煤化工产业链周报

煤化工产业链周报Coal Chemical IndustryChain Weekly Report摘要行情回顾煤化工板块迎来短期反弹行情，市场情绪回暖，品种联动上涨。甲醇、PVC期货冲高后回落，尿素高位震荡洗盘，烧碱稳中走高。煤炭市场上游煤炭市场弱势不改，报价继续下调。煤炭货源供应维持充裕态势，产地主流煤矿生产稳定，个别暂停产销，由于市场煤销售不佳，坑口库存压力犹存。下游需求未有改善，仍处于淡季。煤炭需求端缺乏支撑，价格仍存在回落可能。●甲醇【市场逻辑】装置检修力度偏弱，甲醇供应相对稳定，下游需求跟进一般，随着进口货源流入，市场缓慢累库，目前库存水平偏低。【交易策略】基本面驱动有限，甲醇上行遇阻，2350-2380附近承压，短期回调关注2250-2270附近。●PVC【市场逻辑】装置检修增加，PVC产量略缩减，而需求端未有好转，社会库存消化缓慢。【交易策略】基本面缺乏利好，PVC上涨难持续，上方5100-5150附近阻力明显，操作上建议反弹试空思路，支撑关注4850-4900附近。●尿素【市场逻辑】装置检修与重启共存，尿素日产居高不下，货源供应充裕，下游刚需跟进尚可，企业延续去库态势。【交易策略】保供稳价下，尿素前期上涨提前交易出口预期，前高附近阻力明显，多单适量减持，上方1900-1930附近承压，下方支撑关注1800-1830附近。●烧碱【市场逻辑】尽管企业计划检修较多，烧碱供应预期收紧，但下游耗碱量缩减下滑，厂库库存仍偏高。【交易策略】供需均走弱，下游采购价上调，烧碱或稳中有升，已入场多单谨慎持有，上方2600-2630附近承压，上涨行情不流畅，追涨须谨慎，下方2480-2500附近存在支撑。 作者： 目录第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场.............................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................3第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、驱动有限甲醇上行遇阻....................................................................................................................5二、需求疲弱PVC走势仍承压.................................................................................................................6三、日产居高不下尿素突破遇阻.............................................................................................................8四、下游采购价上调烧碱稳中有升.........................................................................................................9第六部分套利操作机会.........................................................................................................................11一、期现套利.........................................................................................................................................11二、跨品种套利.....................................................................................................................................13第七部分品种交易策略.........................................................................................................................13 图目录图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：CPI、PPI当月同比.......................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI.....................................................................................................................................3图7：环渤海动力煤综合平均价格(5500K).....................................................................................................................................3图8：区域报价.........................................................................................................................................................................................4图9：PVC现货市场价格.........................................................................................................................................................................4图10：尿素现货市场价格.....................................................................................................................................................................4图11：山东32%离子膜碱市场主流价................................................................................................................................................5图12：甲醇行业开工.............................................................................................................................................................................5图13：甲醇制烯烃开工率.....................................................................................................................................................................6图14：传统需求行业开工.....................................................................................................................................................................6图15：甲醇港口库存..................................................................