煤化工板块整体延续弱势运行态势，甲醇、PVC、尿素价格不断刷新近期低点，上行阻力明显，而烧碱则维持区间震荡走势，重心逆势拉涨，表现较为抗跌。
宏观经济方面，7月份CPI同比涨幅扩大至0.5%，PPI同比降幅与上月相同，均为0.8%。8月份制造业PMI为49.1%，非制造业商务活动指数为50.3%，综合PMI产出指数为50.1%，经济景气水平总体保持稳定，但制造业景气水平有所回落。
上游煤炭市场表现平稳，报价与前期持平，主流煤矿生产稳定，市场可流通货源整体充裕，下游需求转弱，煤价涨跌两难，观望情绪渐浓。
现货市场方面，甲醇市场供、需两增，到港船货增加，市场累库压力渐显；PVC货源供应弱稳，需求跟进不足，库存消化速度缓慢，市场延续高库存局面；尿素市场供应偏宽松，产能投放增加，货源整体充裕，下游需求不济，供需矛盾或加剧；烧碱货源供应稳中增加，下游需求跟进尚可，基本面压力暂不突显。
品种基本面分析：
- 甲醇：市场压力渐显，重心继续松动。西北主产区企业报价小幅下调，厂家出货为主，签单情况一般，企业库存略增加至54.94万吨。甲醇行业开工水平继续走高，达至72.76%。下游市场买气偏弱，传统需求不温不火，沿海地区港口库存延续涨势，达到114.7万吨。
- PVC：高库存状态延续，弱势调整。西北主产区企业无挺价意向，出货为主，实际接单减少，厂区库存略降至28.65万吨。PVC行业开工水平回落至73.57%。下游市场多谨慎观望，现货成交不活跃，华东及华南地区社会库存延续下滑态势，缩减至47.76万吨。
- 尿素：供应偏宽松，走势承压。尿素产能利用率明显上涨，回到八成以上，达到82.00%，周度产量为126.59万吨。后期仅有一家企业计划停车，预计尿素开工继续走高。农业需求处于淡季，出口端大幅缩减。
- 烧碱：供需矛盾未激化，区间波动。山东地区报价暂稳，32%离子膜碱市场主流价为800-885元/吨。液氯市场维持小涨态势，山东液氯槽车主流成交价为100-250元/吨。烧碱产能利用率回升，样本企业周度平均开工为83.47%。九月份，仅有两套装置计划检修。
套利操作机会：
- 期现套利：甲醇现货小幅升水，基差波动幅度有限；PVC现货小幅贴水，无明显套利操作机会；尿素供需预期偏松，基差走弱，仍有空间，关注做窄机会；烧碱期货补涨，关注做空基差机会。
- 跨品种套利：PP与3MA价差扩大，做多产业链利润套利考虑止盈离场。
品种交易策略：
- 甲醇：短期重心或继续松动，下方关注2300-2350一带。
- PVC：短期或延续弱势调整态势，关注重心能否突破前低附近支撑。
- 尿素：短期内延续弱势调整态势，偏空思路对待，暂时关注1780-1800附近支撑。
- 烧碱：短期重点关注能否上破2580-2600一带压力位。
