2026年7月23日银行间债券市场收盘日评

今日央行开展2040亿7天期逆回购操作，逆回购到期6260亿，逆回购口径资金净回笼4220亿。 国债方面1.59Y2500051.20-1.20；3.51Y2500031.34-1.34；5.67Y2500071.44-1.45；9.09Y2500161.70-1.705；29.09Y25000062.224-2.2355。 金融债方面180D2604011.3425-1.3425；2.59Y2402031.4525-1.46；5.49Y2202051.585-1.585；8.90Y2502151.748-1.76。 5y大行二级全天交易非常活跃，全天收益率区间内大幅震荡。非免税券昨收1.8710（-0.52），今开1.87（-0.62）.日内最高1.8875（+1.33），最低1.87（-0.62），震荡区间1.75bp，今收1.8825(+0.63),尾盘对峙为1.883/1.8825。盘中与同期限大行永续相差约2bp,券商基金为主要参与方; 25建行二级资本债02A昨收1.74（-1.03），今开1.75(-0.03),日内最高1.75（-0.03),最低1.75（-0.03）,今收1.75(-0.03),尾盘对峙为1.8825/1.88，市场成交较为活跃； 24农行二级资本债01B昨收2.02（-1.12），今开2.0325(+0.13),最高2.0325(+0.13),最低2.0275(-0.37),今收2.0275（-0.37),尾盘对峙为2.03/2.0275。 4-5股份制二永收益震荡。4.9Y26光大银行永续债02成交在1.92，昨日成交在1.9225。4.87Y26兴业银行二级资本债02成交在1.88（-1）到1.89（+0.00），震荡区间1bp。今日股份制二永成交不活跃，基金有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内持续震荡，整体下行，较昨日收盘价下行近0.25到0.5bp；1y大行今开1.49/1.48，成交在1.49（-0.09），尾盘收在1.495/1.49。2y附近大行今开1.58/1.57，成交在1.58（+1.02），尾盘收在1.58/1.5775。今日1-3y大行二级交易情绪较为平淡，买卖盘力量均衡，基金、券商、银行、理财均有参与。 商金方面，1-3y大行无成交。股份制主要成在（-2.0）到（+0.5）。3y26华夏银行债01成在1.565（-0.26）到1.57（+0.24）。大城商行主要成在（-0.5）到（+0.5）。2.99y26江苏银行债01BC成在1.575（-0.22）。科创今日主要成在（+0.5）附近。1.81y25兴业银行科创债01成在1.51（+0.5）。收益率低开后全天走高。基金/基金、银行为主。 今日银行间短融市场交投活跃度一般，成交主要集中于2026Q3和2027Q1期限。短端方面，12D 012582701.IB 25广州地铁SCP010AAA成交在1.43%（-1.51），基金出给基金；69D 012681791.IB 26中兴通讯SCP035AAA成交在1.47%（-0.30），银行出给基金。中长端方面，176D072610008.IB 26国泰海通CP001AAA成交在1.48%（-0.98），银行出给保险183D 012681309.IB 26东航股SCP007AAA成交在1.50%（-0.23），银行出给基金。长端方面，253D 012681665.IB 26广州产投SCP006 AAA成交在1.52%（+0.33），券商出给基金。总体而言，短端、中长端和长端收益日内小幅震荡。 今日中票收益上午在估值-1附近，尾盘在估值-1附近。汇金、电网今日成交保持清淡。2.82Y汇金今日成在1.63%（+0.17）成交，9.67Y电网成在2.06%（-0.47）。 1-3Y，好名字整体成交在估值-3到估值+3，1.95Y23兴城投资GN001A成在1.61%（-0.94），2.59Y24太湖新城MTN001成在1.675%（+0.65），2.91Y24鄂联投MTN005成在1.88%（-0.87）。成交收益率集中在1.50%-2.00%，银行、基金出给基金。3-5Y，好名字整体成交在估值-1到估值+1，3.48Y25中石化MTN001成在1.66%（-1.45），4.53Y26川发展MTN002A成在1.755%（-0.25），4.88Y26义乌国资MTN001成在1.88%（+0.05），收益率集中在1.65%-2.10%，银行出给券商。5Y+，6.88Y26湘高速MTN003成在1.97%（-0.32）；9.66Y26国新控股MTN001在2.105%（+0.20），成交收益率主要集中在1.95%-2.30%。永续中票集中在1-3Y附近的普通名字，成交收益率大概在估值-3到估值+1，券商出给基金。 交易所信用债全天交投尚可，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金理财为主。全天收益率小幅震荡。1年内，券商债成交在估值-1至估值附近（266D 26中证S5 1.49），基金理财买，基金卖；非券商债多成交在1.51-1.58（345D(银休2)24苏信021.52），理财保险买，理财基金卖；年内科创债成交清淡，成交多在估值+1附近（234D(银休1)24通用01 1.51）。 1-3年，今日券商债成交一般，成交多在估值附近（2.98Y 26GTHT10 1.645），基金券商资管买，基金银行券商卖；非券商债成交尚可，多成交在估值至估值+1附近（2.34Y(银休2)25浙交01 1.61），券商资管基金买，银行基金券商卖。科创债成交尚可，多成交在估值附近（2.96Y(银休1)26中电K3 1.61）。 3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-2.5到估值+0（3.29Y 24广金091.72），基金券商双边参与，券商资管理财买，银行保险卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-0.5到估值+1.5（3.71Y25新工K21.63），基金券商及资管双边参与，银行卖。5Y+，券商债无成交，非券商债成交较少，成交多在估值附近，（12.81Y 24中化06 2.39），基金保险券商买，银行基金卖，科创方面成交寥寥，成交多在估值-0.5附近，（9.89Y 26渝富K3 2.21）。 周四市场整体平稳。城投板块，新发的台州城建3年期美元债下跌约0.5pt，点心城投债供给稀缺，呈单边买盘需求。地产板块，普洛斯继续上涨0.5pt。