摘要
能源化工团队研报显示，随着交割月临近，市场资金逐步移仓，部分品种主力合约移仓换月至01合约，远月合约处于升水状态，整体行情不温不火，涨跌互现。其中，烧碱期货企稳回升，甲醇、PVC弱势松动，尿素低位僵持。
煤炭市场：上游煤炭市场暂稳运行，报价持平。生产安全意识较高，煤炭产量增加有限，坑口库存整体可控。下游电厂库存不多，刚需采购平稳，但市场对高价抵触有所显现。短期需求支撑犹存，煤价表现偏强。
甲醇：成本端偏强，企业利润略收紧，行业开工平稳，需求延续不温不火态势，港口库存达到偏高水平。甲醇期货走势转弱，短期重心或继续松动，支撑关注2370-2400附近，上方2480-2500附近承压。期权方面，可考虑卖出2601合约行权价在2400下方的虚值看跌期权。
PVC：电石弱势，成本端处于低位，行业开工大稳小动，货源供应充裕，需求持续低迷，社会库存继续回升。PVC期货走势承压，上方5180-5200附近存在阻力，短期回调或测试前低5050-5070支撑。期权方面，可考虑卖出行权价在5000下方的虚值看跌期权。
尿素：市场维持高开工，货源供应充裕，需求端乏力，企业库存回升。后期需求仍存在向好预期，尿素期货低位盘整，下方空间或有限，关注1680-1700附近存在支撑，区间下沿附近可考虑轻仓试多，上方空间关注1750-1770附近。期权方面，可考虑卖出01合约行权价在1700下方的虚值看跌期权。
烧碱：产能利用率回落，产量短期下滑，下游刚需消耗稳定，厂区库存有所回落，但仍处于相对高位。装置短停增加，烧碱期货震荡走高，上方压力暂时关注2600-2630附近，下方2430-2450附近存在支撑，01合约上方2700-2730附近承压，操作上避免追涨，等待回踩机会，支撑关注2500-2530附近。期权方面，卖出2601行权价在2500下方的虚值看跌期权谨慎持有。
套利操作机会：甲醇、PVC可考虑做多基差套利，尿素、烧碱暂无明显套利机会。PP与3MA价差降至低位，可考虑波段做多产业链利润套利。
交易策略：甲醇短期重心或继续松动，支撑关注2370-2400附近；PVC走势承压，短期回调或测试前低5050-5070支撑；尿素低位盘整，下方空间或有限，关注1680-1700附近存在支撑；烧碱震荡走高，上方压力暂时关注2600-2630附近。
