摘要
中东局势持续发酵，化工板块情绪高涨，上周煤化工板块呈现先抑后扬态势，甲醇、PVC、烧碱不断刷新近期高点，尿素行情表现略温和，但行情波动明显加剧。
行情回顾
中东局势影响下，化工板块整体偏强，煤化工板块上周先抑后扬，甲醇、PVC、烧碱刷新近期高点，尿素行情温和，但情绪及资金面扰动导致波动加剧。
宏观经济环境
2月份CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%；核心CPI同比上涨1.8%。PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。制造业PMI为49.0%，非制造业PMI为49.5%，综合PMI产出指数为49.5%，显示企业生产经营活动有所放缓。
上游原料市场
煤价走势承压，产地煤矿多数平稳生产，市场煤销售分化，下游用户按需采购，需求端支撑一般，现货成交不活跃，短期煤价整理运行，成本端支撑不足。
现货市场运行情况
各品种现货市场表现分化，甲醇、PVC、烧碱区域表现分化，内地市场涨跌不一，沿海区域低价难寻，下游追涨谨慎，成交不活跃。
煤化工品种基本面
甲醇
- 成本端弱势整理，短期无支撑，货源供应维稳，下游刚需跟进为主，进口缩减，港口库存或继续回落。
- 期货或延续回升态势，上方2880-2900附近承压，支撑关注2500-2550附近。
- 期权：卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。
PVC
- 电石回升，成本端上移，现货相对坚挺，企业生产压力尚可，少数装置检修，开工下滑，下游复工逐步推进，短期抢出口提振。
- 期货或继续回升，压力位关注5950-6000附近，下方5450-5500附近存在支撑。
- 期权：卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。
尿素
- 成本端支撑不足，企业利润尚可，生产积极，开工高位，日产居高不下，货源供应充裕，下游农需及工需平稳，企业库存高位回落。
- 期货高位整理，走势形态向好，上方压力关注1900-1950附近，下方1830-1850附近存在支撑。
- 期权：卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。
烧碱
- 企业生产压力尚可，保持高开工，货源供应稳定，下游存在投产预期，出口有望增加，市场供需两增，3月份部分检修计划，厂库库存或继续回落。
- 期货震荡走高，下方2400-2430附近存在支撑，区间上沿2700-2750附近存在阻力。
- 期权：卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。
套利操作机会
期现套利
- 甲醇：现货小幅升水，做空基差套利谨慎持有。
- PVC：现货大幅贴水，可考虑低位做多基差套利机会。
- 尿素：现货保持贴水，考虑波段做多基差套利。
- 烧碱：现货深度贴水，关注做多基差套利机会。
跨品种套利
- PP与3MA价差走高，做多产业链利润套利考虑谨慎持有。
品种交易策略
各品种期货或延续回升态势，操作上逢低试多为主，关注关键压力位和支撑位，期权策略谨慎持有。
