周度行情回顾
国庆假期后煤化工市场波动加剧，品种走势分化。烧碱期货偏强运行，甲醇、PVC先跌后涨，尿素弱势调整。
宏观经济环境
8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨0.6%；PPI环比下降0.7%，同比下降1.8%。9月制造业PMI为49.8%，非制造业PMI为50.0%，经济景气水平总体回升。
上游煤炭市场
煤炭市场弱稳运行，产区煤矿生产稳定，下游消耗库存，需求端缺乏支撑，煤价上涨乏力。
现货市场运行情况
各品种现货市场表现分化，烧碱现货维持升水，甲醇、PVC低价货源减少，尿素报价走低。
煤化工品种基本面
甲醇
- 市场逻辑：成本端一般，供应平稳，下游刚需，港口库存超百万吨，市场累库。
- 交易策略：震荡整理，下方支撑2480-2500，短期重心或上探。
PVC
- 市场逻辑：产量弱稳，需求端乏力，去库缓慢，高库存压力犹存。
- 交易策略：走势承压，短期宏观政策扰动下或逐步企稳，关注5800-5850压力。
尿素
- 市场逻辑：高日产下供应偏宽松，下游刚需谨慎，基本面偏弱。
- 交易策略：走势承压，短期重心继续松动，关注1780-1800支撑。
烧碱
- 市场逻辑：后期装置检修增加，产量或阶段性收紧，库存累积缓慢，下游刚需平稳。
- 交易策略：现货维持升水，对期货存在支撑，重心上破震荡上沿压力位，关注突破上行，低位多单谨慎持有。
套利操作机会
期现套利
- 甲醇：现货小幅升水，基差波动有限。
- PVC：基差收敛，无明显套利机会。
- 尿素：现货小幅升水，基差水平偏低，套利机会不明显。
- 烧碱：现货深度升水，可考虑做空基差套利。
跨品种套利
产业链利润持续处于低位，可考虑做多产业链利润跨品种套利。
品种交易策略
各品种根据基本面和现货表现制定交易策略，关注关键支撑和压力位。
