铂钯金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723助理研究员徐鼎烽期货从业资格号：F03144963 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：广期所铂钯金主力合约本周震荡偏强运行，铂2606主力合约周涨2.67%报452.05元/克，钯2606主力合约周涨2.58%报389.45元/克。在联储降息的利好消息驱动下，铂钯金价格突破前期震荡整理区间并重拾上行动能。宏观方面，美联储如期展开25个基点的降息操作，鲍威尔强调当前通胀仍高于目标，但非关税因素导致的核心通胀已明显回落。若无新增关税，商品通胀预计将在2026年第一季度触顶。目前利率已处于中性区间上沿，政策正从限制性向中性过渡。铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，中长期或继续支撑铂金价格。钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，钯金当前偏低的价格可能使其重新成为具备成本优势的选择。由于贵金属市场近期整体收获了较大涨幅，短期内需注意回调风险。运行区间，伦敦铂金现货关注上方阻力位1750美元/盎司，下方支撑位1600美元/盎司；伦敦钯金现货关注上方阻力位1600美元/盎司，下方支撑位1400美元/盎司。铂2606合约关注区间：445-460元/克，钯2606合约关注区间：385-400元/克。 「期现市场」 本周铂钯金主力合约震荡运行 截至2025-12-12,广期所钯金主力2606合约报389.45元/克，周涨2.58%截至2025-12-12,广期所铂金主力2606合约报452.05元/克，周涨2.67% 「期现市场」 截至11月10日（最新）NYMEX铂金多头净持仓环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-11-10（最新）, NYMEX:铂金:总持仓报80545张,环比增加2.15%；NYMEX:铂金:多头净持仓报24746,环比减少0.55%截至2025-11-10(最新）, NYMEX:钯金:总持仓报20626张,环比增加4.64%；NYMEX:钯金:多头净持仓报-893张,环比减少44.03% 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场」 本周NYMEX铂金库存小幅减少，钯金库存增加 截至2025-12-11, NYMEX铂金库存报614561.35盎司,环比减少0.11%；截至2025-12-11, NYMEX钯金库存报189229.71盎司,环比增加9.77%； 「期现市场」 本周NYMEX铂金与COMEX黄金价格比小幅下降 「期现市场」 本周铂金与黄金价格滚动相关系数有所回升 「期现市场」 近期铂金价格与库存、VIX指标、美债实际收益率正相关性走高 「铂钯金产业情况」 截至2025年10月，铂金进出口数量均录得减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 铂金汽车尾气催化剂需求边际减弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈缓和下行态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金供应下滑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周美元指数和10年美债收益率震荡走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。