周度要点小结
- 行情回顾：周初，美伊地缘局势趋缓，国际油价大幅回落，铂钯价格强势补涨。美国7月ADP就业数据弱于预期，但薪资增速仍具韧性；7月ISM服务业PMI不及预期，但新订单、商业活动分项展现韧性。利率期货显示，美联储到9月维持利率不变概率为45%，加息25个基点概率为55%。霍尔木兹海峡通行争端尚未平息。截至8月7日，广期所铂金主力合约报436.85元/克，周涨9.21%；钯金主力合约报329.25元/克，周涨7.65%。
- 行情展望：铂钯市场有望延续震荡筑底格局，短线反弹动能有望延续。特朗普政府的表态和霍尔木兹海峡通行情况仍需观察。基本面看，铂金矿端供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求形成补充，氢能产业链需求快速扩张；钯金面临结构性压力，供需或迎来2012年以来首次过剩。经历前期充分震荡整理，价格下方支撑较强，全球AI交易叙事降温对价格形成间接提振。操作建议逢低轻仓布局多单，注意风险控制。
期现市场
- 行情走势：本周美伊地缘局势缓和，美就业数据不及预期，铂钯市场强势补涨。截至8月7日，广期所铂金主力合约报436.85元/克，周涨9.21%；钯金主力合约报329.25元/克，周涨7.65%。
- 持仓变化：截至7月28日，NYMEX铂金多头净持仓减少3.74%，报16151张；钯金多头净持仓增加6.13%，报-4416张。
- 基差变化：截至8月6日，铂金主力合约基差报-1.75元/克，周环比走弱；钯金主力合约基差报2.46元/克，周环比走弱。
- 库存变化：截至8月6日，NYMEX铂金库存持平，报398895.093盎司；钯金库存周环比减少0.79%，报254682.19盎司。
- 价格比值：本周金铂比延续震荡回升，截至8月6日报2.46；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性偏低，NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性偏强。
铂钯金产业情况
- 进出口数据：截至2026年6月，钯金进口11010116克，同比减少6.6637%；铂金出口1401658克，同比增加351.4604%。
铂钯供需情况
- 需求结构：全球钯金消费中汽车催化剂占比83%，其余分别为化工6%、电子6%、其他5%；铂金方面，汽车催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%、其余2%。
- 需求趋势：WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，同比增1%，2026年将回落至761.9万盎司；汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司。
铂钯价差
- 内外盘价差：截至8月6日，铂金主力合约内外盘价差报11.3元/克，周环比走强；钯金主力合约内外盘价差报-65.63元/克，周环比走弱。
