铂钯金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723助理研究员徐鼎烽期货从业资格号：F03144963 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：金银价格大幅回调带动贵金属市场整体情绪转弱，本周广期所铂钯金主力合约由强转弱，连续两日盘中录得跌停。前期，在贵金属市场整体情绪持续升温、实物库存趋紧以及套利交易推动下，铂钯价格经历大幅拉升，价格明显偏离基本面定价，本轮回调可视为前期行情过热的阶段性降温，短期内铂钯金市场或进入高位震荡盘整阶段。然而，前期积累的挤仓压力难以迅速化解，现货紧缺格局仍可能支撑价格出现脉冲式反弹。展望未来，铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，中长期或继续支撑铂金价格。钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，钯金当前偏低的价格可能使其重新成为具备成本优势的选择。运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2300美元/盎司，下方支撑位1800美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1700美元/盎司，下方支撑位1400美元/盎司。 「期现市场」 贵金属市场情绪转弱，铂钯金本周高位大幅回调 截至2025-12-31,广期所钯金主力2606合约425.20元/克，周跌17.54%截至2025-12-31,广期所铂金主力2606合约报527.25元/克，周跌25.24% 「期现市场」 截至12月16日（最新）NYMEX铂钯金多头净持仓数量呈现较大分化 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025-12-16（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报28564张,环比增加12.82%截至2025-12-16(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-2340张,环比减少36.05% 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场」 截至2025-12-24, NYMEX铂金库存报645466.92盎司，环比增加3.32%截至2025-12-24, NYMEX钯金库存报195833.87盎司，环比增加4.81% 「期现市场」 近期NYMEX铂金/黄金价格比值回升 「期现市场」 铂金与黄金价格滚动相关系数上升 「期现市场」 近期铂金价格与NYMEX铂金库存、美元指数正相关性边际转弱 「铂钯金产业情况」 截至2025年11月，铂金进出口数量均录得减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 铂金汽车尾气催化剂需求边际减弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈缓和下行态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金供应下滑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 截至周三，美元指数及10年美债收益率小幅走高 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。