铂钯金市场周报

地缘拉锯供需偏弱，铂钯市场弱势震荡 作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆行情回顾：地缘局势反复拉锯，流动性预期仍紧，本周铂钯市场震荡偏弱运行。周初受美伊局势升级预期反复冲击，叠加市场对加息预期反复的压制，铂钯随贵金属震荡承压，然而随后美伊局势出现缓和迹象，不过双方分歧仍然存在，且沃什上任初期推行降息可能性较低，市场对美联储加息预期强化，使铂钯上方空间受到压制。截至5月29日收盘，广期所铂主力2608合约周跌3.2%报473元/克，周度运行区间：458.1-496.6元/克，周内持仓量增加3959手（双边）；钯主力2608合约周跌2.56%报327.35元/克，周度运行区间：316.55-339.95元/克，周内持仓量增加3317手（双边），多头头寸有所增仓。 ◆行情展望：展望后市，两种情景值得关注：如果停火谈判能平稳推进，美元和油价中枢回落，铂钯有可能迎来阶段性补涨；反之，如果谈判继续僵持甚至冲突再升级，避险情绪带动美元走强，叠加能源通胀预期回升，贵金属板块的风险偏好被压制，铂钯也将面临压力。从中期基本面看，铂金逻辑依然优于钯金，南非矿端长期受供电不稳、成本抬升、矿山老化及资本开支不足约束，供应弹性有限，而氢能、化工及部分汽车催化剂替代需求仍提供结构性支撑。钯金则受燃油车催化剂需求放缓、新能源车渗透率提升及铂替钯趋势延续压制，中长期修复空间相对受限。铂钯或延续宽幅震荡运行，整体或跟随宏观局势及金银价格波动。 「期现市场」 本周美伊地缘局势反复，流动性预期收紧，铂钯价格震荡偏弱 来源：同花顺iFinD、瑞达期货研究院（注：由于广期所铂钯上市时间较短，故暂用国内现货价代替制图） 截至2026年5月29日，广期所铂金主力合约收盘价报467元/克，周跌2.05%截至2026年5月29日，广期所钯金主力合约收盘价报323.8元/克，周跌2.61% 「期现市场」 NYMEX铂多头净持仓周环比减少，NYMEX钯多头净持仓环比增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年5月19日(最新)，NYMEX铂金多头净持仓报23112张，环比减少9.43%截至2026年5月19日(最新)，NYMEX钯金多头净持仓报-1563张，环比增加127.84% 「期现市场」 本周广期所铂钯主力合约基差均有所分化 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年5月29日，铂金主力合约基差报-4.75元/克（上周同期-4.2元/克），周环比走弱截至2026年5月29日，钯金主力合约基差报6.5元/克（上周同期-1.27元/克），周环比走强 「期现市场」 本周NYMEX铂库存均录得增量，钯库存持平 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年5月28日，NYMEX铂金库存报452676.17盎司，日环比持平，周环比增加2.5%截至2026年5月21日，NYMEX铂金库存报238924.619盎司，环比持平 「期现市场」 近期铂金与黄金价格走势延续较强同步性，金铂比本周录得小幅回落 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年5月28日，金铂比报2.33（上周同期2.35）；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位，NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位（N=40） 「铂钯金产业情况」 截至2026年3月，铂钯金进出口数量月环比均录得大幅增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年3月31日，铂当月进口9030140克，同比减少21.8048%；铂当月出口749363克，同比减少44.6382%截至2026年3月31日，钯当月进口8597293克，同比增加217.2195%；钯当月出口12861克，同比增加57.3019% 「铂钯供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 从需求结构看，铂、钯的核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，但趋势已明显分化：全球钯金消费中汽车催化剂占比高达83%，其余分别为化工6%、电子6%、其他5%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%；铂金方面，汽车催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%、其余2%，全年工业消费234吨、同比下降3%。 「铂钯供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%，但2026年将回落至761.9万盎司；其中汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司；欧美与中国汽车催化剂需求走弱，全球铂钯总需求中枢仍呈缓慢下移趋势。 「铂钯供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 122025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司、同比下降4%，2026年预计仅微升至555.3万盎司；同期回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司，钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑，其中俄罗斯由8.9万降至8.4万千克、南非由8.26万降至7.0万千克，显示俄、南非主产区扰动仍是供应端主要风险。 「铂钯价差」 铂钯内外价差较前期整体趋稳，本周铂金内外盘价差下滑，钯金内外盘价差走弱 截至2026年5月29日，铂金主力合约内外盘价差报-27.23元/克（上周同期7.98元/克），周环比走弱截至2026年5月29日，钯金主力合约内外盘价差报-39.95元/克（上周同期-35.1元/克），周环比走弱 「宏观数据」 本周美元指数小幅回落，主要美债收益率表现基本小幅下滑，美债实际收益率小幅下降 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年5月28日，美元指数报99（上周同期99.18），10Y美债收益率报99%，2Y美债收益率报3.99，10Y美债实际收益率报2.06 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。