摘要
化工板块延续疲弱态势，市场参与者信心受挫。甲醇期货跌破2000关口，烧碱期货刷新上市以来低点，PVC期货破位下行接近历史低点，尿素表现略强重心震荡走高。
煤炭市场
上游煤炭市场维持偏强态势，报价与前期持平。产区主流煤矿生产稳定，但部分安全、环保检查力度严格，存在产量不高的现象，坑口库存压力不大，下游用户按需接货，跟进较为平稳。用煤旺季，煤价仍有回升可能。
甲醇
- 市场逻辑：煤价表现偏强，但成本提振不明显，企业检修计划有限，甲醇供应相对充裕，下游需求难有明显好转，沿海地区库存保持在高位。
- 交易策略：市场面临压力不减，甲醇期货低位徘徊，支撑关注1950-2000附近，高位空单可考虑适量减持，重心仍有回落可能，抄底须谨慎，上方压力位关注2130-2150附近。期权方面，买入2100下方轻虚值看跌期权考虑止盈。
PVC
- 市场逻辑：市场延续低估值、弱驱动局面，电石低位波动，成本端支撑不足，装置检修减少，PVC供应保持偏高，而需求持续低迷，社会库存压力不减。
- 交易策略：缺乏基本面配合，PVC期货意欲测试历史低点附近支撑，前期空单可考虑逢低逐步止盈，关注后期企业减产情况，上方4600-4650附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在4400下方的虚值看跌期权。
尿素
- 市场逻辑：上游煤价维稳，尿素成本端偏强，开工窄幅波动，日产逐步提升，货源供应充裕，下游需求跟进尚可，虽然农需减少，但部分储备需求增加，企业库存高位回落。
- 交易策略：供需偏宽松，尿素低位区间震荡，短期重心或稳中上探，压力位关注1680-1700附近，激进者可考虑逢低轻仓试多，短线参与为主，下方1600-1620附近存在支撑。期权方面,卖出行权价在1620下方的虚值看跌期权谨慎持有。
烧碱
- 市场逻辑：企业检修减少，烧碱货源供应充裕，而下游刚需为主，氧化铝价格持续下跌，向上存在负反馈。
- 交易策略：下游采购价下调，烧碱或继续调整，短期或在区间下沿附近运行，走势仍未企稳，上方2350-2380附近承压，高位空单可考虑逢低适量减持。期权方面，企稳后可考虑卖出行权价在2240下方的虚值看跌期权。
套利操作机会
- 期现套利：甲醇、PVC套利机会不明显，尿素基差走强谨慎持有，烧碱短期观望。
- 跨品种套利：甲醇持续调整，PP与3MA价差回升至短期高位，做多产业链利润套利可考虑止盈离场。
品种交易策略
- 甲醇：支撑1950-2000，压力2130-2150，抄底谨慎。
- PVC：关注历史低点附近支撑，上方4600-4650承压。
- 尿素：压力1680-1700，支撑1600-1620，短线参与。
- 烧碱：短期区间下沿运行，上方2350-2380承压。
