摘要
国内商品市场气氛偏弱，市场参与者心态谨慎，资金逐步移仓。甲醇、尿素主力合约换月至01合约，盘面出现跳空。煤化工走势普遍低迷，PVC、尿素维持跌势，烧碱、甲醇震荡整理。
煤炭市场
上游煤炭市场走势偏弱，报价窄幅下调。主流煤矿生产平稳，市场煤出货不畅，坑口库存累积，矿方报价松动。下游电厂煤炭库存下滑，日耗预期下滑，限制采购需求。非电行业按需采购，对高价存在抵触，现货交投不活跃。煤炭市场僵持整理，成本端处于低位。
甲醇
- 市场逻辑：成本端缺乏支撑，甲醇货源供应预期回升，下游需求尚未摆脱淡季影响，港口库存窄幅波动，基本面维持偏弱态势。
- 交易策略：甲醇期货走势承压，上方2480一线附近存在阻力，短期重心或弱势松动，支撑暂时关注2400关口附近。
PVC
- 市场逻辑：原料端表现低迷，PVC行业开工提升，货源供应稳中有增，需求端形成一定拖累，社会库存消耗速度缓慢，维持高库存局面。
- 交易策略：PVC期货调整后尚未企稳，短期走势仍偏弱，随着交割月临近，市场资金向01合约转移，上方五日均线压力明显，抄底须谨慎。
尿素
- 市场逻辑：主力1月合约主要博弈点通常是出口和淡储，目前淡储尚早，出口政策端限制。7月供应端逐步复产，7、8月新增产能投产量较大，下游偏淡，驱动向下，关注库存变动情况。国内出口下降，近期内外价差驱动边际增加。出口政策在生产企业亏损时通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。
- 交易策略：技术上，期价仍在60均线下，主力01合约创下半年新低，关注下方1850附近支撑。操作上，7、8月有新产能投产预期，高氮肥结束，但暂停出口，产业驱动向下，短期印标消息或有扰动。目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，反弹抛空，注意产量兑现与价格走势的匹配，近期高频产量与供给预期有一定出入，注意短期供给低于市场预期。
烧碱
- 市场逻辑：后期装置检修不多，随着开工恢复，烧碱产量将增加，而需求略显平淡，供需面支撑不足。
- 交易策略：烧碱市场缺乏方向性指引，期价僵持整理运行，短期重心在2350-2500内波动，震荡思路对待为宜。
现货市场运行情况
各煤化工品种现货市场普遍表现不佳，价格跟随期货弱势松动，实际成交未好转，库存维持高位，下游采购谨慎。
套利操作机会
- 期现套利：甲醇、PVC、尿素基差有收窄空间，关注做空基差机会。烧碱暂无套利操作机会。
- 跨品种套利：产业链利润继续修复，做多产业链利润套利可谨慎持有。
品种交易策略
各品种短期走势偏弱，关注下方支撑位和库存变动情况，操作上需谨慎。
