铂钯金市场周报

作者： 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969期货从业资格证号：F03144963助理研究员徐鼎烽 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆周度观点：本周铂钯市场先抑后扬，整体跟随金银运行。周初美伊双边同意暂停互袭，停火预期升温推动油价阶段性回落，铂钯价格盘中反弹，但后续双方就恢复谈判的表态仍有分歧，叠加全球科技股急挫加剧短期流动性风险，铂钯跟随金银震荡收跌；周后半段随FOMC落地，美经济数据不及预期，铂钯自底部企稳回升。宏观数据方面，美国二季度GDP初值年化环比增长1.5%，略低于市场预期；受油价回落影响，6月核心及整体PCE通胀增速较上月均有所放缓。美联储7月FOMC会议维持利率不变，其中三位地方联储票委支持加息但未过半数，主席沃什及核心票委释放围绕通胀调节的偏鹰信号，称若条件适当将毫不犹豫加息，但整体鹰派程度略不及市场预期，反映美伊局势悬而未决仍在增添不确定性。会后市场对年内加息幅度的定价较决议前收窄约12个基点，9月加息概率回落至60%附近。基本面看，铂钯供需结构继续分化。铂金虽受汽车催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求形成补充，氢能产业链需求快速扩张亦构成新增需求增长点；钯金则面临更为明显的结构性压力，供需结构或迎来2012年以来首次过剩，汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金持续流出压制中长期需求。展望后市，经历前期较为充分的震荡整理与资金去杠杆化，铂钯大幅下行空间相对有限，叠加全球股市AI交易情绪有所退潮，部分资金或倾向于回流黄金等传统避险资产，对铂钯价格形成间接提振；但美元及美债收益率仍处相对高位，趋势性反弹仍需等待美伊局势的实质性缓和信号。操作上建议逢低轻仓布局多单，重点关注美伊谈判进展及油价对通胀预期的传导。 「期现市场」 美伊谈判进展悬而未决，美联储延续鹰派观望姿态，铂钯市场本周震荡运行 来源：同花顺iFinD、瑞达期货研究院（注：由于广期所铂钯上市时间较短，故暂用国内现货价代替制图） 截至2026年7月31日，广期所铂金主力合约收盘价报400元/克，周涨1.23%截至2026年7月31日，广期所钯金主力合约收盘价报305.85元/克，周涨3.01% 「期现市场」 截至7月21日，NYMEX铂金多头净持仓减少，钯金多头净持仓增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月21日(最新)，NYMEX铂金多头净持仓报16779张，环比减少4.59%截至2026年7月21日(最新)，NYMEX钯金多头净持仓报-4701张，环比增加6.45% 「期现市场」 本周广期所铂钯主力合约基差周环比走强 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月30日，铂金主力合约基差报1.95元/克（上周同期-4.8元/克），周环比走强截至2026年7月30日，钯金主力合约基差报5.86元/克（上周同期3.76元/克），周环比走强 「期现市场」 本周NYMEX铂金库存周环比录得增加，NYMEX钯金库存周环比录得减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月30日，NYMEX铂金库存报398895.093盎司，周环比增加0.94%截至2026年7月30日，NYMEX钯金库存报254682.19盎司，周环比减少0.79% 「期现市场」 本周金铂比小幅走弱，年初以来铂金与黄金价格整体延续较强同步性 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年7月30日，金铂比报2.52（上周同期2.55）；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性偏低，NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位（N=40） 「铂钯金产业情况」 截至2026年6月，钯金进口数量大幅增加，铂金进口数量同比减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年6月30日，钯当月进口5105330克，同比增加117.9385%；钯当月出口8551克，同比减少2.4527%截至2026年6月30日，铂当月进口11010116克，同比减少6.6637%；铂当月出口1401658克，同比增加351.4604% 「铂钯供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 从需求结构看，铂、钯的核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，但趋势已明显分化：全球钯金消费中汽车催化剂占比高达83%，其余分别为化工6%、电子6%、其他5%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%；铂金方面，汽车催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%、其余2%，全年工业消费234吨、同比下降3%。 「铂钯供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%，但2026年将回落至761.9万盎司；其中汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司；欧美与中国汽车催化剂需求走弱，全球铂钯总需求中枢仍呈缓慢下移趋势。 「铂钯价差」 本周铂钯主力合约内外盘价差周环比走弱 截至2026年7月30日，铂金主力合约内外盘价差报-25.47元/克（上周同期36.7元/克），周环比走弱截至2026年7月30日，钯金主力合约内外盘价差报-43.98元/克（上周同期-15.92元/克），周环比走弱 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。