国内苯乙烯总消费量或下降至144.76万吨，环比减少9.57万吨。
• 库存呈现分化走势，上半月持续去库，月末转入累库。

第三章 成本利润分析

• 苯乙烯非一体化装置利润均值为-606元/吨，环比减少239元/吨，降幅为64.98%。
• 原料方面，华东纯苯本期均价为7657元/吨，环比增加334元/吨，增幅4.56%；东北亚乙烯均价为855美元/吨，环比下降8.5美元/吨，降幅0.95%。
• 纯苯涨幅远超苯乙烯，直接拖累非一体化装置月度平均加工利润持续下探，独立炼厂生产亏损压力进一步加剧。

第三章 成本利润分析

• 产业链各环节生产利润表现分化，利润往原料端集中的趋势较为显著，然整体利润多呈下行表现。
• 上游纯苯盈利空间最为可观；下游PS、EPS产品盈利水平环比回落；ABS装置亏损幅度虽小幅收窄，但生产企业成本承压的现状并未得到实质性缓解。

第四章 供应分析

• 国内苯乙烯产量环比小幅增加，但受当月自然天数变动影响，行业整体开工率有所回落，其中国内苯乙烯产能利用率62.89%，较上期减少1.81个百分点。
• 除长停装置外，月内苯乙烯处于停车检修状态的工厂涉及14家，共涉及产能446万吨。
• 7月检修损失量预计为45.44万吨，环比增加5.37万吨，降幅10.57%，同比增加16.65万吨，增幅57.84%。

第四章 供应分析

• 8月预计共有一套苯乙烯装置进入检修周期。新投产装置方面，东明国恩瑞华20万吨/年苯乙烯装置当前仍处于停车工艺调试阶段，短期暂无重启计划。
• 综合供应端测算：8月新增检修产能体量较7月回落，但前期延续停车的检修装置仍将持续产生产量损失。
• 预计8月国内苯乙烯总产量环比小幅减少，叠加当月出口发运量有所增加，供应紧平衡预期对苯乙烯现货价格形成支撑。

第五章 需求分析

• 7月苯乙烯传统三大下游消费量环比小幅增加，国内苯乙烯三大下游消费量在105.41万吨，环比增加4.74万吨，增幅为4.70%。
• 主力下游PS市场：7月中国PS产量初步预计在32.40万吨，产能利用率约为46.40%。
• 主力下游ABS市场：7月国内ABS行业产量初步预计在55.88万吨，产能利用率约为58.80%。
• 主力下游EPS市场：7月国内EPS行业产量初步预计在41万吨，产能利用率约为57.33%。

第六章 库存分析

• 2026年7月国内华东苯乙烯港口总库存为39.92万吨，环比回落8.25万吨，降幅17.13%；同比下降16.55万吨，降幅29.31%。
• 分月内节奏来看，港口库存走出先去库、后小幅累库的走势。
• 展望2026年8月：国内苯乙烯整体供应依旧维持低位，同时出口市场商谈氛围较7月边际改善，外发出货量有望提升。
• 预计华东港口库存将重回去库周期，库存压力持续缓解，进而对苯乙烯现货价格形成有力支撑。

第七章 进出口分析

• 进口分析：预计7月中国苯乙烯进口量将继续维持在低位水平，约在0-2000吨左右的窄幅调整。
• 出口分析：预计7月出口量显著回落至5万吨附近。
• 中国苯乙烯进出口格局的“净出口”态势进一步巩固。

第八章 下月市场展望

• 供需展望：未来三个月，呈现先去库、后持续累库的走势。
• 供应方面：除8月外，新增检修装置数量有限，另外前期检修造成的产量损失持续收窄，行业开工率稳步修复。
• 进口方面：中国已成为全球最大的苯乙烯生产国，后续进口端不存在外部货源补充。
• 出口方面：海外地缘冲突缓和后，海外装置复产预期升温，叠加海外终端需求疲软，外盘采购订单回落，国内过剩货源回流至本土市场。
• 需求方面，国内下游需求维持“刚需刚性稳定、企业现货采购偏谨慎”的格局，内需增量有限，难以完全消化后期持续增加的国内供应。
• 综合来看，7-8月市场处于去库周期，对现货价格形成阶段性支撑；自9月开始，供应增量超过需求增量，库存持续累积将持续压制现货报价，整体行情偏弱运行。
• 后续重点关注两大边际利好，若出现行业大规模装置集中停车，或是海外外销订单回暖、出口放量，均能阶段性缓解价格下行压力。

第八章 下月市场展望

• 2026年8月预测：预计8月苯乙烯市场价格将呈现小幅偏弱震荡走势。
• 成本端纯苯：预计8月华东地区纯苯价格低开高走，价格区间或在7200-8000元/吨。
• 成本端乙烯：预计8月内外盘乙烯预计震荡偏弱为主，华东乙烯价格或波动于7600-8300元/吨。
• 需求面来看，现阶段处于传统高温淡季，国内内销订单增量有限；虽月末下游企业或提前启动“金九银十”前置备货，但不足以带动下游整体消费量大幅回暖。
• 综合来看，当前苯乙烯市场多空因素博弈加剧：供需边际改善带来底部支撑，但成本端上涨动能匮乏，市场缺少持续性、确定性走强逻辑。
• 整体预计8月苯乙烯行情以宽幅震荡为主，苯乙烯与纯苯原料价差同步拓宽，现货价格重心小幅抬升。

第八章 下月市场展望

• 未来三月预测: 国内苯乙烯维持震荡走势，9月起市场由7-8月阶段性去库转为持续小幅累库，价格重心逐步下行。
• 前期检修装置全部复产，9-10月行业高开工带动产量增量显著；国内自给充足，进口持续无到货。
• 海外需求低迷拖累外销，仅9月出口短暂增量，10月外销回落，外销回流货源加重国内供给压力。
• 需求端提振乏力，下游刚需平稳，但终端新订单不足，企业仅按需补货，需求增量难以消化新增供应。
• 上游纯苯、乙烯及原油行情偏弱，成本中枢下移，难以支撑现货价格。
• 综上，9-10月供应放量、需求疲软、成本支撑缺失，累库压力持续增大，预估江苏苯乙烯现货月均价8000-8700元/吨。
• 后市重点关注下游利润、装置开停工及上游原料价格联动变化。

下期关注点

• 短时计划内、外装置检修检修造成的损失量仍较为显著，关注苯乙烯计划内检修装置落地及目前在检修装置重启情况。
• 关注下游新订单接单情况。
• 中东地缘冲突有缓解迹象，霍尔木兹海峡通行状况或将迎来实质性改善，关注原油端对石化价格的指导。
• 国部分外装置有开工存修复预期，需求减弱，关注出口商谈情况。