周度要点小结
- 观点：金银价格大幅回调导致贵金属市场情绪转弱，广期所铂钯金主力合约连续两日跌停。前期因情绪升温、实物库存趋紧及套利交易，铂钯价格大幅拉升，现进入高位震荡阶段。挤仓压力仍存，现货紧缺或支撑价格脉冲反弹。
- 铂金：美联储宽松预期、供需赤字及氢能需求支撑中长期价格，关注区间1800-2300美元/盎司。
- 钯金：汽车催化剂需求集中及新能源汽车普及导致需求预期走弱，市场由供不应求转向过剩，但降息预期提供支撑，关注区间1400-1700美元/盎司。
期现市场
- 价格：广期所钯金主力2606合约425.20元/克（周跌17.54%），铂金主力2606合约527.25元/克（周跌25.24%）。
- 持仓：NYMEX铂金多头净持仓增12.82%（28564张），钯金减36.05%（-2340张）。
- 基差：NYMEX铂钯金主力合约基差走弱。
- 库存：NYMEX铂金库存增3.32%（645466.92盎司），钯金增4.81%（195833.87盎司）。
- 比值与相关性：NYMEX铂金/黄金比值回升，铂金与黄金价格相关系数上升，铂金价格与库存、美元指数正相关性边际转弱。
产业供需情况
- 铂金：11月进出口均减少。
- 供需：汽车尾气催化剂需求边际减弱，全球铂钯金总需求量缓和下行，供应下滑。
宏观数据
