方正中期期货：煤化工产业链周报

2025-07-28 夏聪聪方正中期李艺华🌸

煤化工板块延续上涨态势，PVC、烧碱表现偏强，PVC刷新年内高点接近5400，烧碱创近四个月新高。甲醇震荡回升，尿素先涨后跌。上周五夜盘市场情绪降温，煤化工品种普跌。

6月CPI同比由降转升0.1%，核心CPI同比回升0.7%；PPI环比下降0.4%，同比下降3.6%。制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI均有所回升，经济景气水平总体保持扩张。

煤炭市场稳中有升，报价小幅上调。产区煤矿生产稳定，月底部分煤矿暂停产销，产量略收紧，矿方报价坚挺。下游电厂日耗高位，高温天气持续，采购需求释放，供需关系改善，煤价或继续走高。

甲醇：现货市场气氛好转，报价稳中走高，内地报价抬升，沿海市场窄幅震荡。西北主产区企业报价上调，库存回落至47.01万吨。下游烯烃装置平稳运行，传统需求行业开工回落，进口船货到港增加，港口库存回升至87万吨。
PVC：现货市场气氛好转，报价不断走高，低价货源减少，但业者心态谨慎，实际成交一般。西北主产区企业报价上调，库存降至37.23万吨。下游制品厂开工持平，华东、华南、华北地区开工分别为52%、53%、51%。华东及华南地区库存增加至40.29万吨。
尿素：现货市场气氛略弱稳，报价再度下调，实际成交不活跃。山东地区中小颗粒尿素均价环比下跌26元/吨。尿素产能利用率窄幅波动，略降至83.59%，周度产量为135.47万吨。下游需求跟进一般，工业需求低迷，农业需求季节性空窗，复合肥企业开工窄幅回升，但仍不足三成。
烧碱：现货市场气氛弱稳，大部分地区报价未有波动，山东、广西地区报价上涨，河北地区窄幅松动。山东地区32%离子膜碱市场主流价为810-875元/吨，折百价为2563-2734元/吨。烧碱产能利用率小幅回落至86.18%，周度折百产量为82.72万吨。液氯市场低位企稳，山东液氯槽车主流成交价为-350至-300元/吨，环比上涨50元/吨。烧碱厂库库存回升至40.84万吨。