煤化工产业链周报
摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 7月中下旬船货集中到港，带动库存上升。需求旺季下成本端煤价维持高位，支撑较强。需求端缺乏提振，MTO开工涨跌互现，传统需求不温不火；国内甲醇依旧维持高开工水平。整体供需仍偏宽松。【交易策略】 作者：何卓然从业资格证号：F03133791投资咨询证号：Z0024276联系方式：010-68518793 短期行情主导因素再度转向地缘，操作上前期多单可考虑减仓或止盈，下方关注2300-2320附近技术支撑，上方关注2780-2800附近技术压力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月24日星期五 ●PVC 【市场逻辑】 成本端电石价格暂稳，但伴随PVC价格反弹，成本支撑有所减弱；部分企业仍处于亏损减产状态，行业开工维持低位，但需求同样偏弱，供需延续弱平衡，库存波动有限。 【交易策略】 供需维持弱平衡，基本面缺乏方向；地缘导致板块情绪波动。操作上可考虑区间对待，下方支撑关注4300-4330附近，上方压力位关注4780-4800附近。 ●烧碱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 液氯价格上行，氯碱企业利润情况有所改善，烧碱成本支撑减弱。高供应与弱需求的疲弱态势未变，氧化铝行情低位暂稳，主要下游采购价低位，非铝需求表现平淡。 【交易策略】 低估值或限制进一步走弱空间，而基本面仍处于供强需弱态势，操作上可考虑逢高空思路对待，2609合约上方关注2000-2020压力，下方关注1840-1850支撑。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游原料市场.............................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................3第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、甲醇..................................................................................................................................................5二、PVC..................................................................................................................................................6三、尿素..................................................................................................................................................8四、烧碱..................................................................................................................................................9第六部分套利操作机会.........................................................................................................................11一、期现套利.........................................................................................................................................11二、跨品种套利.....................................................................................................................................12第七部分品种交易策略.........................................................................................................................13 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：PPI同比 ...........................................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI.....................................................................................................................................3图7：环渤海动力煤综合平均价格(5500K).....................................................................................................................................3图8：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图9：PVC现货市场价格.........................................................................................................................................................................4图10：尿素(小颗粒）出厂均价.........................................................................................................................................................4图11：山东32%离子膜碱市场主流价................................................................................................................................................5图12：甲醇行业开工.............................................................................................................................................................................5图13：甲醇制烯烃开工率.....................................................................................................................................................................6图14：传统需求行业开工.........................................................................................................................................