市场回顾与新闻分析
- 市场走势：昨日市场整体平稳，涨幅靠前的个股包括四川路桥（涨4.2%）、中国中铁（涨1.18%），主要受益于红利公司业绩上修和有色板块上涨。建筑央企整体表现稳健，中建国际、中国核建、中国铁建、中国建筑均上涨超过1%。
- 基金史表现：基金史整体下跌，盛辉跌5.4%，亚翔跌1点，百城持平，显示科技股下跌趋势缓解，市场重新审视标的确定性和培训价值。
- 重要新闻：
- 中化学订单：1-6月新签合同2094亿元，同比增长1.7%，其中境外合同7729亿元，同比增长75%。6月单月新签合同额564亿元，境外合同275亿元，同比增长27%，显示境外订单增长趋势强劲。
- 中化学评级：中化学位列中央企业负责人经营业绩考核A级名单第48位，业绩稳健，全年业绩预期5-10%增长。
核心观点与推荐方向
- 推荐方向一：科技方向
- 亚翔：美光资本材质上行，具备短期业绩确定性和未来大弹性，未来几年利润中枢预计20亿，市值空间600-1000亿。
- 百城：两层扩产核心催化，全年订单展望百亿，2027年高增可能性大，中期业绩潜力10-15亿，市值空间300亿。
- 海外链条：关注盛辉公司，拓展晶圆厂或带来预期差；国内链条关注深桑达、华康、太极实业。
- 推荐方向二：强推红路
- 红路：Q2业绩超预期，三四季度具备持续性，全年利润10亿，明年13亿，市值空间260亿，当前市值140亿，仍有较大弹性。
- 推荐方向三：红利股
- 四川路桥：全年业绩上修至80亿，分红率60%，分红5%，市值空间960亿，上行空间20%。
- 江河集团：今年利润8亿，分红率7%，市值空间300亿。
- 蹲点标的：中国化学、中泰国际、利伯特。
- 中国化学：业绩稳健，全年业绩5-10%增长，当前0.4PB安全，后续可翻倍。
- 中泰国际：Q2业绩受汇兑损失影响，但长期受益于人民币贬值。
- 利伯特：广和订单预期持续，短期节奏慢但合作确定性高，未来可能股权合作。
研究结论
- 核心推荐：亚翔、红路、四川路桥、江河集团。
- 蹲点标的：中国化学、中泰国际、利伯特。
- 市场观点：科技股调整缓解，基金史重新审视价值，建筑央企稳健，境外订单增长强劲。
