煤化工产业链周报

摘要 能源化工研究中心 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 煤化工板块延续偏弱行情，两碱先跌后涨，尿素、甲醇横盘整理，PVC重心震荡走低。 煤炭市场 上游煤炭市场弱稳运行，重心窄幅松动。主产区煤矿大部分生产稳定，局部安全检查力度增强，但对供应整体影响不大，市场煤出货不畅，坑口库存累积，报价弱势下调。此外进口煤维持在高位，市场可流通货源充裕。下游需求释放不及预期，电厂库存水平偏高，采购有限，非电行业按需接货。随着气温回升，煤炭市场需求仍存在向好预期，短期走势承压。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 ●甲醇 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】甲醇供应稳中有增，后期检修计划有限，而需求步入季节性淡季，港口库存缓慢累积。 【交易策略】甲醇期货走势偏弱，基本面缺乏利好支撑，短期重心仍存在下探可能，关注下方2480附近能否企稳。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 ●PVC 【市场逻辑】PVC市场缺乏利好驱动，成本端支撑不足，供应稳中有升，需求弱势难改，社会库存不断创新高。 成文时间：2024年06月21日星期五 【交易策略】市场供需矛盾犹存，PVC期价上方6180附近承压，短期重心或继续回落，下方关注6000整数大关。 ●尿素 【市场逻辑】 从供需来看，6月供应端逐步复产，主力9月合约主要博弈点通常是出口，近期内外价差驱动边际增加，关注库存变动情况。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。近期传言暂停出口，有消息确认消息属实。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 技术上，期价上方2250受阻回落，回到5月初价格，短期再度面临60均线支撑测试，关注2035-2125区间表现。操作上，6月装置开始复产，复产进度较预期慢，高氮肥结束，近期内外价差驱动增强，但暂停出口，产业驱动向下，但目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，整体震荡思路，暂观望。 ●烧碱 【市场逻辑】随着停车装置恢复重启，烧碱供应预期增加，而需求有所减弱，基本面支撑不足。 【交易策略】短期内，烧碱区间震荡为主，下方2650附近存在支撑，重心有望逐步企稳，上方压力位关注20日均线附近。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场...........................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、甲醇走势偏弱仍有下探可能.............................................................................................................6二、社会库存创新高PVC走势承压.........................................................................................................7三、尿素现货市场补跌复产较预期缓慢..................................................................................................8四、基本面支撑不足烧碱区间运行.......................................................................................................10第六部分套利操作机会.........................................................................................................................12一、期现套利.........................................................................................................................................12二、跨品种套利.....................................................................................................................................13第七部分品种交易策略.........................................................................................................................14 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：CPI、PPI同比................................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、财经制造业PMI.....................................................................................................................................................3图7：非制造业PMI、财新服务业PMI................................................................................................................................................3图8：环渤海动力煤价格指数..............................................................................................................................................................4图9：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图10：PVC现货市场价格.......................................................................................................................................................................5图11：尿素现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图12：烧碱现货市场价格.....................................................................................................................................................................5图13：甲醇行业开工...................................................................................