铂钯金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723助理研究员徐鼎烽期货从业资格号：F03144963 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：美国对委内瑞拉采取强硬行动，强化当前全球地缘风险叙事，贵金属避险属性得到提振，周初铂钯金市场偏强运行，但后续因多头集中减仓导致交易情绪转弱。美联储方面，当前FOMC票委对于降息立场存较大分歧，但扩表所带动的流动性宽松预期继续为贵金属市场提供底部支撑。供应紧张格局持续构成铂金价格的关键支撑。全球主要产区长期面临矿业投资不足、生产中断及运营成本上升等多重结构性制约，导致市场已连续第三年处于供应缺口状态。与此同时，工业需求端表现保持韧性：一方面，依赖铂金催化剂的传统燃油车及混合动力汽车需求依然坚挺；另一方面，在欧盟放缓2035年内燃机禁令提案的背景下，相关行业的增长动能得到进一步巩固，为铂金需求提供了持续性支撑。钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑。短期来看，美委局势抬升避险溢价，或对铂钯价格形成一定支撑。中长期而言，供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2500美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1900美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司。 「期现市场」 本周铂钯金市场企稳反弹，震荡偏强运行 截至2026-01-09,广期所钯金主力2606合约499.05元/克，周涨17.37%截至2026-01-09,广期所铂金主力2606合约报599.80元/克，周涨13.76% 「期现市场」 NYMEX铂钯金多头净持仓存在较大分化，钯金净持仓持续呈现净流出格局 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-12-30（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报23636张,环比减少6.95%截至2025-12-30(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-1546张,环比增加5.21% 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场」 本周NYMEX铂金库存环比减少，钯金库存环比增加 截至2026-01-08, NYMEX铂金库存报625014.69盎司，环比减少4.26%截至2026-01-08, NYMEX钯金库存报211305.82盎司，环比增加0.61% 「期现市场」 NYMEX铂金/COMEX黄金价格比较2025年初显著抬升 「期现市场」 铂金与黄金价格滚动相关系数上升 「期现市场」 近期铂金价格与NYMEX铂金库存、美元指数正相关性边际转弱 「铂钯金产业情况」 截至2025年11月，铂金进出口数量均录得减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 铂金汽车尾气催化剂需求边际减弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈缓和下行态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金供应下滑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周美元指数及10年美债收益率企稳反弹 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。