方正中期期货：煤化工产业链周报

摘要 能源化工研究中心 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 煤化工板块迎来反弹，受到宏观政策的刺激，煤化工品种底部企稳，出现普涨。烧碱连续六个交易日飘红，甲醇、PVC录得五连阳，尿素积极冲高。 煤炭市场 ●甲醇 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【市场逻辑】上游煤炭市场维稳，甲醇供应变动不大，下游刚需为主，港口库存保持在百万吨以上，市场仍处于累库阶段。 【交易策略】基本面尚未有明显变化，情绪带动下，甲醇期价震荡走高，压力位上移至2480-2500附近。节前低位多单可适量减持，轻仓过节为宜，以防止长假不确定性因素造成行情异动。 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 ●PVC 【市场逻辑】需求不济，PVC社会消化速度较为缓慢，下游金九表现低迷，银十发力受限。 【交易策略】宏观刺激下，PVC期货企稳回升，短期市场情绪偏暖，反弹行情或延续，压力位关注5650-5700附近，节前轻仓参与为主。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年09月28日星期六 ●尿素 【市场逻辑】高日产下，尿素供应偏宽松，企业库存大幅累积，而下游需求疲弱，基本面压力增加。 【交易策略】短期市场情绪偏暖，尿素期货顺势跟涨，上方空间关注1900-1930附近。 ●烧碱 【市场逻辑】后期装置检修增加，烧碱产量或阶段性收紧，厂区库存跟随回落，下游刚需跟进为主，供需关系仍偏宽松。 【交易策略】高位基差下，烧碱期货重心抬升，回到前期震荡区间，低位多单谨慎持有，期价或者2400-2580内波动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场...........................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、情绪带动下甲醇震荡走高................................................................................................................5二、PVC走势好转重心平稳抬升.............................................................................................................7三、尿素高日产期价上行承压................................................................................................................8四、高位基差下烧碱期货重心抬升.......................................................................................................10第六部分套利操作机会.........................................................................................................................12一、期现套利.........................................................................................................................................12二、跨品种套利.....................................................................................................................................13第七部分品种交易策略.........................................................................................................................14 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：CPI、PPI同比................................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、财经制造业PMI.....................................................................................................................................................3图7：非制造业PMI、财新服务业PMI................................................................................................................................................3图8：环渤海动力煤综合平均价格(5500K).....................................................................................................................................4图9：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图10：PVC现货市场价格.......................................................................................................................................................................5图11：尿素现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图12：32%离子膜碱市场价..................................................................................................................................................................5图13：甲醇行业开工.............................................................................................................................................................................6图14：甲醇制烯烃开工率............................................................................................................................................................